76219

System kursów zmiennych - ceny kształtują się swobodnie na rynku walutowym pod wpływem

podaży i popytu. Władze mogą, lecz nie muszą interweniować w celu utrzymania określonego kursu.

W takich systemach może dochodzić do aprecjacji i deprecjacji - odpowiednio wzrost i spadek

wartości wymiennej lub siły nabywczej waluty narodowej w stosunku do innej waluty.

Systemy pośrednie

•    Kurs stały z określonym przedziałem wahań - jeśli są wahania w określonych granicach bank nie interweniuje

•    Kierowany („brudny") kurs płynny - doraźne interwencje banku centralnego zmieniające poziom wahania kursu, nie ma charakteru systematycznego; zasadniczo kurs regulowany pod wpływem popytu i podażu

•    Kurs pełzający - stopniowa, systematyczna i niewielka zmiana ustalonego parytetu, przy czym władze deklarują o jaki i co jaki czas następować będą zmiany; umożliwia przedsiębiorcom kalkulacje przyszłych zmian kursu

•    Kurs sztywny korygowany skokowo - zmiana parytetu następuje nieregularnie i o znacznej wielkości

Czynniki wpływające na kurs walutowy

•    Kształtbilansu handlowego, który określa stosunek eksport-import

•    Poziom cen krajowych towarów i usły

•    Wzrost dochodów realnych ludności (więcej kasy, więcej towarów, usług)

•    Oczekiwania co do przyszłej wysokości kursu (wymienić teraz, czy później, kiedy się bardziej opłaci)

•    Rożne stopy inflacji

•    Poziom stóp procentowych dla depozytów i kredytów (np. tanie kredyty w USA mogą doprowadzić do tego, że my sobie tam pojedziemy (jak dostaniemy wizę©), weźmiemy kredyt i kupimy tam chatkę, a nie w Polsce)

•    Popyt na krajowe papiery wartościowe (akcje, obligacje)

•    Emisja skarbowych papierów wartościowych, denominowanych w walucie zagranicznej, a następie wymiana uzyskanych w ten sposób środków na rynku walutowym (a nie w NBP np.)

•    Wydarzenia polityczne - kryzysy, przesilenia rządowe.

Wady i zalety systemów kursowych

Kurs płynny

•    Zalety - zwalnia bank centralny od interwencji, brak potrzeby utrzymywania wysokich rezerw walutowych niezbędnych do interwencji przy kursie stałym

•    Wady - niestabilność, ryzyko kursowe

Kurs stały

•    Zalety-stabilność,

•    Wady - ingerencja władz monetarnych w obronę określonego kursu, posiadanie wysokich rezerw dewizowych

Ewolucją międzynarodowego systemu walutowego Etapy:

•    System waluty złotej (XIX - lata 30 XX w Europie), punktem odniesienia wobec waluty krajowej zawsze było złoto