AnalizaFinansowaTeoriaPrakty
1

Poilsiuwmw założenia analizy Ihitmuiwcj w przedsiębiorstwie

w gotówką. Mimo że zysk i płynność są wzajemnie powiązane, to jednak często nic występują one równolegle w ujęciu krótkoterminowym. Wzrostowi zysku nie zawsze towarzyszy zwiększenie dopływu środków, a poprawa rentowności nie jest równoznaczna z polepszeniem się sytuacji finansowej przedsiębiorstwa i zwiększeniem stanu środków pieniężnych. Stąd oprócz oceny rentowności istotne jest w analizie kondycji finansowej przedsiębiorstwa badanie płynności finansowej, rozumianej jako zdolność przedsiębiorstwa w każdym momencie do nieograniczonej spłaty zobowiązań przy zachowaniu normalnych warunków rozliczeń. Utrzymanie stałej gotowości płatniczej powinno występować przy równoczesnym zwróceniu uwagi, by zbyt duże stany środków płatniczych nie wpływały ujemnie na poziom rentowności.

Nadmierna płynność finansowa umożliwia w zasadzie nieograniczone wypełnianie zobowiązań, ale może też. zmniejszać rentowność firmy. Pieniądz zaangażowany w obrocie pozwala osiągać zysk. jednak nie zawsze jest dostępny dla wypełnienia zobowiązań. Zapewnienie optymalnej płynności jest postrzegane jako konieczny warunek uboczny zapewnienia rentowności, ponieważ brak zdolności płatniczej w dłuższym okresie prowadzi z reguły do zakończenia egzystencji przedsiębiorstwa.

Przedsięwzięcia rentowne są z reguły bardziej ryzykowne. Chodzi przy tym o ryzyko całkowite, tj. zarówno ryzyko operacyjne jak i ryzyko finansowe. Ryzyko operacyjne odnosi się do zmienności zysków operacyjnych w czasie. Jest to ryzyko związane z możliwością nicpo-krycia kosztów operacyjnych, które ponoszą właściciele. Wiąże się ono z:

-    niepewnością popytu na produkty firmy,

-    możliwością nieuzyskania odpowiednich cen,

-    zakresem posiadanej przez firmy kontroli nad ponoszonymi kosztami,

stopniem płynności przedsiębiorstwa przy wystąpieniu trudnej sytuacji finansowej.

Ryzyko operacyjne zależy także od jakości kwalifikacji kierownictwa firmy i jego zdolności do reagowania na nieprzewidziane sytuacje oraz m.in. od poziomu konkurencji na rynku, stopnia dywersyfikacji produkcji, perspektyw rozwoju firmy, udziału kosztów stałych itp. Ryzyko operacyjne jest bezpośrednim rezultatem podejmowanych przez przedsiębiorstwo decyzji inwestycyjnych, dotyczących skali oraz miejsc

BIBLIO 1 Li_v^.

Górnośląska Wyższa .Szkoła Handlowa *^m W. Korfantego (36