Podstawy finansów i bankowości.
Wykład V
Temat: Korzyści i niedogodności wynikające dla emitenta z tytułu wprowadzenia spółki do obrotu giełdowego.
Zalety:
1. Dopuszczenie spółki do obrotu publicznego, dokonywane jest przez komisje papierów wartościowych i giełd.
2. Dopuszczenie do obrotu giełdowego dopuszcza rada giełd.
Najlepszą reklamą spółki lub produktów jest wejście na giełdę.
Spółki giełdowe mają większą możliwość pozyskania kapitału, poprzez emisje akcji lub obligacji. Spółkom giełdowym jest łatwiej poszukać inwestora
Krótkoterminowe papiery dłużne. - ref.
Spółka notowana na giełdzie ma możliwość emitowania obligacji zamiennych na akcje, czyli obligacji konwersyjnych (zamiennych).
Przykład:
1000000 obligacji (1 obligacja = 5 akcji). Wartość 1 akcji = 20 złotych. W momencie emisji 1 obligacja = 100 złotych. Np.: za rok emitent zobowiązuje się iż wykupi je o 12% więcej, czyli za 112 złotych.
I kwartał: 1 akcja = 15 złotych, czyli jakby ktoś chciał sprzedawać w tym momencie by dostał 75 złotych za obligacje.
II kwartał: 1 akcja = 10 złotych, czyli obligacja równa się 50 złotych
III kwartał: 1 akcja = 25 złotych, obligacja =125 złotych
IV kwartał: 1 akcja = 30 złotych, obligacja = 150 złotych, czyli pod koniec kwartału jest 50 % zysku.
Jeśli ktoś chce sprzedać obligacje emitent musi zwrócić ich równowartość w akcjach, jeśli nie ma tylu akcji to emitent musi oddać równowartość w gotówce.
Banki, spółkom giełdowym są skłonne przyznać wyższy limit zadłużenie, czyli mogą przyznać kredyt na wyższą sumę i przy mniejszych zabezpieczeniach.
Gdy spółka giełdowa przeżywa kłopoty finansowe istnieje możliwość konwersji jej zadłużenia na nowe akcji. Wszystkie emisje ustawowo podwyższają kapitał firmy i w 90% procentach musza być przeznaczone na rozwój. Spółka poprzez emisję akcji może też regulować swoje płatności. Spółki giełdowe poprzez emisję akcji uzyskują środki, które umożliwiają im zakup udziału w innych firmach (najczęściej prywatyzowane firmy z tej samej branży). Mogą być to środki na dekapitalizowanie istniejących już podmiotów lub założenia nowych firm. Jeszcze jedną ważną korzyścią jest możliwość przejmowania innych firm w zamian za własne akcje.
W przypadku gdy przedmiotem przejmującym jest spółka giełdowa stosuje się pojęcie inkorporacje. Akcjonariusze tej spółki przejmowanej w zamian za akcje swojej spółki otrzymują akcje spółki przejmującej.
Przykład:
Spółka przejmowana ma wartość100000000
Spółka przejmująca ma wartość 1mld.
Przy wymianie będzie to wyglądało tak 1 akcja dużej spółki = 10 akcji małej.
W tym celu spółka przejmująca może byś stworzona nowa emisja, albo skupuje własne akcje, aby dokonać konwersji na akcje tej mniejszej.
Jest możliwość dokonywania fuzji (łączenia) spółek na giełdzie, tak samo jak podziałów
Największą fuzją była fuzja, BIGu i Banku Gdańskiego - za jedną akcję Banku Gdańskiego, BIG Bank musiał dać dziesięć swoich akcji.
Ref: Czym jest istota banku inwestycyjnego?
42 km - dystans maratonu
Spółka giełdowa może również się finansować poprzez zaciąganie kredytu.
Wtedy przedmiotem zabezpieczenia dla banku są akcję firmy.
Wady:
Procedura dostania się na giełdę - sporządzenie prospektu, wielkość emisji, ważna jest osoba przygotowująca prospekt, jakie biura maklerskie będą to prowadzić.
To nie są koszty bezpowrotnie stracone, są księgowane przez spółki publiczne jako wartości niematerialne i prawne i są amortyzowane przez 5 lat.(można je wpisać w koszty)
Przy dobrej koniunkturze koszty to mniej więcej 5% wpływu.
Najbardziej uciążliwą rzeczą dla spółki jest to obowiązek informacyjny.
Najbardziej uciążliwe dla spółki są informacje o przyszłych kontraktach.
Jeżeli spółka wchodzi na giełdę jest narażona na przejęcie władzy, kierowania.
Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi reguluje zasady nabywania znacznych pakietów akcji. Jeśli nabyliśmy pięć lub dziesięć % udziałów to należy o tym powiadomić:
walne zgromadzenie tej spółki,
urząd ochrony konkurencji i konsumentów,
komisję papierów wartościowych i giełd,
jeżeli jest to bank to komisję nadzoru bankowego.
Jeśli zgromadzi się więcej niż 50% głosów na walnym zgromadzeniu, to jest zobowiązany do ogłoszenia wezwania publicznego do wykupu akcji, aby wykupić więcej.
Jeśli chcemy zabezpieczyć się przed wykupem emitujemy tzw. Akcje uprzywilejowane imienne, które dają nam dwa głosy na walnym zgromadzeniu, a w spółkach skarbu państwa jest 1 do 1.
Z wszystkich sposobów prywatyzacji, prywatyzacja na rynku publicznym jest najkorzystniejsza.
Przy prywatyzacji w ofercie publicznej (np. Orbis) pierwsza emisja idzie nie na rozwój firmy, tylko na rzecz skarbu państwa (zasila budżet). Dopiero następne emisje idą na rozwój firmy.
Dywidenda - procentowy udział spółki w akcji. (w Polsce jest to ok. 0,8%).
Tematy Ref:
Rodzaje obligacji i najogólniejszy podział.
Fundusze inwestycyjne.
Fundusze emerytalne
Instytucje Ratingowe
Narodowy Bank Polski i jakie funkcje spełnia
Struktura systemu bankowego.
Pojęcie kredytu i rodzaje kredytu (kredyt kupiecki, odroczona płatność)
Inwestycje (czym jest inwestycja, inwestycje rzeczowe, inwestycje portfelowe)
Bezpośrednie inwestycje w Polsce (sobotnio-niedzielny dodatek do Rzeczpospolitej)
Jak wygląda dług publiczny
Dług zagraniczny
Fuzje i przejęcia.
Co to jest konwersja
Ułożyć pytania na test.
Praca pochodzi z serwisu www.e-sciagi.pl