STUDIUM PRZYPADKU

W tabelach zestawiono elementy sprawozdań finansowych Elektrowni Rybnik, Elektrowni Bełchatów oraz Południowego Koncernu Energetycznego. Podano też wartości wybranych wskaźników finansowych. Należy obliczyć wskaźniki dla Elektrowni Rybnik i porównać je z wskaźnikami pozostałych spółek.

Rachunek zysków i strat	Elektrownia Belchatów		Elektrownia Rybnik	PKE
	w tys. zl
Wyszczególnienie	2 000	2 001	2 001	2 000	2 001
A.Przychody ze sprzedazy i zrównane z nimi	2 237 038,60	2 408 198,20	844 012,22	3 039 591,4	3 400 477,7
I. Przychód ze sprzedazy produktów			796 368,85	3 020 501,9	3 061 248,7
II. Zmiana stanu produktów			-1 419,24	-3 582,5	39 174,6
III. Przychód ze sprzedazy towarów i materialów	8 366,60	6 749,80	47 176,06	7 218,8	289 165,6
IV. Koszt wytworzenia swiadczen na wlasne potrzeby jednostki			1 886,55	15 453,2	10 888,9
B. Koszty dzialalnosci operacyjnej	2 098 373,00	2 214 975,80	797 011,77	2 777 106,5	2 890 258,8
I. Wartosc sprzedanych towarów i materialów			32 630,79	6 599,1	123 742,2
II. Zuzycie materialów i energii			403 771,17	1 351 713,7	1 329 751,9
III. Uslugi obce			109 856,80	372 352,0	348 224,6
IV. Podatki i oplaty			30 772,34	88 206,9	99 680,3
V. Wynagrodzenia			81 364,67	299 882,4	318 989,8
VI. Swiadczenia na rzecz pracowników			25 812,16	96 230,6	111 968,3
VII. Amortyzacja			104 219,09	498 295,5	516 904,2
VIII. Pozostale			8 584,75	63 826,3	40 997,5
C.Zysk (strata) na sprzedazy	138 665,60	193 222,40	47 000,44	262 484,9	510 218,9
G.Pozostale przychody operacyjne	5 645,90	79 691,40	35 179,06	55 078,8	27 512,0
H.Pozostale koszty operacyjne	27 582,90	71 804,30	33 165,58	52 538,9	52 267,2
D.Zysk na dzialalnosci operacyjnej	116 728,50	201 109,50	49 013,92	265 024,8	485 463,7
J.Przychody finansowe	13 166,00	8 174,80	21 520,76	24 560,3	55 238,4
K.Koszty finansowe	117 859,10	86 796,20	3 562,93	314 936,9	434 571,4
E.Zysk/Strata brutto na dzialalnosci gospodarczej	12 035,40	122 488,10	66 971,75	-25 351,7	106 130,7
M.Zyski nadzwyczajne	3 036,30	1 827,10	218,89	3 393,1	1 628,8
N.Straty nadzwyczajne	1 457,30	5 216,90	241,39	5 406,8	1 308,5
F.Zysk/Strata brutto	13 614,50	119 098,30	66 949,25	-27 365,5	106 451,0
P.Obowiazkowe obciazenia wyniku finansowego	1 175,20	45 718,00	21 950,79	2 417,4	45 701,0
G.Zysk/Strata netto	14 789,70	73 380,30	44 998,46	-29 782,8	60 750,0

Bilans	Elektrownia Belchatów		Elektrownia Rybnik		PKE
	w tys. zl
Wyszczególnienie	2 000	2 001	2 001	2 000	2 001
Aktywa:
A.Majatek trwaly	3 915 794,2	3 888 413,5	518 961,1	4 204 025,2	4 400 336,5
I.Wartosci niematerialne i prawne	2 780,4	8 300,1	2 748,6	6 328,7	17 154,7
II.Rzeczowy majatek trwaly	3 835 593,7	3 763 195,4	502 322,1	4 043 354,5	4 192 564,1
III.Finansowy majatek trwaly	55 254,6	114 891,4	13 642,3	143 078,9	183 368,2
IV.Naleznosci dlugoterminowe	22 165,5	2 026,6	248,1	11 263,0	7 249,5
B.Majatek obrotowy	403 810,2	451 122,7	299 054,1	758 547,4	899 627,9
I.Zapasy	94 753,7	95 827,1	91 920,0	246 353,0	273 347,8
II.Naleznosci	282 786,9	328 462,9	107 708,5	436 247,9	557 924,2
III.Papiery wartosciowe przeznaczone do obrotu	100,0	9 750,4	80 091,5	0,0	1 370,8
IV.Srodki pieniezne	26 169,6	17 082,3	19 334,0	75 946,5	66 985,2
C.Rozliczenia miedzyokresowe	20 295,2	5 260,1	22 712,4	19 372,7	20 393,6
Aktywa razem	4 339 899,6	4 344 796,3	840 727,6	4 981 945,2	5 320 358,0
Pasywa:
A.Kapital wlasny	3 498 760,7	3 494 290,2	669 197,0	2 038 078,7	2 144 410,1
I. Kapital podstawowy	3,000 000,0	3 000 000,0	401 100,0	1 471 221,5	1 559 231,9
II.Kapital zapasowy	488 879,0	493 666,6	241 106,2	723 985,1	613 704,1
III.Kapital rezerwowy z aktualizacji wyceny
IV.Pozostale kapitaly rezerwowe
V.Nie podzielony zysk lub nie pokryta strata z lat ubieglych	4 908,0	72 756,7	-18 007,6	-127 345,1	-89 275,9
VI.Zysk (strata) netto biezacego roku obrotowego	14 789,7	73 380,3	44 998,5	-29 782,8	60 750,0
B.Rezerwy			26 258,2	18 380,0	154 134,7
C.Zobowiazania	795 919,7	731 382,4	112 205,7	2 834 466,2	2 964 054,2
I.Zobowiazania dlugoterminowe	170 348,5	176 570,4	3 030,0	1 899 735,0	1 993 194,2
II.Zobowiazania krótkoterminowe i fundusze specjalne	625 571,2	554 812,0	109 175,7	934 731,2	970 860,1
1.Zobowiazania krótkoterminowe	587 546,3	509 940,2	97 620,8	905 647,7	945 493,9
2. Fundusze specjalne	38 024,9	44 871,8	11 554,9	29 083,5	25 366,1
D.Rozliczenia miedzyokresowe i przych. przyszl.okr.	45 219,2	119 123,7	33 066,7	91 020,4	57 759,0
Pasywa razem	4 339 899,6	4 344 796,3	840 727,6	4 981 945,3	5 320 358,0

Wskazniki finansowe	Elektrownia Belchatów		Elektrownia Rybnik	PKE
	2 000	2 001	2 001	2 000	2 001
kapital obrotowy	-201 465,80	-98 429,20		-156 811,2	-50 838,5
wskaznik biezacej plynnosci (current ratio)	0,68	0,82		0,83	0,95
wskaznik szybkiej plynnosci (quick ratio)	0,49	0,64		0,55	0,65
zyskownosc sprzedazy (marza zysku netto)	0,66%	3,05%		-0,98%	1,79%
marza zysku operacyjnego ( operating profit margin)	5,22%	8,35%		8,72%	14,28%
marza zysku ze sprzedazy	6,20%	8,02%		8,64%	15,00%
wskaznik zyskownosci inwestycji (ROI)	0,34%	1,69%		-0,60%	1,14%
wskaznik zyskownosci kapitalu wlasnego (ROE)	0,42%	2,10%		-1,46%	2,83%
wskaznik zadluzenia (debt ratio)	18,34%	16,83%		57,26%	58,61%
relacja dlugu do kapitalu	4,87%	5,05%		93,21%	92,95%
dzwignia finansowa	124,04%	124,34%		244,44%	248,10%
wskaznik pokrycia odsetek zyskiem	1,12	2,37		0,91	1,24
wskaznik rotacji zapasów	22,15	23,11		11,27	10,57
przecietny okres splywu naleznosci	45,51	49,10		51,67	59,07
przecietny okres regulowania zobowiazan	107,32	90,17		121,17	120,93
wskaznik obrotu calkowitymi aktywami	0,52	0,55		0,61	0,64
kapital wlasny/majatek trwaly	0,89	0,90		0,48	0,49
(kapital wlasny+zob.dlugoterm)/majatek trwaly	0,94	0,94		0,94	0,98
majatek trwaly/aktywa calkowite	90,23%	89,50%		84,4%	82,7%
majatek obrotowy/ aktywa calkowite	9,77%	10,50%		15,6%	17,3%
kapital wlasny/ aktywa calkowite	80,62%	80,42%		40,9%	40,3%
zobowiazania dlugotermnowe/aktywa calkowite	3,93%	4,06%		38,1%	37,5%
zobowiazania krótkoterm./aktywa calkowite	15,46%	15,51%		20,6%	19,3%
kapital staly/aktywa calkowite	84,54%	84,49%		79,0%	77,8%

LITERATURA

1. Bednarski L.: Analiza finansowa w przedsiębiorstwie. PWE Warszawa 1994.

2. Bednarski L. i inni: Analiza ekonomiczna przedsiębiorstwa. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Oskara Langego we Wrocławiu, Wrocław 1996

3. Czekaj J., Dresler Z.: Podstawy zarządzania finansami firm. PWN Warszawa 1996

4. Jaruga A., Sobańska J., Kopczyńska L. Szychta A.: Rachunkowość dla menedżerów. Towarzystwo Gospodarcze RAFIB, Łódź 1996.

5. Johnson H.: Ocena projektów inwestycyjnych. Wydawnictwo LIBER, Warszawa 2000.

6. Komorowski J.: Budżetowanie jako metoda zarządzania przedsiębiorstwem. Wyd. Naukowe PWN, Warszawa 1997.

7. Świderska G. K.(red): Rachunkowość zarządcza. (praca zbiorowa) Wyd. Poltext, Warszawa 1997

8. Turyna J., Pułaska-Turyna B.: Rachunek kosztów i wyników. Wyd. Finans-Servis, Warszawa 1997.

9. Vollmuth H.J.: Controlling. Planowanie, kontrola, kierowanie. Agencja Wydawnicza „Placet”, Warszawa 1998

10. Siegel J.G., Shim J.K., Hartman S.W.: Przewodnik po finansach. PWN Warszawa 1995.

11. Skov N.A.:Finanse i zarządzanie. Amerykańskie propozycje dla polskich firm prywatnych” Agencja Wydawnicza „Placet” , Warszawa, 1991.

12. Sierpińska M., Jachna T.: Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych, PWN Warszawa 1994.

4

---