CAPM (model oceny aktywów kapitałowych) - instrument analizy relacji ryzyko - zwrot nakładów (tj. relacja między ryzykiem inwestycji i oczekiwanym dochodem).
Niechęć inwestorów do ryzyka.
Wszelkie niezbędne informacje są dostępne dla wszystkich inwestorów.
Horyzont czasowy inwestycji jest jednakowy dla wszystkich inwestorów.
Brak kosztów transakcyjnych i podatków.
Pożyczki zaciągane lub udzielane przez inwestorów nie mają wpływu na st. %.
kj - wymagana dochodowość
Rf - dochodowość aktywu wolnego od ryzyka (3-mies. weksle skarbowe)
βj - współ. β dla aktywu j
km - średnia dochodowość wszystkich aktywów rynkowych
(km - Rf) - premia ryzyka
Funkcje zarządzania finansami:
Określenie spodziewanych kosztów i korzyści wynikających z różnych form zaangażowania śr. fin. przedsięb., w wymiarze długo- i krótkoterm.
Alokacja środków i określenie jej kosztów.
Wybór źródeł finansowania i sposobów wykorzystania dostępnych środków zgodnie z celami przedsięb.
Szacowanie i ocena przychodów oraz związanego z ich uzyskaniem ryzyka w działalności przedsięb.
F-cje osób odpowiedzialnych za decyzje finansowe przeds.:
Związane z wydatkowaniem (inwestowaniem) środków.
Związane z pozyskiwaniem środków (finansowaniem działalności inwestycyjnej).
Związane z bieżącą działalnością przedsiębiorstwa (kap. obrotowym).
|