Informacje ogólne o firmie

WANDALEX S.A. jest firmą handlową, która powstała w lutym 1995 roku na bazie doświadczeń i dorobku handlowego działającej od 1990 roku spółki cywilnej o nazwie WANDALEX S.C. Założycielami Spółki Akcyjnej byli właściciele i pracownicy jej poprzedniczki. Od początku swojej działalności Spółka działa w branży środków transportu wewnętrznego i zajmuje się sprzedażą oraz serwisem wózków widłowych i magazynowych. Transport wewnętrzny ściśle wiąże się z systemami składowania towarów w magazynach. Spółka dostrzegła w tych związkach szansę na dalszy rozwój działalności i wzbogaciła swoją ofertę o regały magazynowe. Wózki oraz regały stworzyły platformę dla rozszerzenia działalności Spółki o nowe komplementarne produkty tj. projektowanie logistyczne, montaż elementów systemów składowania, usługi wynajmu i remontu wózków, sprzedaż części akcesoriów. WANDALEX S.A. w swej strategii marketingowej wybrał własne kanały dystrybucji tworząc i rozwijając oddziały handlowe w głównych ośrodkach przemysłowych Polski. W latach 1995-1998 powstało 7 oddziałów handlowo-serwisowych, które stały się doskonałą bazą dla dalszego, szybszego rozwoju działalności.

Do podstawowych produktów firmy WANDALEX S.A należą:

• wózki widłowe firmy Daewoo Heavy Industries Ltd. (Korea)

• wózki panelowe firmy Rocla Oy (Finlandia)

• regały magazynowe firmy: Fl-co International S.A. (Francja), LINK 51 International Ltd. (Wielka Brytania), Mecalux S.A. (Hiszpania)

• regały sklepowe firmy CRC (Włochy)

• części zamienne i usługi serwisowe

• usługi handlowe, obejmujące m. in. usługi wynajmu wózków, usługi leasingu, usługi transportowe, usługi montażowe, usługi projektowe i logistyczne

Głównym rynkiem zbytu dla Spółki jest obszar kraju ze szczególnym uwzględnieniem rejonów o większym potencjale ekonomicznym. Na tych obszarach Emitent utworzył oddziały handlowo serisowe z siedzibami w okolicach Gdańska, Poznania, Katowic, Wrocławia, Szczecina, Kielc i w Warszawie. W lutym 2000 roku Emitent rozpoczął organizację kolejnego oddziału - WANDALEX S.A. oddział Łódź z siedzibą w Zgierzu. Spółka w niewielkim stopniu prowadzi eksport na rynki wschodnie: do Rosji, na Ukrainę i Litwę. W przekroju branżowym klientami Spółki są zarówno firmy handlowe jak i producenci z przemysłów: spożywczego, farmaceutycznego, budowlanego, maszynowego oraz ciężkiego.

Analiza SPACE

Siła FS (siła, moc finansowa)

1. Zwrot Inwestycji - OCENA +1

Znaczna część nakładów inwestycyjnych poniesionych przez Emitenta w latach 1997-199 dotyczy zakupu nieruchomości w celu utworzenia oddziałów Spółki w Rumii, Dziećmierowie, Katowicach, Wrocławiu i w Szczecinie oraz zakupu środków transportu dla rozwijającej się dynamicznie bazy serwisowej Spółki. Powyższe nakłady inwestycyjne finansowane były ze środków własnych Emitenta (nadwyżka finansowa w postaci zysku netto i amortyzacji) oraz ze środków pochodzących z niepublicznej emisji Akcji Serii B i C.

2. Płynność finansowa - OCENA +3

Oceny płynności finansowej dokonano na podstawie analizy poziomu i struktury kapitału obrotowego oraz wskaźników rotacji podstawowych składników kapitału obrotowego, a także na podstawie analizy poziomu wskaźników płynności.

3. Kapitał obrotowy - OCENA +2

Nie zauważa się większych odchyleń w kapitale obrotowym biorąc pod uwagę firmę i funkcjonowanie Spółki WANDALEX S.A.

4. Przepływ gotówki - OCENA +4

Przepływ gotówki w Spółce jest realizowany w należytym stopniu.

5. Łatwość zmiany rynku - OCENA +6

Firma nie ma problemów ze zmianą rynku, gdyż prowadzi swoją działalność zarówno z sąsiadami ze wschodu jak i zachodu.

6. Ryzyko w biznesie - OCENA -2

Ryzyko w biznesie w Spółce związane jest z możliwością zakończenia współpracy Emitenta z Daewoo Heavy Industries Ltd., z możliwością utraty ulgi inwestycyjnej w podatku dochodowym, konkurencją oraz z ryzykiem kursowym.

OCENA SiłY FS 14 : 6 = 2,3

Siła CA (przewaga konkurencyjna)

1. Udział w rynku - OCENA +6

W całej branży systemów składowania i środków transportu wewnętrznego WANDALEX S.A. jest sklasyfikowany na pierwszym miejscu i zajmuje 135 miejsce w klasyfikacji wszystkich firm handlowych w rankingu Instytutu nauk Ekonomicznych Polskiej Akademii Nauk za rok 1998.

2. Jakość wyrobu - OCENA +5

Jakość wyrobów Firmy WANDALEX S.A. stawiają ją na jednym z czołowych miejsc. Produkty tej Spółki są znane z wysokiej jakości.

3. Cykl życia produktów - OCENA +2

Cykl życia produktu wskazuje na prawidłowe zarządzanie w Spółce.

4. Lojalność konsumentów - OCENA +3

Konsumenci są lojalni względem produktów tej firmy ze względu na niską cenę w porównaniu z oferowaną za nią jakość.

5. Wykorzystanie zdolności potencjału firmy - OCENA -1

Potencjał firmy WANDALEX S.A. mógłby być lepiej wykorzystywany biorąc pod uwagę szybkość rozwoju firmy.

6. Technologiczne know-how - OCENA +2

Technologia w firmie WANDALEX S.A. jest prezentowana na dobrym poziomie, a tym samym wiedza know-how jest także na dobrym poziomie.

7. Kontrola dostawców i dystrybutorów - OCENA -2

Emitent jest w znacznym stopniu uzależniony od swego głównego dostawcy wózków widłowych - Daewoo Heavy Industries Ltd. (Korea). Natomiast Spółka nie jest uzależniona od swoich odbiorców. W latach 1997-1999 żaden z odbiorców nie przekroczył 10% wartości sprzedaży Emitenta.

OCENA SiłY CA 15 : 7 = 2,1

Siła ES (stabilność lub turbulencja)

1. Zmiany w technologii - OCENA +2

Zmiany w technologii nie są wielkie, a wynikają najczęściej ze zmęczenia materiału i na wymianie wyeksploatowanych maszyn.

2. Stopa inflacji - OCENA -3

Stopa inflacji jest zdecydowanie negatywnym czynnikiem wpływającym na działalność firmy WANDALEX S.A.

3. Zmienność popytu - OCENA +3

W związku z szybkim rozwojem gospodarki, stabilizacją ekonomiczną i polityczną a przede wszystkim ze względu na intensywny wzrost popytu wewnętrznego w ostatnich latach, na rynku polskim pojawili się i rozpoczęli w różnej formie działalność niemal wszyscy liczący się producenci wózków i systemów składowania.

4. Poziom cen wyrobów - OCENA +4

Ceny wyrobów prezentują się na bardzo dobrym poziomie biorąc pod uwagę jakość wyrobów i ceny innych konkurentów.

5. Bariery wejścia na rynek - OCENA +2

Bariery wejścia na rynek nie mają, aż tak znaczącego znaczenia dla firmy WANDALEX S.A. i jej działalności.

6. Intensywność konkurencji - OCENA -2

Szybki rozwój polskiej gospodarki w ostatnich latach, wzrost popytu na produkty inwestycyjne zachęciły producentów europejskich i azjatyckich do poważnego zainteresowania się polskim rynkiem. Obecnie w Polsce, w różnej formie, prowadzą działalność niemal już wszyscy liczący się w branży producenci wózków widłowych i systemów składowania.

7. Elastyczność popytowa ceny - OCENA +3

Elastyczność popytowa ceny prezentuje się na przyzwoitym poziomie.

OCENA SiłY ES 9 : 7 = 1,3

Siła IS (przewaga konkurencyjna)

1. Potencjał wzrostu - OCENA +3

Potencjał wzrostu prezentuje tendencję zwyżkową.

2. Potencjał zysku - OCENA +2

Zysk z każdym rokiem działalności Spółki WANDALEX S.A. wzrasta i prezentuje się na dobrym poziomie. Chociaż w ostatnim roku zauważyć można tendencję zniżkową zysku. Jednak może to być tylko odosobniony przypadek i z dalszą poważniejszą oceną należy się na razie wstrzymać.

3. Stabilność finansowa - OCENA +4

Firma WANDALEX jest zdecydowanie stabilną finansowo firmą.

4. Technologiczne know-how - OCENA +2

Przewagę konkurencyjną w know-how Spółki należy ocenić na dobrym poziomie.

5. Wykorzystanie zasobów - OCENA +3

Wzrost wartości zapasów w bilansie Spółki jest naturalnym następstwem zwiększenia skali działalności oraz rozwoju usług serwisowych (konieczność utrzymywania w magazynach zwiększonych zapasów części zamiennych). Cykl rotacji zapasów utrzymywał się w latach 1997-1998 na względnie stabilnym poziomie co oznacza, że wartość i struktura utrzymywanych zapasów była uzasadniona i wynikała z realizowanej przez Emitenta ekspansji rynkowej.

6. Intensyfikacja kapitałów - OCENA +1

Intensyfikacja kapitałów mogłaby się prezentować na wyższym poziomie.

7. Łatwość wejścia na rynek - OCENA +6

Zdecydowanie firma WANDALEZ S.A. nie powinna mieć większych kłopotów z wejściem na rynek.

8. Efektywność wykorzystania potencjału - OCENA +1

Efektywność wykorzystania kapitału także powinna się prezentować lepiej niż prezentuje się obecnie.

OCENA SiłY IS 22 : 8 = 2,8

Siła CA + IS 2,1 + 2,8 = 4,9

Siła FS + ES 2,3 + 1,3 = 3,6

Punkt Strategii to PUNKT (4,9; 3,6)

Poniższy wykres czterech sił FS, CA, IS, ES wskazuje na kierunek strategii jaką Spółka WANDALEX S.A. powinna przyjąć w realizacji.

Wykres jednoznacznie wskazuje na to, że Spółka WANDALEX S.A. powinna przyjąć strategię agresywną.

Strategia SPACE

1

6

-10 -9 -8 -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

10

9

8

7

6

5

4

3

2

1

-1

-2

-3

-4

-5

-6

-7

-8

-9

-10

FS

IS

FS

CA

ES

Strategia defensywna

Strategia konkurencyjna

Strategia defensywna

Strategia agresywna

Strategia defensywna

Strategia konserwatywna

---