1. Pojęcie, rodzaje i znaczenie inwestycji w przedsiębiorstwie

   Inwestycje - bieżące wyrzeczenie się konsumpcji w celu osiągnięcia przyszłych korzyści

   Cechy inwestycji

   - nakład inwestycyjny (alokacja kapitału własnego o obcego)

   - korzyść (oczekiwany efekt z realizacji inwestycji)

   - czas (okres zaangażowania kapitału i uzyskania korzyści)

   - ryzyko (możliwość nieosiągnięci oczekiwanych efektów, wraz z upływem czasu ryzyko wzrasta)

   - płynność (możliwość zmiany w krótkim okresie przedmiotu inwestycji na gotówkę po oczekiwanej cenie)

   Klasyfikacja inwestycji:

* rzeczowe (materialne) – w składniki aktywów rzeczowych ( rzeczowy majątek trwały, wartości niematerialne i prawne w ujęciu praw majatkowych: licencje, patenty, itp.)

* finansowe (kapitałowe) – w instrumenty rynku pieniężnego, kapitałowego, pozwalają na czerpanie bezpośrednich korzyści w formie: dywidendy, procentu, zmany kursu walut, itp.

b) Ze względu na podmiot dokunujący inwestycji:

* prywatne

* komunalne

* państwowe

c) Ze względu na pochodzenie podmiotu inwestycyjnego:

* krajowe

* zagraniczne

d) Ze względu na horyzont czasowy inwestycji

* krótkoterminowe

* średnioterminowe

* długoterminowe

e) Ze względu na źródła finansowania

*własne

* kredytowe

* mieszane

f) Według kryterium efektów uzyskanych z inwestycji

*produkcyjne

* nieprodukcyjne

g) według rozłożenia korzyści czasie

* konwencjonalne (klasyczne)

* niekonwencjonalne (nietypowe)

h) Ze względu na skalę kapitału

*taktyczne

* strategiczne

1. Istota NPV

- nazwana również wartością bieżącą netto, wartością teraźniejszą netto, wartością obecną netto.

- polega na porównaniu nakładów inwestycyjnych z sumą spodziewanych nadwyżek pieniężnych możliwych do osiągnięcia z projektowanego przedsięwzięcia w kolejnych okresach jego eksploatacji po uprzednim sprawdzeniu ich przyszłej wartości do aktualnego poziomu z uwzględnieniem kosztu zaangażowania kapitału.

- poziom stopy dyskonta jest związany z wysokością stopy zwrotu reprezentującej minimalną oczekiwaną stopę zyskowności kapitału, który ma być zaangażowany przy realizacji projektu (zwykle jest to WACC)

1. Charakterystyka metod zastępowania łańcuchowego i równoważnej renty rocznej

   Metoda zastępowania łańcuchowego (wspólnego okresu eksploatacji) - przypomina poszukiwanie najmniejszego wspólnego podzielnika dwóch liczb. Polega na znalezieniu najkrótszego okresu wspólnego dla analizowanych projektów. Np. jeżeli jeden projekt trwa 3 lata a drugi 6, to najkrótszym wspólnym okresem będzie 6 lat, co oznacza, że musimy odpowiednio skorygować (złożyć) projekt trwający 3 lata, aby móc go porównać z projektem 6-letnim.

Metoda równoważnej renty rocznej (EAA, equivalent annual annuity)

Metoda EAA umożliwić ma ocenę projektów o różnych okresach eksploatacji. W odróżnieniu do metody zastępowania łańcuchowego interesujący jest nie tyle wspólny okres realizacji projektów co przeciętna roczna wartość jaką projekty przynoszą w okresie ich trwania. Projekt o większej wartości NPV będzie miał i wyższą wartość EAA.