1. Czym różni się wartość rynkowa od wartości księgowej firmy?

Wartość rynkowa zawiera w sobie wartość księgową-jest szersza. Dotyczy to: osiągania zysków, koniunktury kapitałowej-wypłacalność, płynność, struktura majątkowa. Dodatkowo wartość rynkowa obejmuje korzyści wynikające z: dobre imię firmy, personel, lokalizacja, dobre stosunki z bankiem, wypracowana marka, zaufanie klientów.

Wartość rynkowa wzrasta ze wzrostem ceny, jaką trzeba zapłacić kupując przedsiębiorstwo(lub akcje spółki)-co za tym idzie wartość rynkowa również wzrasta.

2. Co znaczy wskaźnik zapasy/sprzedaż (wskaźnik rotacji zapasów w dniach)?

Informuje, co ile dni przedsiębiorstwo odnawia swoje zapasy dla zrealizowania danej sprzedaży.

Wysoki-wolny obrót zapasów. Niski-szybki obrót zapasów, co sprzyja wzrostowi zyskowności przedsiębiorstwa.

3. Korzyści z emisji akcji a kredytu(efekt dźwigni finansowej i struktury kapitałowej)

Efekt dźwigni finansowej ROE/ROA>1 -występuje, tzn. stopa % kredytu < stopa zwrotu z kapitału własnego. Większe ryzyko (niespłacenia zobowiązań), ale większe korzyści.

Gdy ROE/ROA<1 brak tego efektu, większe ryzyko, małe korzyści.

ROE- stopa zwrotu z kapitału własnego (zysk brutto - odsetki)/kapitał własny

ROA- stopa zwrotów z aktywów: zysk brutto/kapitał ogółem

Struktura kapitału: dla wystąpienia efektu dźwigni finansowej struktura ta zależy od stopy zwrotu z kapitału i stopy oprocentowania kredytu. Idealnie kapitału własnego powinno być 2 razy więcej niż kapitału obcego. W rzeczywistości dopuszcza się także stosunek 1:1.

4. Czym grozi nadmiar gotówki?

Jest to nadpłynność- nadwyżka majątku obrotowego nad zobowiązaniami krótkookresowymi. Przedsiębiorstwo nie wykorzystuje zalegających mu zasobów gotówkowych. Wykorzystując tą gotówkę(inwestycje) mogłoby odnosić większe sukcesy(zyski). W przypadku nadpłynności przedsiębiorstwo nie myśli perspektywicznie(długookresowo). Wprawdzie działa w warunkach małego ryzyka, ale przynosi mu to małe zyski.

5. Co powiesz o sytuacji przedsiębiorstwa, jeśli wzrasta rentowność operacyjna a spada rentowność inwestycyjna i finansowa?

Przedsiębiorstwo osiąga zysk z działalności operacyjnej(mogło posiadać wysoki stan środków z poprzedniego okresu), inwestuje nie korzystając z zewnętrznych źródeł finansowania i spłaca kredyty. Wynika z tego, że zyski przedsiębiorstwa są tak duże, że finansuje z nich podjęte inwestycje jak i spłatę zaciągniętych wcześniej kredytów. Sytuacja finansowa przedsiębiorstwa jest korzystna.

6. Zapłata czekiem- schemat i opis

7. O czym świadczy nadmierny fiskalizm przy pozyskiwaniu kapitału?

8. Przykład, gdy kapitał pracujący>0

Przedsiębiorstwo posiada takie zobowiązania długookresowe, którymi finansuje część majątku obrotowego.

Majątek trwały	Kapitał własny
		Zobowiązania długoterminowe
	Majątek obrotowy
		Zobowiązania krótkoterminowe

FIOLETOWA

1. Przedstaw na przykładach taką strukturę majątku kapitałowego przedsiębiorstwa, która spełnia złota regułę finansową, a wskaźnik płynności odpowiada normie.

Złota reguła finansowa: kapitał stały/majątek trwały>1

Tzn. majątek trwały jest finansowany przez kapitał własny(i zobowiązania długoterminowe).

Wskaźnik płynności: majątek obrotowy/zobowiązania krótkookresowe=[1,2;2]

Przedsiębiorstwo jest zdolne do regulowania swoich zobowiązań, czyli majątek trwały ma pokrycie w kapitale stałym, a częściowo majątek obrotowy jest finansowany zobowiązaniami długoterminowymi.

Przykład

Majątek trwały	Kapitał własny
Majątek obrotowy	Zobowiązania długoterminowe
		Zobowiązania krótkoterminowe

6. Wskaźnik gotówka netto z działalności operacyjnej/zobowiązania ogółem.

Informuje nas, w jakiej części zobowiązania ogółem pokrywane są przez gotówkę z działalności operacyjnej.

Wskaźnik=1 całe zobowiązania są pokrywane przez tą gotówkę

Wskaźnik rośnie- coraz więcej gotówki możemy przeznaczyć na spłatę zobowiązań

Maleje- mniej gotówki możemy na to przeznaczyć

Sprawozdania finansowe:

gotówka netto- cash flow

Zobowiązania ogółem-bilans

7. Objawy kryzysu...

Wyprzedaje, brak zysku, zaciąga kredyty

Struktury: zapasy, produkty, należności, kapitał, majątek.

ZIELONA

1. Jak zareaguje wskaźnik płynności na wzrost zobowiązań krótkoterminowych przy niezmienionych innych wskaźnikach? Oceń, jakie wywołuje to skutki w przepływach pieniężnych.

Wskaźnik= majątek obrotowy/zobowiązania krótkoterminowe

Wskaźnik zmaleje. Prowadzi to do obniżenia płynności przedsiębiorstwa, co może prowadzić do braku wypłacalności przedsiębiorstwa.

2. Podaj okoliczności udziału w transakcjach na rynku finansowym.

Poszukiwanie źródeł finansowania, finansowanie własne zewnętrzne-emisja akcji(nowi współwłaściciele), finansowanie obce zewnętrzne-emisja obligacji, zaciąganie kredytów

Inwestowanie wolnych środków pieniężnych: zakup obligacji, akcji, lokaty bankowe

3. Wykaż, że rentowność kapitału własnego ma wpływ na strukturę kapitału.

Rentowność kapitału własnego wyrażona jest przez wskaźnik ROE, który wpływa na wystąpienie efektu dźwigni finansowej. Właściwy stosunek kapitału obcego do kapitału własnego to 1:2, ale w praktyce występuje 1:1.

ROE- wzrastająca wartość oznacza korzystną sytuację finansową firmy. Wyższa efektywność kapitału własnego stwarza warunki do uzyskiwania wyższych dywident oraz dalszego rozwoju przedsiębiorstwa.

4. Majątek trwały jest w całości finansowany kapitałem własnym, który stanowi połowę pasywów. Podaj przykłady możliwych struktur spełniających ten warunek.

7. Gotówka netto z działalności operacyjnej/sprzedaż netto. Ocena zrostu i spadku tego wskaźnika. Z jakich sprawozdań należy brać dane? Jak ocenisz wartość=1?

Informuje, jaka cześć sprzedaży jest realizowana za gotówkę. Wskaźnik=1 - cała sprzedaż realizowana jest za gotówkę(nie udzielamy kredytu kupieckiego).

Rośnie-więcej sprzedaży za gotówkę

Maleje-mnie

Dane: cash flow, rachunek zysków i strat

Kapitał pracujący

Kapitał obcy

Kapitał stały

Kapitał obcy 50

Kapitał obcy 50

---