ANALIZA FINANSOWA 1 (07.03.2009) Angelika Sabuhoro

MATERIAŁY ŹRÓDŁOWE:

- jakość materiałów źródłowych

- ewidencyjne – te, które sami generujemy, zapisy na kontach syntetycznych, głównych, etc

- pozaewidencyjne

- przeprowadzenie analizy finansowej.

Literatura:

Lech bednarski – analiza finansowa w przedsiębiorstwie

Mirosław Hamrol - analiza finansowa w przedsiębiorstwie ujecie sytuacyjne

MOOOOODLE HASLO ;;;afin

Analiza dynamiki aktywów pozawala stwierdzić ze nastąpił wzrost ich całości o 14,6%, przy czym wzrost zasobów trwałych był wyższy (118,5%) niż zasobów obrotowych (109,5%).

We wzroście Aktywów trwałych najwyższe odchylenie bezwzględne odnosi się do rzeczowych aktywów trwałych 4500zl, w aktywach obrotowych najwyższa dynamikę wykazują papiery wartościowe i 166,7% i środki pieniężne 150%.

Z analizy struktury aktywów wynika ze w obrębie aktywów nastąpił wzrost udziałów aktywów trwałych z 56,3% do 58,2% czyli o 1,9%. Przy podobnych spadku aktywów obrotowych. W zasobach trwałych wzrost ten wiązał się głównie ze wzrostem rzeczowych składników aktywów o 1,7%.

Z analizy dynamiki pasywów wynika ze dynamika ogóły zobowiązań (118,3%) w tym zobowiązań długoterminowych 123,8%, i krótkoterminowych 114,8% była wyższa niż kapitałów własnych.

Po stronie pasywów widoczny jest spadek udziałów kapitałów własnych o 1,6%, przy wzroście zobowiązań długoterminowych o 1,4%i krótkoterminowych o 0,1%

KOREKTA INFLACYJNA - PRZYJETO 20%

Analiza dynamiki danych rachunku zysków i strat pozwala stwierdzić ze w stosunku do roku ubiegłego nastąpił spadek zysku netto do poziomu 66,7%, a uwzględniając inflacje do 55,6%. Decydujący wpływ na spadek zysku miał wzrost przychodów ze sprzedaży o 18,8% niższy od wzrostu kosztów operacyjnych 22,9%.

WSKAŹNIKI

Wskaźniki struktury kapitału SK

Sk- kapitał własny / kapitał obcy

Określa on poziom kapitału własnego w stosunku do zobowiązań przedsiębiorstwa. Im wyższy jest ten poziom tym korzystniej należy oceniaj jego sytuacje finansowa i możliwo sic rozwojowe.

Wskaźnik struktury aktywów Sm

Sm= aktywa trwałe / aktywa obrotowe

Wzrost tego wskaźnika świadczyć może o umacnianiu się bazy materialno technicznej przedsiębiorstwa.

Wskaźnik zastosowania kapitału własnego

Zkw= kapitał własny/ aktywa trwałe

Określa, w jakim stopniu kapitał własny wykorzystywany jest na finansowanie aktywów trwałych przedsiębiorstwa.

Wskaźnik zastosowania kapitału obcego

Zko= kapitał obcy/ aktywa obrotowe

Dotyczy stopnia dofinansowania zasobów obrotowych z zobowiązań długo i krótko terminowych.

Ogólny wskaźnik sytuacji finansowej Wsf

Wsf= sk/Sm lub Wsf= Zkw/ Zko

Wzrost poziomu tego wskaźnika zasługuje na ocenę pozytywną natomiast jego spadek może sygnalizować trudności finansowe przedsiębiorstwa

LICZYMY DO ZADANIA !

Wskaźniki struktury kapitału SK

Sk- kapitał własny / kapitał obcy

Skp=23900/24100=0,992

Skk=26500/28500=0,930

Odchylenie= -0,062, lepiej jak sie umacnia jak jest wyższy.

Wskaźnik struktury aktywów Sm

Sm= aktywa trwałe / aktywa obrotowe

Smp=1,286

Smk=1,391

Odchylenie= +0,105

Ogólny wskaźnik sytuacji finansowej Wsf

Wsf= sk/Sm lub Wsf= Zkw/ Zko

Wsfp=0,771

Wsfk=0,669

Odchylenie= -0,102

Odchylenie ogólnego wskaźnika sytuacji finansowej -0,102 świadczy o pogorszeniu się sytuacji majątkowej i finansowej przedsiębiorstwa.

Wskaźnik zastosowania kapitału własnego

Zkw= kapitał własny/ aktywa trwałe

Zkwp=23900/27000=0,885

Zkwk=26500/32000=0,828

Odch=-0,057

Wskaźnik zastosowania kapitału obcego

Zko= kapitał obcy/ aktywa obrotowe

Zkop=24100/2100=1,148

Zkok=28500/23000=1,239

Odch=+0,091

Ogólny wskaźnik sytuacji finansowej Wsf

Wsf= Zkw/ Zko

Wsfp=0,885/1,148=0,771

Wsfk=0,828/1,239=0,668

Odchylenie= -0,103

Ćwiczenia 2 (04.04.2009)

Wskaźnik bieżącej płynności (norma to 1,5 do 2, minimalna to 1,2)

W_BP=21000/15700=1,338

W_BP=23000/18100=1,271

Odch=-0,067

Wskaźnik bieżącej płynności wskazuje na niezadawalającą sytuacje finansowa firmy i pogorszenie w ciągu roku.

Wskaźnik szybkiej płynności (norma to 1)

Wszp=9500/15700=0,605

Wszp=10500/18100=0,580

Odch=-0,025

Poziom tego wskaźnika jest zbyt niski, a jego dalsze obniżenie do wysokości 0,58 świadczy o trudnościach płatniczych firmy.

Wskaźnik wypłacalności środkami pieniężnymi

Wwsp=2000//(15500+200)=0,1273

Wwsp=3000//18100=0,0166

Odch= 0,039

Wypłacalność środkami pieniężnymi wzrosła umożliwiają one pokrycie prawie 17% zobowiązań bieżących.

WSKAŹNIKI WSPOMAGANIA FNANSOWEGO

Wskaźnik ogólnego zadłużenia

Woz=24100/48000=0,502

Woz=28500/55000=0,518

Odch=0,016

Ponad połowa aktywów znajduje pokrycie w kapitałach obcych, i w ciągu roku wystąpił wzrost tego pokrycia, co nie jest tendencja pożądana.

Wskaźnik udziału kapitałów własnych w finansowaniu aktywów

Wukwwfa=23900/48000=0,4979166

Wukwwfa=26500/55000=0,4818

Odch= -0,016

Wskaźnik wskazuje, że udział kapitałów własnych w finansowaniu działalności firmy obniżył się o 1,6 %

0,502+0,498=1,000

0,518+0,482=1,000

Wskaźnik relacji zobowiązań do kapitałów własnych

Wrzdkp=24100/23900=1,00836

Wrzdkp=28500/26500=1,07547

Odch=0,067

Zobowiązania nie znajdują pełnego pokrycia w kapitałach własnych

Wskaźnik relacji zobowiązań długoterminowych do ogóły zobowiązań

Wrzddoz= 8400/24100=0,3485

Wrzddoz=10400/28500=0,36491

Odch=0,016

Udział zobowiązań długoterminowych wzrósł o 1,6% co należy ocenić pozytywnie.

Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych zobowiązaniami długoterminowymi.(im wyższy tym lepiej)

Wpatzd= 2700/8400=0,3214

Wpatzd=32000/10400=3,0769 odch=0,137

Aktyw trwałe ponad 3 razy przekraczają zobowiązania długoterminowe.

Obrotowość wzrost pozytywnie

Spadek negatywnie

Zaangażowanie wzrost negatywnie

Spadek pozytywnie

//////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////

Wskaźnik obrotowości - produktywności aktywów ogółem

Woa=80000/48000=1,66666

Woa=95000/((48000+55000)/2)=1,844

Och=+0,178

Wskaźnik zaangażowania aktywów

Wza=48000/80000=0,6

Wza=((48000+55000)/2)/ 95000=0,542

Spadek 5,8%

Wzrost wskaźnika obrotowości aktywów oraz spadek wskaźnika zagazowania aktywów świadczy o wyższej efektywności wykorzystania całości zasobów/ aktywów.

Wskaźnik obrotowości aktywów trwałych

Woat=80000/27000=2,9629

Woat=95000/((27000+32000)/2)=3,22

Wskaźnik zaangażowania aktywów trwałych

Wzat=27000/80000=0,3375

Wzat= ((27000+32000)/2)/95000=0,311

Wzrost wsk. Obr. At oraz spadek wsk. Zagna AT świadczą o wyższej efektywności AT ( w generowaniu przychodu)

Wskaźnik obrotowości AO

Woao=80000/21000=3,810

Woao=95000//(21000+23000)/2=4,318 Odch=+0,508

Wskaźnik zaangażowania AO

Wzao=21000/80000=0,263

Wzao=22000/95000=0,232 Odch=-0,031

Wzrost wsk. obrotowości AO o 50.8% oraz spadek wsk zaangażowania AO o 3,1% jest pozytywny iświadczy o wyższej efektywności wykorzystania Ao ( przy generowaniu przychodu)

Wskaźnik rotacji aktywów obrotowych w dniach

Wraowd=21000x360//80000=94,5~95 dni

Wraowd=((21000+23000)/2)x360//95000=83,7~84 dni

Jeden cykl obrotu aktywów uległ skróceniu o 11 dni, co zasługuje na ocenę pozytywną, przyspieszone krążenie środków pozwala na wykonanie tego samego lub zwiększonego zakresu zadań przy mniejszym zaangażowaniu aktywów.

Wskaźnik obrotowości rzeczowych aktywów stałych

Kapitał pracujący = aktywa obrotowe – zobowiązania bieżące (krótkoterminowe + rozliczenia międzyokresowe).

Wskaźnik obrotowości kapitału pracującego

Wokp=80000/(21000-(15500+200))=15,094

Wokp=95000//(5300+(23000-18100)=18,627 bo przeciętny

O: 3,533

Efektywność wyk. kap pracującego wzrosła.

Wskaźnik obrotowości zapasów

Woz=70000/11000=6,36363

Woz=86000/((11000+12000)/2)=7,4782 bo przeciętny

Odch=1,114

Wskaźnik zaangażowania zapasów.

Zzap=11000/70000=0,157

Zzap=11500/86000=0,134

Odch=-0,023

Wskaźnik rotacji zapasów w dniach

Wrzwd=11000x360//70000=57

Wrzwd=11500x360//86000=49

Rotacji 8,41 ponad 8 dni

Obrotowość się zmniejszyła o 8 dni.

Wszystkie wskaźniki świadczą o wzroście efektywności wykorzystania zapasów.

Ćwiczenia 3 (16.05.2009)

Wskaźnik obrotowości należności\

WON= Przychód ze sprzedaży/ przeciętny stan należności

WONp=80000/6000=13

WONk=95000/5500=17,27

Wskaźnik czasu rozliczenia należności

CRN= należności z tyt. Dostaw i usług x 360/przychód ze sprzedaży

CRNp=5000x360//80000=22,5>23dni

CRNp=4000x360//95000=15,2>15dni

Spadek o 7 dni. Przeciętny czas rozliczenia należności uległ skróceniu o 7 dni. Zasługuje tona pozytywną ocenę, gdyż nie występuje zamrożenie środków przedsiębiorstwa w wysokim stanie należności.

WSKAŹNIKI RENTOWNOŚCI

Uwzględniający zysk netto

= zysk netto x 100// przychody ze sprzedaż

R.U 4500x100//80 000=5,625

R.B 3000x100//95 000=3,158

Odchylenie= -2,468%

56,14% procent. rok bieżący stanowi 56,14 procent roku ubiegłego.

Uwzględniający zysk brutto

= zysk brutto x 100// przychody ze sprzedaż

R.U 7500x100//80 000=9,375

R.B 5000x100//95 000=5,263

Odchylenie= -4,112

Uwzględniający zysk z działalności gospodarczej

= zysk z działalności gosp. X 100///przychody ze sprzedaży

RU 8000x100//80 000= 10,000

RB 70000x100// 95000= 7,368

Odchylenie = -2,632

Uwzględniający zysk z działalności operacyjnej

=zysk z działalności operacyjnej x 100// przychody ze sprzedaży

10500x100//80 000=13,125

8500x100//9500= 8,947

Odchylenie= -4,178

Udział=68,17

Uwzględniający zysk ze sprzedaży

= zysk ze sprzedaży x 100// przychody ze sprzedaży

10000x100//80000=12,5

9000x100/95000=9,47

Odchylenie -3,026

Z ustaleń wynika pogorszenie się rentowności przedsiębiorstwa we wszystkich wskaźnikach przy czym ogólny wskaźnik rentowności sprzedaży zmniejszył się o 2,467% ( stanowią w roku bieżącym 56,142% poziomu z roku ubiegłego)

Podobnie strukturalnie spadek wykazuje wskaźnik oparty na zysku brutto (stanowi on 56,138%wskaźnika roku ubiegłego)

WZKAŹNIK RENTOWNOŚCI AKTYWÓW

Uwzględniający zysk netto (ROA)

=zysk netto x 100// przeciętny stan aktywów

RU 4500x100//48000= 9,375

RB 3000x100//51500=5,825

ODCH -3,550

UDZ 62,13%

Uwzględniający zysk brutto

= zysk bruttox100// przeciętny stan aktywów

RU 7500x100//48000=15,615

RB 5000x100//51500=9,709

oDCH -5,916

UDZ 62,14

Uwzględniajacy zysk brutto skorygowany o odsetki

=(zysk brutto+odsetki)x100//aktywa ogółem

RU =((7500+2000)*100)/48000=19,79

RB =((5000+2500)*100)/55000=14,63

ODCH -5,16

UDZ 73,93

Badane wskaźniki wykazują malejąca efektywności finansową aktywów, ogólny wskaźnik uwzględniający zysk netto uległ zmniejszeniu o 3,55% natomiast wskaźnik uwzględniający zysk brutto o 5,916%. W obydwóch przypadkach w stosunku do wskaźników roku ubiegłego nastąpił spadek o 37,9% .

Rentowności aktywów trwałych

=zysk nettox100//aktywa trwałe

4500x100// 27000=16,677

3000x100//29500=10,17%

ODCH = -6,5

UDZIAŁ= 61%

Rentowność aktywów obrotowych

=zysk netto x 100// przeciętny stan aktywów obrotowych

45000x100//21000=21,43

30000x100//22000=13,64

ODCH= -7,793

UDZIAŁ=63,65%

Ze wskaźników wynika wyższy stopień efektywności aktywów obrotowych niż aktywów trwałych (13,636% w stosunku do 10,168%)

Jednocześnie możemy stwierdzić wiekszy stopień spadku wskaźnika rentowności wskaźnika obrootowosci obrotowych -7,772% w stosunku do -6,498%). Zmiany należy ocenić negatywnie.

WSKAŹNIKI RENTOWNOŚCI KAPITAŁU WŁASNEGO

Rentowność kapitału własnego

Rentowność kapitału podstawowego DO DOMU.

Dane dodatkowe:

Liczba akcji zwykłych po 100zł =Ru i rb 180szt. Wszystkie dane w tys.

Cena rynkowa akcji w zł, RU 200zł, RB 150zł

Z zysku netto przeznaczono na

Dywidendy RU i RB =1500zł

Na potrzeby przedsiębiorstwa RU=3000, RB=1500.

Zyskowność na 1 akcje

= zysk netto// liczba akcji

RU 4500/180=25

RB 3000/180=16,67

ODCH -8,35

UDZ 66,68, spadek o ok. 33,3%

Dywidendy na 1 kacje

= zysk przeznaczony na dywiedendy//liczba akcji

RU 1500/180=8,33

RB 1500/180=8,33

ODCH 0

UDZ 100%

Ceny rynkowej akcji w stosunku do osiągniętego zysku na 1 akcje

=cena rynkowa akcji//zysk na jedna akcje

RU 200/25=8

RB 150/16,67=9

ODCH 1

UDZIAL 112,50%

Wypłaty dywidendy w stosunku do zysku na 1 akcje

=dywidenda na 1 akcje//zysk na jedna akcje

RU 8,33/25=0,33

RB 8,33/16,67=0,590

ODCH 0,167

Udz 150,15%

Relacji dywidendy do ceny rynkowej

=dywidenda na 1 akcje// cena rynkowa

8,33X100/200=4,165

8,33X10 0//150=5,553

ODCH +1,288

Udzial 133,3

Źle, bo więcej wydamy. Z ustaleń wynika, że nastąpił znaczny spadek zysku na 1 akcje, o 33%. Przy zachowaniu niezmienionego poziomy dywidendy na 1 akcje. Wypłata dywidendy w stosunku do osiągniętego zysku, Była większa w porównaniu z rokiem ubiegłym o 0,17%. Cena rynkowa akcji w stosunku do osiągniętego zysku podobnie jak wypłata dywidendy w stosunku do ceny rynkowej akcji była wyższa niż w roku biegłym. Sytuacja kształtuje się negatywnie.

WSKAŹNIKI RENTOWNOŚĆI ZASOBÓW OSOBOWYCH

Rentowności zatrudnienia nominalnego

= zysk netto/ przeciętny stan zatrudnienia nominalnego

Stan zatrudnienia nominalnego=100RU, 102=RB.

Zatrudnienie utajone 5=RU, 6=RB

Stan zatrudnienia realnego 105RU, RB 108

4500/100=45

3000/102=29,41

Odch -15,59

Udz 65,36

Rentowności zatrudnienia realnego

4500/105=42.86

3000/108=27,77

Odch -15,08

Udzi 65,09

W obu ujęciach wskaźnika stwierdza się obniżenie rentowności zasobów osobowych.