Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie
Wydział Finansów
Kierunek: Finanse i Rachunkowość
Zadanie z bankowości:
Ocena zdolności kredytowej firmy „Chemia” na podstawie analizy wskaźnikowej i analizy punktowej
Xxx
Spis treści
Wskaźniki płynności 3
1 Wskaźnik płynności bieżącej (current ratio) 3
2 Wskaźnik płynności szybkiej (quick ratio) 3
3 Wskaźnik podwyższonej płynności 4
4 Kapitał Pracujący 4
5 Wskaźnik udziału kapitału pracującego w aktywach ogółem 4
Wskaźniki zadłużenia 4
1. Wskaźnik ogólnego zadłużenia 5
2. Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 5
3. Wskaźnik pokrycia odsetek zyskiem 5
Wskaźniki efektywności firmy (sprawności działania) 6
1. Wskaźnik operacyjności 6
2. Wskaźnik poziomu kosztów finansowych 6
3. Wskaźnik obrotu aktywami 6
4. Wskaźnik rotacji majątku obrotowego 7
5. Wskaźnik rotacji należności 7
6. Wskaźnik rotacji należności w dniach 7
7. Wskaźnik rotacji zobowiązań 7
8. Wskaźnik rotacji zapasów 8
9. Wskaźnik rotacji zapasów w dniach 8
Wskaźniki rentowności 8
1. Wskaźnik rentowności sprzedaży brutto 8
2. Wskaźnik rentowności sprzedaży netto(ROS- return on sale) 9
3. Wskaźnik rentowności aktywów netto 9
4. Wskaźnik rentowności kapitału własnego 9
Metoda punktowa w ocenie wiarygodności kredytowej 10
Wskaźniki płynności
Według wielu badań płynność finansowa ma fundamentalne znaczenie dla bieżącego funkcjonowania przedsiębiorstwa oraz jego kondycji finansowej. Dostarczają informacji o zdolności przedsiębiorstwa do wywiązywania się z bieżących (krótkoterminowych) zobowiązań, tzn. zobowiązań płatnych w ciągu 1 roku.
31.12.2004 31.07.2005
$\text{Cr} = \frac{349}{130}$=2,69 $\text{Cr} = \frac{300}{120}$=2,5
Wskaźnik płynności bieżącej jest podstawowym miernikiem zdolności firmy do spłacenia wszystkich jej zobowiązań bieżących, przez upłynnienie posiadanych zasobów majątku obrotowego. Wskaźnik od 2004 roku zmalał, mimo to dalej jest wysoki. Normą wartości wskaźnika płynności jest przedział 1,2-2,0. Oznacza to, że firma posiada nadpłynność finansową i zamrożone środki pieniężne. Na 10 zł zobowiązań bieżących przypada aż 25zł aktywów bieżących. Aktywa bieżące 2,5-krotnie pokrywają bieżące zobowiązania. Jak najwyższym wskaźnikiem zainteresowany jest bank.
31.12.2004 31.07.2005
$\text{Qr} = \frac{349 - 144}{130}$=1,58 Qr =$\frac{300 - 120}{120}$=1,5
Wskaźnik płynności szybkiej pokazuje stopień pokrycia zobowiązań krótkoterminowych aktywami o dużym stopniu płynności, tzn. mierzy natychmiastową zdolność firmy do spłaty długów. Wskaźnik w 2005 roku zmniejszył się a więc firma coraz efektywniej wykorzystuje aktywa obrotowe. Oznacza, że na 10 zł zobowiązań bieżących przypada aż 15 zł płynnych składników aktywów bieżących. W badanym okresie wskaźnik utrzymuje się na zbliżonym poziomie.
31.12.2004 31.07.2005
$\mathbf{\text{CCLR}} = \frac{349 - 144 - 185}{130}$=0,154 CCLR =$\frac{300 - 120 - 160}{120}$=0,166
Wskaźnik podwyższonej płynności jest to pomiar relacji najbardziej płynnych aktywów, czyli środków pieniężnych, do bieżących zobowiązań. Wskaźnik rośnie a więc zbliża się do prawidłowego ponieważ, przyjmuje się, że wskaźnik ten powinien wynosić 0,2. W CCLR na poziomie 0,166 oznacza, że środki pieniężne wystarczają na pokrycie 16,6% całości zobowiązań bieżących przedsiębiorstwa.
31.12.2004 31.07.2005
KP=349-130=219 KP= 300-120=180
Kapitał pracujący pokazuje wielkość majątku obrotowego, którą można zaangażować w bieżącą działalność przedsiębiorstwa. Wysoki kapitał pracujący w 2004 r. sygnalizuje lepszą pozycję finansową badanego przedsiębiorstwa. Przy czym spadek kapitału pracującego w 2005 daje większą szanse na otrzymanie bez problemu kredytu.
31.12.2004 31.07.2005
WKPwA= $\frac{219}{543}$=0.4 03 WKPwA=$\frac{180}{445}$=0.404
Wskaźnik udziału kapitału pracującego w aktywach ogółem ukazuje stosunek kapitału pracującego do aktywów ogółem. Jest to również wskaźnik pozwalający ocenić płynność przedsiębiorstwa. Wskaźnik ten w tym okresie nie ulega zmianie. W 2004 i 2004 utrzymuje się na optymalnym, zbliżonym poziomie.
Wskaźniki zadłużenia
Wskaźniki z tej grupy ukazują stopień w jakim przedsiębiorstwo korzysta z zewnętrznych źródeł finansowania. Wskaźniki zadłużenia charakteryzują strukturę finansowania majątku przedsiębiorstwa.
31.12.2004 31.07.2005
WOZ=$\frac{\mathbf{130}}{\mathbf{543}}$=0,24 WOZ=$\frac{\mathbf{120}}{\mathbf{445}}$=0.27
WOZ=24% WOZ=27%
Wskaźnik obrazuje strukturę finansowania majątku przedsiębiorstwa. Informuje, jaki udział w całości źródeł finansowania aktywów firmy stanowi zadłużenie, czyli kapitały obce. Wskaźnik ten nie powinien przekraczać 50%.W 2004 roku wskaźnik ten wynosił 24% w roku 2005 wzrósł do 27%. Wskaźnik informuje, że na 100 zł aktywów przypada 27 zł zobowiązań. W badanym okresie wartość wskaźnika wzrasta.
31.12.2004 31.07.2005
WSK=$\frac{250}{293}$=0,85 WSK=$\frac{120}{325}$=0,37
Wskaźnik określa stopień zaangażowania kapitału obcego w stosunku do kapitału własnego. Liczymy go przez iloraz zobowiązań ogółem przez kapitały własne. W porównaniu z rokiem 2004 zdecydowanie zmalał w 2005 roku wynosił 37 %. Spadek tego wskaźnika oznacza mniejsze zaangażowanie obcych źródeł finansowania w stosunku do własnych.
31.12.2004 31.07.2005
WPOZ=$\frac{123 + 14}{14} = 9,78$ WPOZ=$\frac{205 + 17}{17} = 13,06$
Informuje on o tym, ile razy zysk brutto powiększony o uzyskiwane odsetki przewyższa odsetki płacone przez przedsiębiorstwo. Wskaźnik wyraźnie wzrasta co jest korzystne dla firmy, ponieważ im wyższy wskaźnik, tym bezpieczniejsza jest sytuacja finansowa i tym mniej ewentualnych wahań. Wypłacalność przedsiębiorstwa „chemia” jest w dobrej formie.
Wskaźniki efektywności firmy (sprawności działania)
Wskaźniki sprawności działania umożliwiają wyciągnięcie wniosków na temat efektywności gospodarowania poszczególnymi składnikami majątku przedsiębiorstwa.
31.12.2004 31.07.2005
WO=$\frac{\mathbf{1316}}{\mathbf{1439}}$=0.91 WO=$\frac{\mathbf{1545}}{\mathbf{1750}}$=0.88
Wskaźnik ten pokazuje rentowność sprzedaży im niższa wartość tym opłacalność sprzedaży spada. Wskaźnik ten powinien nie przekraczać 0.9 dlatego firma utrzymuje się na dobrym poziomie. Jednak wartość tego wskaźnika większa niż 0,9 oznacza, że przedsiębiorstwo ma poważne kłopoty z uzyskaniem zwrotu poniesionych nakładów.
31.12.2004 31.07.2005
WPKF=$\frac{\mathbf{15}}{\mathbf{250}}$=0.06 WPKF=$\frac{\mathbf{20}}{\mathbf{120}}$=0,16
Wskaźnik wyznacza się dla porównania poziomu kosztów finansowych z zyskownością zaangażowanych w firmie kapitałów. W badanym okresie wzrósł jednak nieznacznie. Określa udział kosztów w wartości sprzedanej produkcji, a w przedsiębiorstwie handlowym udział kosztów w stosunku do obrotu. Im wyższy jest wskaźnik poziomu kosztów, tym mniej korzystnie można oceniać efektywność ekonomiczną gospodarki przedsiębiorstwa
31.12.2004 31.07.2005
WOA=$\frac{1439}{543}$=2,65 WOA=$\frac{1750}{445}$=3.93
Wskaźnik rośnie w 2005 r. osiąga 3,93. Informuje on jaka wartość przychodów ze sprzedaży przypada na jedną złotówkę zaangażowanego majątku. Określa zdolność aktywów jednostki do generowania przychodów ze sprzedaży.
31.12.2004 31.07.2005
WRMO= $\frac{\mathbf{1439}}{\mathbf{349}}$=4,12 WRMO=$\frac{\mathbf{1750}}{\mathbf{300}}$=5,83
Wskaźnik ten pokazuje, ile razy w ciągu roku następuje odtworzenie majątku obrotowego firmy poprzez sprzedaż wyrobów i usług. Wzrost wskaźnika wartości w czasie, świadczy o coraz lepszym wykorzystaniu aktywów obrotowych przez jednostkę. W firmie występuje tendencja wzrostowa, dlatego też sytuacja finansowa polepsza się.
31.12.2004 31.07.2005
WRN=$\frac{\mathbf{1439}}{\mathbf{185}}$=7,78 WRN=$\frac{\mathbf{1750}}{\mathbf{160}}$=10,94
Wskaźnik określa, ile razy w ciągu roku firma odtwarza stan swoich należności. Powinien oscylować w przedziale 7,0 -10,0. Wskaźnik ten w ciągu tego okresu wzrasta co świadczy o rozwoju firmy. W 2004r wskaźnik znajdował się na dobrym poziomie jednak w 2005r wskaźnik przekroczył 10.
31.12.2004 31.07.2005
WRNwD=$\frac{365}{7,78}$=46.92 WRNwD=$\frac{210}{10.94}$=19.20
Wskaźnik informuje o okresie oczekiwania na uzyskanie należności za swoją sprzedaż kredytową. Jego długość uzależniona jest od specyfiki rozrachunków w danej branży oraz od skuteczności danej firmy w egzekwowaniu należności. Cykl w 2005 r. oznacza, że firma odnawia swoje zapasy w ciągu 20 dni. Jest to cykl korzystny
31.12.2004 31.07.2005
WRZ=$\frac{250 \times 365}{1439}$=63,41 WRZ=$\frac{120x210}{1750}$=14,4
Wskaźnik maleje w 2005 r. firma jest w stanie w ciągu 14 dni spłacić swoje zobowiązanie krótkoterminowe.
31.12.2004 31.07.2005
WRZ=$\frac{1439}{144}$=9,99 WRZ=$\frac{1750}{120}$=14,58
Wskaźnik rotacji zapasów informuje o tym, ile razy w ciągu roku posiadane przez jednostkę zapasy zostały przekształcone w wyroby gotowe. Wzrost tego wskaźnika oznacza, że zapasy wystarczają na coraz mniejszą ilość dni.
31.12.2004 31.07.2005
WRZwD=$\frac{365}{9.99}$=36,54 WRZwD=$\frac{210}{14,58}$=14,40
Wskaźnik rotacji zapasów w dniach wyraża co ile dni przedsiębiorstwo odnawia swoje zapasy dla zrealizowania sprzedaży W 2005 r. okres ten zmniejszył się, co informuje o szybkim obrocie zapasami.
Wskaźniki rentowności
Wskaźniki rentowności wyrażają efektywność działania przedsiębiorstwa przez odniesienie zysku do sprzedaży, majątku lub kapitału własnego. Stanowi podstawowy miernik informujący o szybkości zwrotu zaangażowanego w przedsiębiorstwie kapitału. Służy ocenie nie tylko przedsiębiorstwa, ale i zdolności kierownictwa do generowania zysków z zaangażowanych środków.
31.12.2004 31.07.2005
ROS=$\frac{123}{1439}$=0.09 ROS=$\frac{205}{1750}$=0.12
ROS=9% ROS=12%
W okresie od 2004 do 2005 analizowany wskaźnik ma wysoką wartość wzrasta w 2005 r. sprzedaż staje się coraz bardziej opłacalna. Występuje tu tendencja wzrostowa. Wskaźnik ten Jest niezależny od opodatkowania zysku. Odzwierciedla politykę cenową przedsiębiorstwa i zysk uzyskany ze sprzedaży. Wskaźnik zawiera zarówno zysk osiągnięty z działalności gospodarczej, działalności finansowej oraz salda zysków i strat nadzwyczajnych. W 2005 roku wskaźnik ukształtował się na pozycji 12%. Większa wartość badanego wskaźnika oznacza bardziej korzystną sytuacje finansową.
31.12.2004 31.07.2005
ROS=$\frac{\mathbf{100}}{\mathbf{1439}}$=0,07 ROS=$\frac{\mathbf{166}}{\mathbf{1750}}$=0,09
ROS=7% ROS=9%
Wysoka wartość wskaźnika jest informacją o korzystnej kondycji finansowej firmy. Wskaźnik wzrasta o 3gr. netto. Firma osiąga 9 gr. netto z jednej złotówki sprzedaży. Jego tendencja wzrostowa oznacza wzrost efektywności sprzedaży, gdyż każda złotówka sprzedaży generuje dodatkowy zysk.
31.12.2004 31.07.2005
ROA=$\frac{100}{543}$=0.18 ROA=$\frac{166}{445}$=0.37
ROA=18% ROA=37%
Wskaźnik ten wyraża relacje pomiędzy zyskiem netto a wartością zaangażowanych aktywów. Wzrasta oznacza, że firma osiąga 37% zysku operacyjnego ze 100% aktywów. 3.7gr zysku netto przypada na każdą złotówkę posiadanych aktywów.
31.12.2004 31.07.2005
ROE=$\frac{100}{293}$=0.34 ROE=$\frac{166}{325}$=0.51
ROE=34% ROE=51%
Najważniejszy dla całej firmy jest ROE. Wskaźnik ten określa efektywność kapitału zainwestowanego w firmę przez właścicieli. Wartość tego wskaźnika wzrasta dlatego sytuacja firmy staje się korzystniejsza. Wyższa efektywność kapitału własnego wiąże się z możliwością uzyskania nadwyżki finansowej, a co za tym idzie wyższych dywidend oraz z dalszy rozwojem firmy. Z uzyskanych wartości wskaźników wynika, że w badanym okresie kapitały własne przynosiły firmie zysk z każdej złotówki w wielkości odpowiednio z 34 na 51gr.W ciągu roku wskaźnik podniósł się o 17 gr.
Metoda punktowa w ocenie wiarygodności kredytowej
Badanie zdolności kredytowej klienta jest jednym z elementów systemu mającego na celu minimalizację ryzyka związanego z udzielaniem kredytów klientom indywidualnym i instytucjonalnym.
Ocena ryzyka kredytowego firmy „CHEMIA” na podstawie danych z 2005 r. przedstawione za pomocą metody punktowej
| Nazwa wskaźnika | Liczba punktów za przedział, w którym mieści się wskaźnik |
|---|---|
| 1 | |
| wskaźnik bieżący | 2,5 |
| wskaźnik szybki | 1,5 |
| wskaźnik długu1 | 0,37 |
| Rentowność sprzedaży netto | 9% |
| rotacja należności w dniach | |
| rotacja zapasów | 14,58 |
| wskaźnik pozycji kredytowej2 | |
| udział zapasów w aktywach bieżących | |
| rotacja zobowiązań z tytułu dostaw | 25,02 |
Suma punktów – 14
Tabela 2. Klasy ryzyka kredytowego
| Klasy ryzyka | Przedział punktowy |
|---|---|
| od | |
| małe | 9 |
| umiarkowane | 16 |
| umiarkowane, wymagające kontroli | 24 |
| duże | 32 |
| bardzo duże | 40 |
Źródło: opracowanie własne na podstawie P.B. Mavrovitis, op. cit., s. 224.
Na podstawie przeprowadzonej analizy punktowej firma „CHEMIA” należy do klasy małego ryzyka kredytowego, ponieważ mieści się on w przedziale 9-15. Na podstawie uzyskanego wyniku można stwierdzić, że może zostać udzielony kredyt. Takie ryzyko kredytowe potwierdziła przedstawiona wcześniej analiza płynności finansowej z której można stwierdzić, że sytuacja firmy polepsza się.