1618514r722935730068092535204 n

......I'.......... m pu«ł bank 4.«nuulf«> na rynku walutowym w celu obrony OfnniCffnU po Mionie «k.|Hcu|.*c>|'Wt w>

. i. lim kui • lai ..i    raln>vh Malia/i kmiu walutowego

i i'    bankowi ceiiiinliiciiiił wywierali wpływ nu poziom k»u>u walutowego l>t/jcilno«MMw) /miuny poziomu

Mo|fcti(uniim*i»>»li >lupproteinowych

» i.ub^ąi.i IW w j włcraniu wpływu im poziom kursu walutowego poprzez zmiany poziomu ttóp procentowych ii.liil^lowAtncii przez bank icniraln)

u i . | mil o i |ił> uIicciiIb luuilony przez Rudę Polityki Pieniężnej, to inflacja (Tl w ujęciu tok do roku na poziomie:

t I

U i

♦ imiium

d liliAk*' ale poniżej 2i#

tchii(|a» >||i> Jed zmienny i MSUtlany fak. nby spełnić kryterium inllacyjnc z traktatu z Maaitriclu Mi 0 » 'IIiIm ") nikim badan empirycznych mechanizmu eransmisji monetarnej w polskiej gospodarce, po wzroście oficjamyc i -, i.....nilowych banku centralnego następuje:

,,    u. j..u, •> .u |Cakcja lumpa wzrostu PKM. a następnie (z większym opóźnieniem) negatywna reakcja inflacji

I    im (. u. n i u.ii . ja inflacji a następnie (z większym opóźnieniem) negatywna reakcja lempu wzrostu PKH

₍ i , ivini reakcja tempa wzrostu PKH, a następnie (z większym opóźnieniem) negatywna reakcja inflacji ,|    ..., al, o na tuał.i ja inflacji u następnie (z większym opóźnieniem) pozytywna reakcja tempa wzrostu PKB

.....gub jud) me inflacja, ponieważ w krótkim okresie polityka pieniężna jest neutralna

11 t.M.l.m . najn.iH ,/ą projekcją inflacji pr/edstuwioną przez bank centralny (stosujący strategię bezpośredniego celu

n.o i. |...' . iągu nadchodzących 3 lat inflacja będzie się utrzymywać z. prawdopodobieństwem *>0% w przedziale 0.5°.<v-‘ ‘ I inil.ii) jny banku centralnego lo 2.5% Można się zatem spodziewać, że w najbliższym czasie bank centralny:

.i pudniu-wc klopy procentowe li idiiiM) klopy procentowo

■ In-d-H. doki.uy w.d inicn.sy wnyclt interwencji przeciw deprecjacji kursu wnluiowcgo ii /biicni cci inflacyjny

In •!. o -iai.il »tę doju..wodzić do wzrostu tempa obiegu pieniądza | i W il.myi |j dlii hdski cfckiy sezonowe możemy laiwo zauważyć

. inflacji oliln z.mej mi podstawie indeksu CPf jako zmiany "miesiąc do miesiąca” i.    i. nnlai ji obliczonej nu podstawie indeksu CPI jako zmiany "rok do roku"

, n dźicnn)»b /mianach nominalnego kursu złotego względem euro li mi|l»mjęd/l aj, bj i ej są prawidłowe .. żądna z powyższych odpowiedzi nic jest prawidłowa i i W l*. il . -.1 - > mc piku (todsiawo prowadzenia polityki pieniężnej wykorzystywana jest u zbdiugia numcianm zgotina ze standardami l-uropcjskiego Banku Ceniralnego h    ubdlcgM <u zposredmego celu inflacyjnego

r MHb pią l/by nalotowej >1    dMfljlW konał w u

». dfah-fflu kopoagencji stóp procentowych I |'nbbiiow,uM pi zez Narodowy Bank Polski projekcja inflacji zakłada: a #bily jm/iom »iop procentowych banku centralnego

b •> i. zł» zmian »lóp procentowych zgodną z oczekiwaniami ry nków finansowych, ustalaną na podstawie kwotowań

l imbaklow i HA

.    .. ic/i-c .im-oi .-iio/i procentowych ustalaną w glosowaniu przez Radę Polityki Pieniężnej

d a /I.. zmian nip procentowych określoną przez Prezesa Narodowego Banku Polskiego

najb.o.i/ic/ j.i.i...Inpodolmą sekwencję decyzji Rady Polityki Pieniężnej, prognozowaną przez ekonomistów pi^y^nbmojąi.>kh projekcję inflacji l oij.d, p. inflacji publikowane przez banki centralne to najczęściej:

fa i ■ ■ urn flint i for lnie .formułowanie celu inflacyjnego w przypadku stosowania strategii bezpośredniego celu inflacyjnego

b    . !.. / sanmknwc przedstawienie najbardziej prawdopodobnego, zdaniem banku centralnego, przyszłego biegu

żdar/ifl w govpodarce

.. #hflgflo/> warunkowe w szczególności zakładające brak zmian oficjalnych stóp procentowych banku centralnego <    • n.wi..... j." d. przcdsiawierna różnic w ocenie przyszłego przebiegu inflacji prze/ poszczególnych członków ciała

d..... p.i „i# i/.■■ n-dzidlncgo zj prowadzenie polityki pieniężnej

' nafl.... j... ./O l i.i/.K-nia opóźnień w działaniu mechanizmu transmisji impulsów polityki pieniężnej