02.04.2011 r.

1. GIEŁDA - miejsce, gdzie spotykają się podmioty, które zamierzają dokonać kupna

i sprzedaży. Typy giełd:

z punktu widzenia podmiotowego

• towarowe - spotykają się kupujący i sprzedający na określone towary,

• pieniężne (finansowe) - na których obraca się instrumentami finansowymi, m. in. papiery wartościowe, akredytywy,

• giełda papierów wartościowych,

• usług - giełdy frachtowe, ubezpieczeniowe,

z punktu widzenia zasięgu

• krajowe,

• lokalne,

• międzynarodowe.

Cechy giełd:

• transakcje są zawierane w określonym miejscu i czasie,

• ceny transakcji podawane są do publicznej wiadomości,

• uczestników obowiązują ściśle określone zasady zawierania transakcji.

2. GPW w Warszawie - spółka akcyjna powstała w 1992 r., powołana przez Skarb Państwa.

Kapitał zakładowy wynosi 41.972.000,00 zł i jest podzielony na akcje imienne uprzywilejowane z serii A oraz akcje zwykłe na okaziciela serii B, o wartości 1 zł każda. Zadania:

• organizacja obrotu instrumentami finansowymi. Giełda zapewnia koncentrację w jednym miejscu i czasie ofert kupujących i sprzedających w celu wyznaczenia kursu i realizacji transakcji. System obrotu charakteryzuje się tym, że kursy poszczególnych instrumentów finansowych ustalane są w oparciu o zlecenia kupujących i sprzedających, stąd też zwany jest rynkiem kierowanym zleceniami.

Obecnie GPW realizuje strategię rozwoju, mająca na celu wzmocnienie atrakcyjności i konkurencyjności polskiego rynku oraz uczynienia z Warszawy centrum finansowego regionu Europy Środkowo - Wschodniej. Obecnie polska giełda jest liczącym się rynkiem kapitału w Europie i liderem w Europie Środkowej i Wschodniej. Wykorzystując potencjał rozwojowy polskiej gospodarki oraz dynamizm polskiego rynku kapitałowego.

3. GPW w Warszawie prowadzi handel na 4 rynkach:

• Główny Rynek GPW działa od dnia uruchomienia Giełdy w dniu 16.04.1991 r.,

• New Connect to zorganizowany i prowadzony przez Giełdę rynek działający w formie alternatywnego systemu obrotu, który rozpoczął działalność 30.08.2007 r.,

• catalyst - rynek instrumentów dłużnych - obligacji komunalnych, korporacyjnych i listów zastawnych, który powstał 30.09.2009 r.,

• Poee Rynek Energii GPW - jest najmłodszym rynkiem Warszawskiej Giełdy, rozpoczął działalność 11.12.2010 r.

4. Warunki opuszczenia akcji do obrotu na rynku regulowanym określone są Regulaminie Giełdy (warunki rynku równoległego i rynku podstawowego):

• sporządzenie odpowiedniego dokumentu informacyjnego, zatwierdzenie go przez właściwy organ nadzoru albo sporządzenie odpowiedniego dokumentu informacyjnego, którego równowartość w rozumieniu przepisów Ustawy o ofercie publicznej została stwierdzona przez właściwy organ nadzoru lub stwierdzenie równowartości dokumentu informacyjnego nie jest wymagane,

• brak toczącego się postępowania upadłościowe oraz likwidacyjne,

• nieograniczona zbywalność akcji,

• iloczyn liczby wszystkich akcji emitenta i prognozowanej ceny rynkowej tych akcji, a przypadku gdy określenie tej ceny nie jest możliwe - kapitał własny emitenta, wynoszą równowartość w zł co najmniej 10 mln euro,

• w posiadaniu akcjonariuszy, z których każdy uprawniony jest do wykonania mniej niż 5 % głosów na walnym zgromadzeniu, znajduje się co najmniej:

1. 15 % akcji objętych wnioskiem o dopuszczenie do obrotu giełdowego,

2. 100 tys. akcji objętych wnioskiem o wartości równej co najmniej 1 mln euro, liczonej wg ostatniej ceny sprzedaży lub emisyjnej,

• akcje znajdujące się w posiadaniu takiej liczby akcjonariuszy, która stwarza podstawę dla kształtowania się płynnego obrotu giełdowego.

5. 4 segmenty na rynku regulowanym:

• MINUS 5 - akcje spółek, których kapitał nie przekracza 5 mln euro,

• PLUS 5 - akcje spółek, których kapitał wynosi od 5 do 50 mln euro,

• PLUS 50 - akcje spółek, których kapitał wynosi od 50 do 250 mln euro,

• PLUS 250 - akcje spółek, których kapitał przekracza 250 mln euro.

Jedynym kryterium kwalifikacji spółek do nowych segmentów rynku regulowanego jest wartość kapitalizacji spółek, liczona jako średnia arytmetyczna kapitału z 3 ostatnich miesięcy. Wartość kapitalizacji spółek na potrzeby kwalifikacji do segmentów rynku regulowanego ustalona jest na podstawie kursu zamknięcia akcji i praw do akcji.

6. NewConnect jest rynkiem akcji, opartym na alternatywnym systemie obrotu prowadzonym przez GPW w Warszawie S.A.

30.08.2007 r. ruszył nowy, zorganizowany i prowadzony przez GPW w warszawie rynek finansujący rozwój młodych przedsiębiorstw o wysokości potencjalnego wzrostu. To również nowa propozycja GPW dla interesów akceptujących podwyższone ryzyko, w zamian za potencjalnie wysoki zwrot z inwestycji. NewConnect ma status rynku zorganizowanego, lecz prowadzony jest przez GPW poza rynkiem regulowanym w formule alternatywnego systemu obrotu. To oferta dla młodych, rozwijających się firm, działających zwłaszcza w obrocie nowych technologii.

NewConnect jest rynkiem dla spółek:

• o dużej dynamice wzrostu,

• o historii nie dłuższej niż 3 - 4 lata lub dopiero powstających, które budują swoją „historię”,

• o przewidywanej kapitalizacji do ok. 20 mln zł,

• poszukujących kapitału dla kilkuset tys. do kilkunastu mln zł,

• reprezentujących sektory innowacyjne, oparte przede wszystkim na aktywach niematerialnych (np. IT, media elektroniczne, telekomunikacja, biotechnologie, ochrona środowiska, energia alternatywna, nowoczesne usługi),

• z wizja i prawdopodobieństwem debiutu na rynku giełdowym w nieodległej przyszłości.

NewConnect to:

• nowoczesny rynek finansujący dynamiczne przedsiębiorstwa,

• niewielkie wymogi formalne (dopuszczeniowe oraz wynikające z obowiązków informacyjnych),

• niskie koszty debiutu i notowań,

• doskonała ekspozycja firmy na inwestorów,

• prestiż i renoma organizatora rynku,

• promocja i rozpoznawalność firmy.

7. CATALYST - rynek obligacji GPW; rozpoczął działalność 30.05.2009 r. Prowadzony jest na

platformach transakcyjnych GPW w Warszawie i BondSpot. Catalyst tworzą 4 platformy obrotu. 2 prowadzone przez GPW w formule rynku regulowanego i ASO - przeznaczone dla klientów detalicznych, analogiczne 2 rynki BondSpot'u dla klientów hurtowych. Wszystkie przeznaczone są dla nieskarbowych instrumentów dłużnych - obligacji komunalnych, korporacyjnych oraz listów zastawnych. Taka architektura Catalystu sprawia, że jest on stosowany do emisji o równych wielkościach i różnej charakterystyce, a także do potrzeb różnych inwestorów - hurtowych, detalicznych, instytucjonalnych i indywidualnych.

8. Instrumenty notowane na GPW w Warszawie:

• papiery wartościowe: akcje, prawa poboru, prawa do akcji, prawa pierwszeństwa z obligacji, certyfikaty inwestycyjne, indeksy giełdowe,

• instrumenty pochodne: futures, opcje, warranty, jednostki indeksowe,

• pozostałe: produkty strukturyzowane.

PRODUKTY STRUKTURYZOWANE - instrumenty finansowe, których cena jest uzależniona

od warunków określonego wskaźnika rynkowego. Są emitowane przez instytucje finansowe, najczęściej banki lub domy maklerskie. Emitent produktu strukturyzowanego zobowiązuje się w stosunku do nabywcy (inwestora), że w terminie wykupu instrumentu wypłaci mu kwotę rozliczenia kalkulowaną wg określonego wzoru. Formuła określająca zasady wypłaty ułatwia posiadaczowi takich instrumentów śledzenia bieżącego materiału danego instrumentu.

W zależności od konstrukcji instrumentu możemy wyróżnić 2 podstawowe:

• produkty gwarantujące ochronę kapitału - bardzo bezpieczne, dają inwestorowi określony udział w zyskach, jakie generuje wbudowany w produkt wskaźnik rynkowy i jednocześnie 100 % gwarancję zwrotu zainwestowanego kapitału (inwestor nie poniesie straty),

• produkty nie gwarantujące pełnej ochrony kapitału - instrumenty bardziej ryzykowne, gdyż większy jest udział inwestora zarówno w zyskach, jak i w stratach generowanych przez produkt wbudowany (niemniej inwestor ma szansę na duży zarobek).

WARRANT - uprawnia do nabycia określonej ilości innego instrumentu w określonym czasie

i w określonej cenie.

9. Opcja składa się z:

• cena realizacji,

• premia operacyjna.

Rodzaje opcji:

• call (zakupu),

• put (zakupu).

Podmioty obsługujący na rynku giełdowym:

• pośrednicy giełdowi (maklerzy, brokerzy) - podmioty odpowiedzialne za sprawy przebiegu obrotu na rynku giełdowym,

• samodzielni uczestnicy,

• urzędnicy,

• goście.

Pośrednicy giełdowi

Gr. I Maklerzy kursowi - odpowiedzialni za sporządzanie arkuszy zleceń oraz wyznaczenie optymalnej ceny obrotu. Może składać własne zlecenia, ale tylko jeżeli ma to na celu zrównoważenie rynku.

Specyficzny jest market makler - makler odpowiedzialny za zapewnienie ciągłości obrotu instrumentami finansowymi. Śledzi (cały czas) przebieg transakcji.

Gr. II Maklerzy wolni - maklerzy prowizyjni, parkietowych trajderów oraz zdalnych członków giełdy.

Maklerzy prowizyjni - podmiot pełniący rolę pośrednika pomiędzy parkietem giełdy a domem maklerskim.

Maklerzy parkietowi - realizują zlecenia maklerów prowizyjnych w sytuacjach, gdy mają zbyt dużo zleceń aby mogli je obsłużyć.

Maklerzy trajderzy - maklerzy zawierający transakcje na własny rachunek.

Zdalni członkowie giełdy - maklerzy mający siedzibę zagraniczną, a którzy podpisali umowę o przestrzeganiu danego regulaminu giełdowego.

Samodzielni uczestnicy

Osoba dopuszczona di handlu giełdowego z prawem zawierania transakcji na własny rachunek i w własnym imieniu.

Urzędnicy

Osoby, które na pewien okres czasu zostali dopuszczeni do obrotu giełdowego i które zawierają transakcje w imieniu przedsiębiorstwa, którego są pracownikami.

Goście

Osoby, które przebywają na giełdzie, ale nie mają prawa do uczestnictwa w prowadzonym handlu.

10. Sposób zawierania transakcji na giełdach:

• giełdy działające w oparciu o system aukcyjny - transakcje zamienne są poprzez słowne zgłoszenie przez maklerów określonych zleceń kupna lub sprzedaży waloru,

• giełdy działające w oparciu o system elektroniczny - transakcje zamienne są poprzez słowne zgłoszenie za pomocą środków elektrycznych i zapisywane w pamięci głównego komputera.

Instytucja pozagiełdowa rynku regulowanego - ustala transakcje z „góry” określonym czasie. Nie posiadają określonej siedziby.

BondSpot S.A. - instytucja dysponująca licencją na prowadzenie regulowanego rynku pozagiełdowego i może tworzyć platformy elektrycznego obrotu papierami wartościowymi i instrumentami finansowymi, także na rynku nieregulowanym (tzn. niepodlegającym nadzorowi KNF).

11. Strategia rozwoju, którą aktualnie realizuje spółka prowadzone jest w następujących obszarach działalności:

• rynek MTS POLANS - hurtowy rynek obrotu obligacjami i bonami skarbowymi. Stanowi część globalnej platformy obrotu, działa w oparciu o najnowsze technologie stosowane przez wiodące europejskie rynki papierów skarbowych. Uczestniczy w nim 29 największych krajowych i zagranicznych banków,

• rynek regulowany (pozagiełdowy) - podmiotem obrotu są papiery wartościowe, obligacje skarbowe oraz papiery dłużne. W rynku uczestniczy 13 wiodących krajowych domów maklerskich

KDPW - Krajowy Departament Papierów Wartościowych - centralna instytucja odpowiedzialna za prowadzenie i nadzorowanie systemu depozytowo - rozliczeniowego w zakresie obrotu instrumentami finansowymi w Polsce. Obrót ten jest wzorowany na najlepszych światowych rozwiązaniach w tym na zasadzie całkowitej dematerializacji papierów wartościowych.

12. Główne zadania realizowane przez KDPW:

• rozliczenie transakcji zawieranych na rynku regulowanym oraz w alternatywnym systemie obrotu w zakresie zdematerializowanych papierów wartościowych,

• dokonywanie rozrachunku w instrumentach finansowych i środków pieniężnych w związku z transakcjami zawieranymi w alternatywnym systemie obrotu,

• prowadzenie depozytów papierów wartościowych oraz wykonywani czynności w zakresie prowadzenia systemu rejestracji instrumentów finansowych niebędących papierami wartościowymi, które zostały dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu,

• nadzorowanie zgodności wielkości emisji z liczby papierów wartościowych zarejestrowanych w depozycie papierów wartościowych znajdujących się w obrocie,

• realizacja zobowiązań emitentów wobec właścicieli papierów wartościowych,

• prowadzenie systemu zabezpieczenia płynności rozliczeń, w tym systemu gwarantowania rozliczeń transakcji zawartych na rynku regulowanym,

• zarządzanie obowiązkowym systemem rekompensat,

• zadania związane z systemem ubezpieczeń społecznych.

---