Analiza wskaźnikowa

Wskaźniki płynności finansowej

Ocena stopnia zadłużenia

Analiza sprawności działania

Analiza rentowności

Wskaźniki płynności finansowej

Wsk bieżący (current ratio)=(Aktywa bieżące)/(Pasywa bieżące)

Sugerowana wartość: 1,2-2,0

Wsk szybki (acid ratio)=(Akt bież - zapasy - RMK)/(Pas bieżące)

Sugerowana wartość: 0,9-1,1

Wsk super szybki=(krotkoterminowe inwest)/(Pas bieżące)

Wskaźniki płynności	1999	2000	2001
Wskaźniki płynności bieżącej (current ratio)	1,14	0,98	0,93
Wskaźniki płynności szybki (acid ratio)	0,62	0,57	0,69
Wskaźniki płynności superszybki	0,07	0,07	0,11

Wskaźniki obrotu (rotacji) i długości cykli w dniach

Wskaźnik rotacji aktywów ustalonego rodzaju rodzaju (zapasów, należności, itp.) określa ile razy średnio w ciągu roku firma odtwarza stan aktywów tego rodzaju.

Długość cyklu jest odwrotnością wskaźnika rotacji pomnożoną przez 360; określa, co ile średnio dni stan danego aktywu jest odnawiany.

Wskaźnik rotacji zapasów	=	Sprzedaż netto
				Średni stan zapasów

Wskaźnik cyklu zapasów w dniach	=	Średni stan zapasów	x	360 dni
						Sprzedaż netto

Wskaźnik cyklu zapasów w dniach	=	360 dni
				Wskaźnik obrotu zapasami

Wskaźnik rotacji zapasów wyrobów gotowych	=	Koszt wytworzenia wyrobów got
				Średni stan zapasów wyr gotowych

Wsk cyklu zapasów wyrobów gotowych w dniach	=	Śr stan zapasów wyr got	x	360 dni
						Koszty wytw wyrobów got

Wskaźnik rotacji surowców i materiałów w dniach	=	Koszt zużycia surowców i materiał
				Średni stan zapasów wyr gotowych

Wsk cyklu zapasów wyrobów gotowych w dniach	=	Śr stan zapasów sur i m	x	360 dni
						Koszty zużycia sur i mat

Wskaźnik rotacji należności	=	Sprzedaż netto
				Średni stan należności

Sugerowana wartość wg standardów zachodnich: 7-10

Wsk cyklu należności w dniach	=	Średni stan należności	x	360 dni
						Sprzedaż netto

Wsk cyklu należności w dniach	=	360 dni
				Wskaźnik rotacji należności

Cykl środków pieniężnych

=

Obrót zapasami w dniach

+

Okres ściągania należności

-

Okres płacenia zobowiązań

Dostawa zap Sprzedaż Inkasow nal

Obrót zapasami w dniach

Okres ściągania należności

Zapłata za dostawę

Okres płacenia zobowiązań

Cykl środków pieniężnych

Wskaźniki rotacji	1999	2000	2001
Zapasy	40 667,00	22 759,00	17 149,00
Należności	44 312,00	28 558,00	44 013,00
Zobowiąz krótkoterminowe	69 893,00	41 202,00	55 284,00
Sprzedaż netto	212 779,00	187 297,00	191 427,00
Sredni stan zapasów	40667,00	31713,00	19954,00
Wskaźnik rotacji zapasów	5,23	5,91	9,59
Sredni stan należności	44312,00	36435,00	36285,50
Wsk rotacji należności	4,80	5,14	5,28
Sr stan zob krótkoterm	69893,00	55547,50	48243,00
Wsk regulacji zob krótkoter	3,04	3,37	3,97
Cykle obrotu w dniach	1999	2000	2001
Cykl obrotu zapasów	69	61	38
Cykl obrotu należności	75	70	68
Cykl regulacji zobowiązań	118	107	91
Cykl środków pieniężnych	26	24	15

Ocena stopnia zadłużenia przedsiębiorstwa

1. Wskaźniki poziomu zadłużenia

Wskaźnik ogólnego zadłużenia	=	Zobowiązania ogółem	x	100%
						Aktywa ogółem

Wskazany poziom: 57% -- 67%

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego	=	Zobowiązania ogółem
				Kapitał własny

Wartość graniczna: 3:1

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego	=	Zobowiązania długoterminowe
				Kapitał własny

Poziom zadowalający: 33:67=0,5; racjonalny: 0,5-1,0

Wskaźnik pokrycia zobowiązań długoterminowych rzecz skł maj	=	Rzeczowe skł majątku trwałego
				Zobowiązania długoterminowe

2. Wskaźniki zdolności do obsługi długu

Wsk pokrycia obsługi długu I	=	Zysk brutto + odsetki
				Raty kapitałowe + odsetki

Zalecenie: >1 (minimum 1,2)

Wg BŚ: minimum 1,3; poziom optymalny: 2,5

Wsk pokrycia obsługi długu II	=	Zysk netto
				Raty kapitałowe + odsetki

Zalecenie: >1

Wsk pokrycia zob odsetkowych	=	Zysk brutto + odsetki
				odsetki

Wsk pokrycia obsługi długu z cash flow	=	Zysk netto + amortyzacja
				Rata kredytu + odsetki

Wartość normatywana: 1,5

Wskaźniki zadłużenia	1999	2000	2001
Wskaźnik ogólnego zadłużenia	45,09%	45,70%	42,00%
Zobowiązania ogółem)/(kapitał własny)	0,82	0,84	0,72
Zobowiąznia długoterminowe)/(kapitał własny	0,22	0,32	0,14
Rzeczowe skł. majątku trwał.)/(zob. długoterm.	5,09	4,08	7,63

Analiza sprawności działania

1. Wskaźniki oparte na kosztach wytwarzania w przedsiębiorstwie

Wskaźnik operacyjności	=	Koszt własny sprzedaży	x	100%
						Sprzedaż netto

Wsk kontroli kosztów administracyjnych	=	Koszty adminis(ogólnozakł)	x	100%
						Sprzedaż netto

Poziom zobowiązań w koszcie wł sprzedaży	=	Zobowiązania bieżące	x	100%
						Koszt własny sprzedaży

Wsk pokrycia kosztów kapitałem obrotowym	=	Akt bież - Pas bieżące	x	100%
						Koszt własny sprzedaży

Wskaźnik poziomu kosztów finansowych	=	Koszty finansowe	x	100%
						Średni stan zobow ogółem

2. Wskaźniki rotacji majątku

Wsk globalnego obrotu aktywami	=	Sprzedaż netto
				Średni stan aktywów ogółem

Wsk rotacji środków trwałych	=	Sprzedaż netto
				Średni stan środków trwałych

Wsk rotacji maj obrot	=	Sprzedaż netto
				Średni stan majątku obrotowego

Wsk rotacji środków płynnych	=	Sprzedaż netto
				Średni stan należn i śr pieniężnych

3. Wskaźniki gospodarowania zasobami

Wydajność pracy na 1 zatrudnionego	=	Sprzedaż netto
				Przeciętna liczba zatrudnionych

Produktywność środków trwałych	=	Sprzedaż netto
				Przeciętny stan środków trw. brutto

St sfinansowania przyrostu śr trw amortyz	=	Amortyzacja	x	100%
						Przyrost środków trwałych

St sfinansowania przyrostu śr trw csh flow	=	Zysk netto + amortyzacja	x	100%
						Przyrost środków trwałych

St sfinans przyrostu aktywów z cash flow	=	Zysk netto + amortyzacja	x	100%
						Przyrost aktywów

Analiza rentowności

1. Rentowność sprzedaży

Rentowność sprzedaży brutto	=	Zysk brutto	x	100%
						Sprzedaż netto

Rentowność sprzedaży netto	=	Zysk netto	x	100%
						Sprzedaż netto

2. Rentowność majątku

Rentowność majątku ROA	=	Zysk netto	x	100%
						Wartość aktywów ogółem

ROA	=	Zysk netto	x	Sprzedaż netto
					Sprzedaż netto		Wart aktywów ogółem

3. Rentowność kapitału

Rentowność kapitału własnego ROE	=	Zysk netto	x	100%
						Kapitał własny

ROE	=	Zysk netto	x	Aktywa ogółem
					Aktywa ogółem		Kapitał własny

ROE	=	Zysk netto	x	Sprzedaż netto	x	Aktywa ogółem
					Sprzedaż netto		Aktywa ogółem		Kapitał własny

Rentowność kapitału stałego	=	Zysk netto	x	100%
						Kapitał wł + zob długoterm

Zysk netto
:		Rentowność sprzedaży netto
Sprzedaż netto		X		Rentowność aktywów
:		Rotacja aktywów
Aktywa ogółem				: (1-u)		Rentowność kapitału własnego
		Zobowiązania ogółem
		:		Struktura kapitału (u)
		Kapitał ogółem

Ocena rynkowej wartości akcji i kapitału

1. Wskaźniki istotne dla akcjonariuszy

EPS	=	Zysk netto
				Ilość wyemitowanych akcji

Stopa zyskowności akcji	=	EPS	x	100%
						Cena rynkowa 1 akcji

Wskaźnik stopy dywidendy	=	Dywidenda na jedną akcję	x	100%
						Cena rynkowa 1 akcji

Wskaźnik stopy wypłat dywidendy	=	Dywidenda na jedną akcję	x	100%
						EPS

Rentowność akcji	=	Cena sprz - cena zakupu + suma dyw
				Cena zakupu akcji

2. Wskaźniki istotne dla potencjalnych inwestorów i emitentów akcji

PER	=	Cena rynkowa akcji
				Zysk netto na 1 akcję

---