Obraz)3

I

1

I

I

k

ii

<

ii

i

i

w środkach pieniężnych. Wykazuje się go zc znakiem minus. Spadek zapasów wykazuje się ze znakiem plus i jest to traktowane jako uwolnienie środków pieniężnych.

Zmiana stanu naletnoici. Dotyczy aktywów obrotowych. Obejmuje zmiany należności pochodzących z działalności operacyjnej bez względu na okres zwrotu. Nie są ujmowane tu należności z tytułu sprzedaży aktywów trwałych.

Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych. W pozycji tej ujmuje się zmiany zobowiązań krótkoterminowych powstających w toku działalności operacyjnej. Chodzi tu o wykorzystywanie kredytów kupieckich, zobowiązań wobec budżetu państwa, wobec pracowników z tytułu wynagrodzeń. Wzrost tych zobowiązań zapisywany jest zc znakiem plus. a ich spadek ze znakiem minus.

Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych. W przedsiębiorstwie mogą wystąpić rozliczenia międzyokresowe czynne i bierne. Po stronie rozliczeń czynnych wzrost stanu zaangażowania środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazuje się ze znakiem minus, natomiast zmniejszenie podaje się ze znakiem plus.

Jeśli chodzi o rozliczenia bierne, to ich wzrost wykazuje się ze znakiem plus. a spadek ze znakiem minus.

Inne korekty. W pozycji tej wykazywane są niepieniężne straty losowe dotyczące działalności operacyjnej w składnikach działalności inwestycyjnej. Są one oznaczone plusem, natomiast niepieniężne zyski losowe w składnikach działalności inwestycyjnej ujmowane są ze znakiem minus. Dotacje w roku ich otrzymania zaliczane są ze znakiem minus do wyniku finansowego, natomiast umorzenie zaciągniętych kredytów i pożyczek zapisujemy ze znakiem minus.

Rachunek przepływów pieniężnych dotyczący analizowanej spółki przedstawia tabela 55 (str. 323).

3. Analiza wskaźnikowa kondycji finansowej przedsiębiorstwa 3.1. Istota analizy wskaźnikowej

Analiza wskaźnikowa prowadzona jest na podstawie sprawozdań finansowych. Jest ona ich rozwinięciem i stanowi bardziej szczegółową ocenę sytuacji finansowej przedsiębiorstwa. Adresowana jest ona do różnego rodzaju odbiorców, szczególnie zaś do menedżerów, kredytodawców oraz akcjonariuszy przedsiębiorstwa. Uwaga menedżerów koncentruje się głównie na ocenie płynności przedsiębiorstwa, na zapotrzebowaniu na kapitał obrotowy oraz na rentowności i w/roście wartości firmy. Kredytodawcy skupiają swoje zainteresowanie na zdolności przedsiębiorstwa do zwrotu długów, natomiast akcjonariuszy spółki wysokość dywidend oraz wartość spółki. Zyskowność firmy jest więc

przedmiotem zainteresowania zarówno menedżerów, jak i kredytobiorców oraz akcjonariuszy.

Przyjmując treść ekonomiczną za kryterium podziału wskaźników analizy sprawozdań finansowych, wyróżniamy wśród nich te. które pozwalają ocenić: płynność finansową, zadłużenie i zdolność do obsługi długu.

—    sprawność działania.

—    rentowność.

—    rynkową wartość akcji i kapitału.

Należy podkreślić, te analiza wskaźnikowa jest efektywną metodą wglądu w operacje gospodarcze i wyniki finansowe przedsiębiorstwa, jednak wartość merytoryczna poszczególnych wskaźników musi być wyważona. Wynika u>

Z faktu, że analiza wskaźnikowa nie jest wolna od pewnych wad i ograniczeń Bierze się to stąd. że opiera się ona głównie na przeszłości przedsiębiorstwa i powinna być uzupełniona innymi informacjami, mm dotyczącymi kształtowa-nia się sytuacji wśród konkurentów, partnerów itp. Jednak wraz z analizą otoczenia analiza wskaźnikowa może być cennym narzędziem do oceny sytuacji finansowej przedsiębiorstwa oraz do kształtowania jego misji w przyszłości.

3.2. Płynność finansowa przedsiębiorstwa

Przez płynność finansową rozumie się najczęściej zdolność przedsiębiorstw! do terminowego regulowania zobowiązań bieżących. W celu oceny płynności fi nansowej przedsiębiorstwa na dany moment wykorzystuje się grapę wskaźników

—    wskaźnik bieżącej płynności finansowej,

—    wskaźnik przyśpieszonej płynności finansowej (trw. wskaźnik szybki).

—    wskaźnik środków pieniężnych,

—    wskaźnik natychmiastowej płynności finansowej.

Wskaźnik bieżącej płynności finansowej {currenl rafio) przedstawia | gląd na zdolność przedsiębiorstwa do terminowego regulowania krótkotermk wych jego zobowiązań z aktywów bieżących. Aktywa bieżące to gotówka, substytuty oraz zasoby majątkowe przedsiębiorstwa podle gające zamianie gotówkę w okresie roku bilansowego, takie jak: zapasy, należności, rozlicz międzyokresowe krótkoterminowe.

Generalnie wskaźnik bieżącej płynności finansowej ustala się według wa

wskaźnik bieżącej płynności finansowej aktywa bieżące zobowiązania bieżące