|
Ze względu na zakres uregulowań prawnych rynki dzielimy na:
|
|
Papiery wartościowe są dokumentami:
nośnikami stwierdzającymi określone prawa majątkowe
nośnikami stwierdzającymi określone prawa finansowe
|
|
Wierzytelności pieniężne to:
|
|
Papiery wartościowe pełnią funkcje:
|
|
Podstawowe cechy papierów wartościowych to:
czas amortyzacji (trwania)
|
|
Główne cechy systemu finansowego opartego na funkcjonowaniu rynków papierów wartościowych to:
|
|
|
|
własne (zwane sola proste lub suche)
trasowane (zwane ciągnionymi trasowanymi lub tratami)
weksle towarowe z bieżącego obrotu
weksle akceptowane (akcepty bankierskie)
|
|
|
|
Dla ważności weksla in blanco konieczne jest by zawierał on:
nazwisko wystawcy i trasata
|
|
Kryterium przyjęcia do dyskonta weksla przez bank jest:
tylko pochodzące z obrotów gospodarczych
odpowiadające wymogom prawa wekslowego
od których uiszczono opłatę skarbową,
których termin płatności upływa nie później niż 3 m-cc od daty przyjęcia do dyskonta i nie wcześniej niż to jest potrzebne do zawiadomienia dłużnika w przeddzień terminu płatności,
z terminem płatności w oznaczonym dniu,
opatrzone - w przypadku weksli trasowanych - bezwarunkowym akceptem obejmującym całą sumę wekslową,
opatrzone indosem in blanco (otwartym),
bez wzmianek w tekście lub indosach, ograniczających prawo przeniesienia własności weksla lub prawo zwrotnego poszukiwania, bez skreśleń i poprawek
podpisane w sposób umożliwiający bezsporną identyfikację podmiotów, które je podpisały
podpisane przez solidnych płatników (wystawców i akceptantów).
Dodatkowe przez niektóre banki
podpisanie umowy z bankiem o dyskonto weksli,
upoważnienie banku do obciążenia rachunku klienta składającego weksel do dyskonta w przypadku zaprotestowania weksli nie wykupionych przez wystawców lub akceptantów
posiadanie przez klienta r-ku bieżącego w banku przyjmującym weksle do dyskonta
|
|
Ważny weksel trasowany powinien zawierać:
|
|
Weksle handlowe są wykorzystywane przez:
|
|
Przedsiębiorstwa wykorzystują weksle do:
|
|
Bony skarbowe są wykorzystywane przez przedsiębiorstwa:
regulowania własnej płynności finansowej,
zyskownego lokowania wolnych środków pieniężnych,
pozyskiwania krótkoterminowego kredytu przez transakcje REPO,
dokonywania transakcji hedgingowych,
|
|
Bony skarbowe to papiery:
|
|
Ze względu na oprocentowanie obligacje dzielą się na:
|
|
Obligacja komunalna mogą emitować:
|
|
Ze względu na rodzaj waluty obligacje mogą być:
|
|
Polskie skarbowe obligacje detaliczne (oszczędnościowe, rynkowe) to papiery:
obligacje dwuletnie DOS (zwane oszczędnościowymi)
obligacje czteroletnie COI (zaliczane do grupy obligacji oszczędnościowych)
obligacje trzyletnie TZ (obligacje wynikowe, notowane na GPW)
|
|
Obligacje długoterminowe to papiery:
okresie wykupu powyżej 10 lat
o nieoznaczonym okresie wykupu
|
|
uzyskuje kapitał na działalność gospodarczą
część zysku wypłaca w formie dywidendy akcjonariuszom
jest zobowiązany do respektowania decyzji akcjonariuszy
|
|
Akcje to papiery mniej ryzykowne od:
|
|
|
|
Akcje funkcjonują na rynku:
|
|
mogą mieć prawo do głosów
mogą mieć prawo do wypłaty dywidendy
mogą mieć prawo do pierwszeństwa objęcia akcji nowej emisji
mogą być w podziale majątku spółki w razie jej likwidacji
|
|
Wskaźniki jakimi można określić każdą akcję to:
cena (wartość) rynkowa (bieżąca)
|
|
ilość akcji zapewniających uczestnikowi zgromadzenia lub zespołowi uczestników objętych wzajemnym porozumieniem przewagę przy podejmowaniu większości decyzji. Wynika z tego, że jeśli wszyscy akcjonariusze uczestniczą w zgromadzeniu (nie jest to obowiązkowe), to uczestnik lub grupa akcjonariuszy objętych porozumieniem dysponujący akcjami reprezentującymi 50% głosów plus jeden dodatkowy, mogą podejmować uchwały we wszystkich sprawach wymagających zwykłej większości głosów
|
|
Instrumenty bazowe oparte mogą być o:
|
|
Opcje finansowe mogą być:
|
|
Które z poniższych pojęć należą do zakresu pojęć z inżynierii finansowej:
|
|
Które z poniższych pojęć należą do zakresu pojęć z inżynierii finansowej:
|
|
Które z poniższych pojęć należą do zakresu pojęć z inżynierii finansowej:
futures na indeksy kursów akcji
|
|
Czynniki umożliwiające wprowadzenie derywatów:
nowoczesne techniki informatyczne
zwiększenie stopni przejrzystości rynków finansowych
|
|
Która ze stóp jest stopą procentową banku centralnego:
stopa rezerw obowiązkowych
|
|
Która ze stóp jest stopą procentową NBP:
stopy kredytów międzybankowych WIBOR - WIBID (LIBOR, EURIBOR)
stopy depozytowo - kredytowe
|
|
Ze względu na termin rozliczenia opcje dzielą się na:
|
|
Ze względu na charakter rynku na którym funkcjonują opcje dzielą się na:
|
|
Ze sposobem określania wartości opcji związany jest:
|
|
Instrumentami bazowymi dla opcji mogą być:
|
|
opinią na temat zdolności kredytowych dużych podmiotów gospodarczych
opinią na temat zdolności kredytobiorców państwowych
|
|
Uczestnikami obrotu rynku pieniężnego są:
publiczność (poza bankowe podmioty publiczne i prywatne)
|
|
stopę rezerw obowiązkowych banków, oprocentowania kredytu refinansowego oraz stopę redyskontowa weksli,
jednolite zasady rozrachunków międzybankowych i numeracji jednostek organizacyjnych banków, a także zasady i terminy przekazywania do NBP informacji przez banki,
|
|
Banki komercyjne ustalają:
Stopy kredytów międzybankowych WIBOR - WIBID
Stopy depozytowo -kredytowe LIBOR
|
|
Wartością majątkową może być:
Nieruchome dobra rzeczowe
|
|
Uzasadnienia słuszności i potrzeby procentu
Wyjaśnienia czynników kształtujących stopę procentową.
|
|
Wysoka stopa procentowa pobudza do:
|
|
Niska stopa procentowa pobudza do:
|
|
Stopę dyskontową konstruuje się uwzględniając:
|
|
Krzywa wznosząca stopy procentowe świadczy o:
premii za ryzyko związane z dłuższym czasem,
oczekiwaniu rosnącej inflacji,
niskiej podaży kredytów długookresowych.
|
|
Inwersja stopy procentowej świadczy o:
oczekiwaniu niskiej inflacji i niskiej stopy procentowej w przyszłości,
oczekiwaniu małej podaży funduszy krótkoterminowych.
|
|
Czynniki oddziałujące na rynek kapitału to:
ekspansywna polityka banku centralnego
wzrost podaży pieniądza pobudza aktywność gospodarczą - na początku obniża stopę procentową, ale pobudza inflację i długookresowo zwiększa stopę procentową. Odwrotnie działa polityka restrykcyjna.
|
|
Teoria klasyczna procentu związana jest z:
Dynamicznie rozwijającą się gospodarką
|
|
Na rynku pieniężnym wyróżnia się:
Międzybankowe operacje pieniądzem rezerwowym
Obrót płynnymi i krótkoterminowymi o niskiej stopie dochodu
|
|
Przy wyznaczaniu wielkości oprocentowania operuje się skrótami:
WIBOR - (Warsaw Inter Bank Offered Rate) - oferowana stopa oprocentowania kredytów na międzybankowym rynku pieniężnym w Warszawie.
WIBID - (Warsaw Inter Bank Bid Rate) oferowana stopa, po jakiej banki gotowe są przyjmować depozyty na pieniężnym rynku międzybankowym.
Overnight (O/N) - termin jednodniowy. Bank pożyczający pieniądze otrzymuje w dniu zawarcia transakcji, a zwraca w następnym dniu roboczym.
Tom/next (T/N) - termin jednodniowy, ale pieniądze docierają do banku biorącego depozyt dopiero następnego dnia po transakcji, a zwracane są w kolejnym dniu roboczym.
Spot/next (S/N) - dotyczy także transakcji jednodniowych, ale bank dający lokatę przekazuje pieniądze dopiero w drugim dniu roboczym po zawarciu umowy, a zwrotu domaga się następnego dnia roboczego.
|
|
Międzybankową stopą procentową na rynku pieniężnym jest:
|
|
Dodatnie cechy kredytu redyskontowego to:
możliwość wykorzystania stopy redyskontowej jako dolnej granicy dla stóp procentowych rynku pieniężnego przy kredytowaniu kupieckim (wekslowym)
możliwość prowadzenia preferencyjnej polityki gospodarczej wobec wybranej grupy podmiotów gospodarczych
wspieranie procesów realnych w gospodarce
|
|
Ujemne cechy kredyty redyskontowego to:
petryfikacja struktur gospodarczych
administracyjny, nierynkowy przydział środków
uciążliwe i kosztowne procedury decyzyjne i wykonawcze
ryzyko niewypłacalności wystawców weksli ponoszone przez system bankowy
konieczność prowadzenia ratingu podmiotów gospodarczych przez bank centralny
uprzywilejowanie banków w stosunku do innych instytucji finansowych dzięki możliwości taniego refinansowania
brak elastyczności ze względu na długookresowy charakter
|
|
Dodatnie cechy kredytu lombardowego to:
zabezpieczenie płynności systemu bankowego
możliwość wykorzystania stopy lombardowej jako górnej granicy dla stóp procentowych rynku pieniężnego - WIBOR
|
|
Ujemne cechy kredytu lombardowego to:
konieczność kontyngentowania w określonych okolicznościach (plafony)
Wady prawne zabezpieczenia w postaci zastawu
|
|
Podstawowe funkcje rezerwy obowiązkowej to:
zabezpieczenie interesów deponentów sytuacji, gdy w banku komercyjnym pojawią się problemy z wypłacalnością (raczej teoria niż praktyka),
zapewnienie źródła finansowania budżetu (funkcja fiskalna - quasi podatek),
czynnik wpływający na wysokość mnożnika kreacji pieniądza (teoretycznie dla zerowej stopy rezerwy obowiązkowej mnożnik pieniądza wkładowego powinien być równy nieskończoności).
bufor absorbujący gwałtowne zmiany krótkich stóp procentowych głównie overnight,
czynnik wpływający na płynność systemu bankowego poprzez jego aktywne używanie w bieżącej polityce pieniężnej
|
|
Rezerwa obowiązkowa jest:
instrumentem używanym przez banki centralne do stabilizowania rynkowych stóp procentowych i wpływania na płynność sektora bankowego
|
|
to ogólne prawidłowości zidentyfikowane w statystycznych cechach szeregów czasowych
|
|
Główne „stylizowane fakty” to:
Zmiany produkcji są skorelowane w skali wszystkich sektorów.
Produkcja przemysłowa, konsumpcja i inwestycje zachowują się w sposób zbieżny z sobą i procykliczny. Również zakupy państwowe wykazują tendencje procykliczne.
Inwestycje są w przebiegu cyklu o wiele bardziej zmienne niż konsumpcja, mimo że wydatki na zakupy trwałych dóbr są wybitnie procykliczne.
Zatrudnienie jest procykliczne - natomiast bezrobocie jest antycykliczne.
Płaca realna i przeciętna wydajność są procykliczne, aczkolwiek płaca realna jest tylko nieco procykliczna.
Podaż pieniądza i kursy akcji są procykliczne i przewodzą w cyklu.
Inflacja, a w związku z tym i poziom cen oraz nominalne stopy procentowe są procykliczne z opóźnieniem w czasie.
Realna stopa procentowa nie wykazuje wahań cyklicznych
|
|
Zmiany stopy rezerwy obowiązkowej oddziałują na:
podaż pieniądza w skali krajowej i w poszczególnych bankach, ale także wpływają na wysokość stopy procentowej stosowanej przez inne banki
|
|
Podstawowe instrumenty finansowe oddziaływania banku centralnego na rynek pieniężny to:
Stopy podstawowe: lombardowa, referencyjna, depozytowa, dyskontowa, redyskontowa
Inne środki oddziaływania BC
stopa rezerw obowiązkowych
narzędzia administracyjne
|
|
Płatności za obligacje można dokonać:
Środkami uzyskanymi w wykupu obligacji przez Skarb Państwa
|
|
Dlaczego warto kupować obligacje skarbowe?
Przynoszą zysk w formie odsetek
Transakcje depozytowo - kredytowe
|
|
Obligacje „niewykupione” - o nieokreślonym okresie trwania to:
|
|
Podział obligacji ze względu na kryterium emitenta to:
korporacyjne (przedsiębiorstw)
komunalne (gminne, municypalne)
|
|
Do cen obligacji zaliczamy ceny:
|
|
|
|
Czynnik oprocentowania określamy wzorem:
|
|
Czynnik dyskontujący określamy wzorem:
|
|
Ryzyko towarzyszące przy inwestowaniu w obligacje to:
emitent obligacji jest wiarygodny (np. Skarb Państwa);
nabywca obligacji nie sprzedaje ich do terminu wykupu przez emitenta;
odsetki z tytułu posiadania obligacji są reinwestowane z zastosowaniem tej samej stopy procentowej co stopa zwrotu obligacji
ryzyko niedotrzymania warunków (w tym ryzyko bankructwa)
ryzyko zmiany stopy procentowej
ryzyko reinwestowania odsetek
|
|
Według kryterium oprocentowania obligacje możemy podzielić na papiery o oprocentowaniu:
|
|
W przypadku obligacji skarbowych mamy do czynienia z:
Dłużnymi papierami wartościowymi przez Skarb Panstwa reprezentowany przez Ministra Finansów
|
|
Zdematerializowana postać obligacji wyklucza:
|
|
Dzienne obroty światowego rynku forex wynoszą około:
Obroty na światowym rynku walutowym sięgają dziś prawie 2200 mld euro dziennie
|
|
powinien złożyć odpowiednią dyspozycję w jednym z Punktów Sprzedaży Obligacji,
podając jednocześnie numer swojego rachunku bankowego, na który mają być przelane środki z tytułu obligacji
|
|
Obligacje oszczędnościowe oferowane są wyłącznie:
|
|
Rynek regulowany na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej obejmuje:
towarowy rynek instrumentów finansowych.
|
|
Giełda może być prowadzona wyłącznie przez:
|
|
to dokument lub zapis w systemie informatycznym na rachunku papierów wartościowych, który ucieleśnia prawa majątkowe w taki sposób, że dane uprawnienia przysługują osobie wskazanej jako uprawniona w treści dokumentu (choćby jako okaziciel), a przedłożenie go jest warunkiem koniecznym i wystarczającym dla realizacji uprawnienia
|
|
Papiery wartościowe według rodzaju inkorporowanego prawa dzielimy na:
wierzytelności - kwoty pieniężne - weksle, czeki, obligacje, list zastawny, publiczny papier wartościowy emitowany na podstawie przepisów o finansach publicznych i o banku centralnym (bon skarbowy, obligacja skarbowa, komunalny papier wartościowy, papier wartościowy NBP), bankowy papier wartościowy
uprawnienia do rozporządzenia towarami - konosamenty, dowody składowe, warranty subskrypcyjny
prawa udziałowe - uprawnienia do kapitału - akcje, świadectwa udziałowe NFI
|
|
Papiery wartościowe według sposobu wskazania osoby uprawnionej oraz trybu zbywania papierów dzielimy na:
imienne - prawa przenoszone w drodze przelewu i wydania
na zlecenie - zbywalne na podstawie indosu i wręczenia
|
|
W Polsce emituje się najczęściej obligacje na okres:
2 lat - o stałym oprocentowaniu
3 lat - zmienne oprocentowanie
4 lat - zmienne oprocentowanie
10 lat - zmienne oprocentowanie
|
|
Główne grupy instrumentów finansowych funkcjonujące na pozabankowym rynku pieniężnym to:
Rynek krótkoterminowych papierów wartościowych
Rynek kredytów krótkoterminowych
|
|
Emitentem papierów komercyjnych mogą by:
|
|
Krótkoterminowe Papiery Dłużne Przedsiębiorstw
|
|
Rynek kapitałowy na którym następuje sprzedaż nowych papierów wartościowych przez emitenta akcji i obligacji dopuszczonych do obrotu NKF
|
|
Rynek kapitałowy będący uzupełnieniem rynku pierwotnego na którym następuje ponowne nabywanie papierów wartościowych od podmiotów innych niż emitent
|
|
Najważniejszymi zaletami papierów komercyjnych są:
Zróżnicowanie terminów zapadalności
Większy zysk niż w przypadku depozytu bankowego
|
|
Podstawy prawne, na jakich opierają się emitenci papierów komercyjnych to:
Ustawa z dnia 15.09.2000 KSH (Dz.U. 2000, Nr 94, poz. 1037 z zmianami)
Ustawa z dnia 29.07.2005 o obrocie instrumentami finansowymi (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538)
Ustawa z dnia 29.07.2005 o ofercie publicznej i warunkach wprowadzenia instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz.U.2005, nr 184, poz. 1539)
KSH po zmianie z ustawą z dnia 23.10.2008
|
|
Mechanizm „rolowania” papierów komercyjnych polega na:
wykupywaniu przez emitenta zapadających transz ze środków uzyskiwanych z kolejnych emisji.
|
|
Zalety emisji papierów komercyjnych KPDP to:
a) atrakcyjny koszt finansowania, będący wypadkową:
• "jakości emitenta", • sytuacji finansowej, • branży, • pozycji rynkowej Emitenta, • struktury udziałowców, akcjonariuszy, • okresu zapadalności emitowanych instrumentów.
b) prosta procedura związana z przygotowaniem, funkcjonowaniem i obsługą programu emisji,
c) dodatkowe źródło finansowania, umożliwiające optymalizację kosztów finansowania działalności (arbitraż pomiędzy kosztami bankowych linii kredytowych a kosztami finansowania z "rynku"),
d) efekt marketingowy - wejście nowego emitenta na rynek poprzedzone jest odpowiednią kampanią promocyjną.
|
|
Wady emisji papierów komercyjnych to:
Wady papierów komercyjnych dla wystawców:
potrzeba wystawienia papierów na duże sumy dla utrzymania kosztów emisji na niskim poziomie,
duże nominały, które mogą być nieatrakcyjne dla drobnych inwestorów,
ewentualne trudności w sprzedaży przed terminem zapadalności, jeżeli papiery posiadają niską klasyfikację.
|
|
Dyskonto papierów komercyjnych to:
Dyskontowe papiery komercyjne są sprzedawane poniżej wartości nominalnej. Na koniec okresu inwestycji emitent wykupuje je, płacąc kwotę równą wartości nominalnej, która zawiera zwrot kapitału i odsetek.
|
|
Rating papierów komercyjnych to:
Ocenie polega konkretna emisja
|
|
Zalety inwestowania w papiery komercyjne to:
szersze możliwości pozyskania kapitału
podmioty gospodarcze mogą łatwo emitować papiery komercyjne, bez nadmiernie skomplikowanej procedury prawnej.
duża elastyczność jeżeli chodzi o kwoty emisji,
terminy wykupu w zależności od potrzeb finansowych emitenta
krótki okres upływający od momentu rozpoczęcia prac nad emisję do uzyskania środków pieniężnych ze sprzedaży papierów komercyjnych
|
|
Wady inwestowania w papiery komercyjne to:
- wysoki poziom ryzyka, - słaba płynność rynku wtórnego i wysoki koszt utrzymania płynności.
|
|
Rynek wierzytelności przedsiębiorstw obejmuje:
|
|
Wady papierów komercyjnych jako źródła finansowania to:
- w przypadku podmiotów nie notowanych na giełdzie występuje konieczność ujawnienia danych finansowych szerszemu gronu inwestorów - emisja papierów komercyjnych to możliwość dostępna jedynie dla dużych przedsiębiorstw, małe firmy są skazane na inne źródła finansowania, przede wszystkim na kredyt bankowy
|
|
Zalety papierów komercyjnych występujących jako źródło finansowania to:
|
|
posiadają określony termin zapadalności
posiadają ściśle określoną wartość nominalną
są gwarantowane (wysokie bezpieczeństwo dla inwestorów)
|
|
regularne, odbywające się w określonym miejscu i czasie, podporządkowane określonym normom i zasadom spotkanie osób zamierzających zawrzeć transakcje kupna - sprzedaży oraz osób pośredniczących w zawieraniu transakcji, których przedmiot stanowią dobra zamienne, przy czym ceny w owych transakcjach ustalone są na podstawie istniejącego w danej chwili układu podaży i popytu, a następnie podawane do publicznej wiadomości
|
|
Cechą charakterystyczną giełdy jest:
jest to, że nie konieczna jest obecność właściwych nabywców (transakcje mogą przeprowadzić pośrednicy) oraz że transakcje giełdowe zawierane są bez konieczności
okazywania ich przedmiotów (podmioty te nie znajdują się w pomieszczeniu giełdy).
|
|
Akt administracyjny określający działanie i sposoby nadzorowania giełdy to:
Statut i regulamin działania określają cel giełdy, prawa i obowiązki członków, organizacje władz, warunki i technikę zawierania transakcji, formy rozstrzygania sporów i reklamacji.
|
|
Giełdy według zasięgu geograficznego można podzielić na:
|
|
Cechy towarów giełdowych to:
jednorodność dająca się ująć w standardy
istnienie masowości podaży i popytu dla danego towaru
|
|
Przedmiotem kontraktu na międzynarodowych giełdach usług są przede wszystkim:
pośrednictwo transakcyjne
|
|
Podmioty działające na giełdzie to:
|
|
zestawienie notowań po sesji giełdowej
|
|
CeTO - pełna nazwa tej instytucji brzmi:
|
|
Uczestnikami rynku kapitałowego w Polsce są:
Biura maklerskie i banki prowadzące rachunki papierów wartościowych
Dystrybutorzy informacji, ceduła giełdowa
Fundusze powiernicze i inwestycyjne
Maklerzy papierów wartościowych
|
|
Podstawowe funkcje giełdy papierów wartościowych to:
ułatwianie obrotu krajowego i międzynarodowego;
kształtowanie koniunktury;
zamiana niepłynnych aktywów na płynne;
ułatwianie swobodnego obrotu kapitałem finansowym połączonym z transformacją ryzyka;
dokonywanie koncentracji kapitału - także dla nowych przedsięwzięć;
tworzenie standardów klasyfikacyjnych, używanych w praktyce także poza giełdami;
ujednolicanie i ogłaszanie zwyczajów handlowych;
ustalanie stałych sądów polubownych (przy giełdach) z których - na określonych warunkach - mogą także korzystać nie członkowie giełd
|
|
Zaletą giełdy forex jest:
Zarabianie zarówno przy trendzie zwyżkowym jak i zniżkowym
|
|
potoczna nazwa największego rynku na świecie - rynku wymiany walut (Foreign Exchange - FX) z dziennymi obrotami sięgającymi obecnie 2 bln dolarów. Jak sama nazwa wskazuje, na tym rynku handluje się pieniędzmi. Forex jest rynkiem OTC (Over The Counter), co oznacza, że nie ma jednego miejsca na świecie gdzie dokonuje się wszystkich operacji na tym rynku
|
|
Handel parami walut na giełdzie forex odbywa się za pośrednictwem:
odbywa się za pośrednictwem telefonów, Internetu i globalnej sieci banków.
|
|
Instrumenty hybrydowe to:
instrumenty łączące cechy dwóch podstawowych grup instrumentów finansowych
|
|
Do typowych derywatów zaliczamy:
|
|
Terminowe transakcje nierzeczywiste to:
nierzeczywiste transakcje SWAP
|
|
Do transakcji rzeczywistych zaliczamy:
transakcje natychmiastowe SPOT
rzeczywiste transakcje terminowe (FORWARD, rzeczywiste transakcje swot)
|
|
Finansowe instrumenty pochodne sklasyfikowane według instrumentu bazowego możemy podzielić na:
Walutowe - oparte na kursach walut;
Procentowe - oparte na obligacjach, bonach lub depozytach;
Udziałowe - oparte na cenach akcji lub poziomie indeksów cen akcji.
|
|
Do symetrycznych instrumentów pochodnych zaliczamy:
|
|
Do niesymetrycznych instrumentów pochodnych zaliczamy:
|
|
Który ze skrótów instytucji jest prawidłowo wyjaśniony?
|
|
Uczestnikiem rynku financial futures jest:
Ze względu na motywy dokonywania transakcji uczestników rynku futures możemy podzielić na: spekulantów, hedgersów, arbitrażystów.
Spekulanci - dążą do uzyskania ponadprzeciętnych zysków z zawieranych transakcji poprzez wykorzystanie wahań kursu kontraktu lub kilku kontraktów. Zaangażowana kwota jest relatywnie niewielka w porównaniu do wartości kontraktu - efekt dźwigni (leverage).
Zabezpieczający się (hedgers) - wykorzystują financial futures w celu zabezpieczenia kursu (ceny) bazowych instrumentów finansowych (transfer ryzyka).
Arbitrażyści - dążą do osiągnięcia zysków poprzez wykorzystanie różnic kursów kontraktów na różnych rynkach, lub między kontraktem terminowym, a porównywalnym instrumentem na rynku kasowym. Ryzyko zmiany ceny eliminują przez jednoczesne zawarcie transakcji (kupna-sprzedaży) na dwóch lub więcej rynkach. Np. jednoczesna sprzedaż instrumentu względnie przewartościowanego i kupno instrumentu względnie niedowartościowanego.
Arbitraż bez ryzyka - jednoczesne nabywanie i sprzedawanie na dwu oddzielnych rynkach finansowych w celu osiągnięcia zysku dzięki różnicy cen na nich występujących.
Arbitraż z ryzykiem - (risk arbitrage) nabycie dużego pakietu udziałów lub akcji w korporacji, w przewidywaniu i oczekiwaniu zysku z fuzji albo przejęcia innej firmy.
Arbitraż przepisów - wykorzystywanie mniej restrykcyjnych przepisów finansowych występujących na innych rynkach i przeprowadzaniu na nich transakcji.
Bezpośredni uczestnicy rynku - członkowie giełdy odpowiedniego rynku financial futures
Pośredni uczestnicy rynku - nie są członkami giełdy - dokonują transakcji poprzez dopuszczonego członka giełdy.
|
|
Elementy charakterystyczne dla bonu oszczędnościowego to:
|
|
Elementy charakterystyczne dla certyfikatu depozytowego to:
-jest papierem wartościowym na okaziciela, x -oznaczenie emitenta, banku, który przyjął depozyt i zaświadcza, że go spłaci wraz z odsetkami , -nominalną wartość, czyli kwotę kapitału, jaka zdeponowana została u emitenta, -nominalną stopę procentową, tzw. kupon, -okres trwania, tzn. datę rozpoczęcia i zapadalności, wykupu certyfikatu -zwykle występuje w formie zdematerializowanej (zapis elektroniczny), -może być instrumentem zbywalnym i niezbywalnym (większość stanowią certyfikaty zbywalne).
|
|
Elementy charakterystyczne dla kwitu depozytowego to:
|
|
Pośredni uczestnicy rynku:
Nie są członkami giełdy ale dokonują transakcji poprzez dopuszczonego członka giełdy
|
|
Financial futures na bazie abstrakcyjnej dotyczą:
Financial futures na bazie abstrakcyjnej - dotyczą przedmiotów abstrakcyjnych. Bez możliwości fizycznego przekazania przedmiotu kontraktu np..- futures na indeksy kursów akcji.
|
|
Financial futures na bazie rzeczywistej dotyczą:
Financial futures na bazie rzeczywistej - dotyczą konkretnych przedmiotów obrotu.
Możliwa jest fizyczna dostawa przedmiotu będącego podstawą kontraktu:
futures walutowe (currency futures)
futures odsetkowe (interest ratę futures).
|
|
tylko obroty pieniądzem banku centralnego prowadzone dla celów wyrównania płynności
|
|
Segmenty rynku walutowego
|
|
Rynek walutowy spełnia następujące funkcje:
|
|
Najkorzystniejsza pozycja walutowa to:
|
|
Najważniejszymi instrumentami rynku pieniężnego są:
certyfikatami depozytowymi
wekslami kupieckimi kredytobiorców instytucjonalnych
|
|
Najważniejszymi instrumentami rynku pieniężnego są:
-Certyfikaty depozytowe(krótkoterminowe)
-Bony komercyjne(przedsiębiorstw)
|
|
Terminowe rynki finansowe obejmują:
|
|
Istotę papierów wartościowych wyrażają teorie:
kontraktowa - wystawienie i wręczenie
emisyjno - kreacyjna - świadome i celowe podpisanie
|
|
Najważniejsze sub - systemy systemu finansowego gospodarki, w których funkcjonują instrumenty finansowe to:
system obrotu papierami wartościowymi (giełdowy i obrót poza giełdowy)
system finansowy przedsiębiorstw i finanse gospodarstw domowych
|
|
System anglosaski cechuje:
Finansowanie przedsiębiorstw:
duże znaczenie finansowania zewnętrznego własnego
finansowanie zewnętrzne za pośrednictwem anonimowych rynków kapitałowych
nacisk na krótkookresowe, pasywne stosunki między instytucjami finansowymi i przedsiębiorstwami
brak udziałów banków w kapitale przedsiębiorstw
Typy i rola instytucji finansowych:
wysoki stopień specjalizacji instytucji
banki nastawione na krótkoterminową działalność kredytową
duża skłonność do tworzenia innowacji finansowych
Rynki papierów wartościowych:
Polityka banku centralnego:
transfery debetowe (system czekowy)
|
|
System bankowo zorientowany cechuje:
Finansowanie przedsiębiorstw:
duże znaczenie finansowania zewnętrznego obcego
finansowanie zewnętrzne oparte na indywidualnie negocjowanych kredytach bankowych o stałym oprocentowaniu
nacisk na długookresowe, aktywne, bliskie stosunki między instytucjami finansowymi i przedsiębiorstwami
udziały banków w kapitale przedsiębiorstw
Typy i rola instytucji finansowych:
niski stopień specjalizacji instytucji
banki uniwersalne, nastawione na długoterminową działalność kredytową
mniejsza skłonność do tworzenia innowacji finansowych
Rynki papierów wartościowych:
Polityka banku centralnego:
transfery kredytowe (giro - konto giro: to rachunek oszczędnościowo-rozliczeniowy służący do gromadzenia środków bieżących oraz dokonywania rozliczeń).
|
|
System to ogół związków o charakterze:
charakterze strukturalnym lub funkcjonalnym
|
|
Kryterium przedmiotowe zjawisk finansowych
Zdarzenia kształtowane przez procesy realne: Przychody i wydatki przyjmują postaci ekwiwalentnych równoważnych strumieni pieniężnych (coś za coś w zamian)
Zdarzenia kształt. Przez prawa i normy zwyczajowe: Przychody i wydatki przyjmują postać redystrybucyjnych - transferowych strumieni pieniężnych
Zdarzenia kształtowane przez stosunki kredytowe: Przychody przyjmują postać kredytów w krótkim czasie mają cechy transferowe, a w długim gdy kredyt jest spłacony-mają postać strumieni ekwiwalentnych (transfery zwrotne)
|
|
Zdarzenia kształtowane przez procesy realne
Przychody i wydatki przyjmują postaci ekwiwalentnych równoważnych strumieni pieniężnych (coś za coś w zamian)
|
|
Podstawowe cele podmiotów gospodarczych:
Realne - o charakterze kategorycznych wymogów
finansowe - pomocnicze w stosunku do realnych
Informacje - pomocnicze w stosunku do zadań realnych i finansowych
|
|
Podstawowe cele ekonomiczne przedsiębiorstw:
zwiększanie z okresu na okres bogactwa lub wartości majatku
sprzedaż wyrobów natury własnej pracy
|
|
Podstawowe instrumenty do tworzenia pochodnych to:
-walutowe, oparte na kursach walut;indeksy weksle obligacje waluty
- procentowe, oparte na obligacjach, bonach lub depozytach;
- udziałowe, oparte na cenach akcji lub poziomie indeksów cen akcji.
|
|
Bańki kredytowe można wykrywać poprzez to, że:
|
|
stopą procentową, według której inwestorzy dyskontują wpływy w celu określenia teraźniejszej wartości projektu inwestycyjnego
przedstawiaja oczekiwane, planowane tempo pomnażania kapitału i służą do obliczania teraźniejszej wartości wpływów z przedsięwzięcia gospodarczego.
|