110 4

Tabela 10.2 cd.

Polityka kursowa

Od 12.04.2000 r. kurs złotego jest kursem płynnym i rue podlega żadnym ograniczeniom. Bank centralny nie stawia sobie za cel określenia z góry poziomu kursu złotego do innych walut. Zastrzega sobie jednak prawo do interwencji, o ile uzna je za konieczne do realizacji celu inflacyjnego.

Wstępując do Unii Europejskiej, Polska zobowiązała się, że przystąpi do strefy euro. W przyszłości złoty zostanie zatem zastąpiony wspólną walutą europejską, a politykę pieniężną będzie kształtował Europejski Bank Centralny.

Kredyt refinansowy, redyskontowy i lombardowy

Kredyt refinansowy	źródło zasilania banków w pieniądz, obecnie służy głównie do finansowania inwestycji centralnych.
Kredyt redyskontowy	związany z obrotem wekslowym, polega na przyjmowaniu weksli handlowych do redyskonta.
Kredyt lombardowy	udzielany pod zastaw bonów skarbowych i obligacji rządowych.

Organizacja i obsługa obrotu rządowymi papierami wartościowymi przez NBP

Narodowy Bank Polski jest agentem emisji bonów skarbowych. Organizuje cotygodniowe przetargi na sprzedaż tych bonów.

W obrocie znajdują się bony skarbowe z terminem wykupu 8,13,26, 39 i 52 tygodnie. Nabywcami bonów mogą być wszystkie krajowe i zgraniczne osoby prawne i fizyczne, ale głównymi nabywcami bonów są banki, które zakupują ponad 90% ogólnej puli bonów sprzedawanych przez Ministerstwo Finansów.

Emisja bonów skarbowych była i nadal jest podstawowym sposobem finansowania bieżącego deficytu budżetowego. Podobnie jak bony skarbowe, tak i jedno- i trzyletnie obligacje Skarbu Państwa służą pozyskiwaniu przez budżet środków na bieżące pokrywanie deficytu finansów państwa.

Podaż pieniądza a inflacja - ilościowa teoria pieniądza

Ilościowa teoria pieniądza (teoria Fishera):

M ■ V = P • Q

gdzie: M - podaż pieniądza, V - prędkość obiegu pieniądza, P - poziom cen, Q - wielkość produkcji.

Przy założeniu stałości V, ilościowa teoria pieniądza przedstawia dodatnią korelację pomiędzy podażą pieniądza a poziomem cen - wzrost M pociąga za sobą wzrost P.