P3261198

i.'-"¹ Ul OM

Piała

koncentracji ka

^{!Cl!,u s}P°^{,kc wo11} pozostałym wynika z nosi-ułani.

.....^{. ud/,a,}°" ^(al“^ji)" ^{ich ka}P^ita>e- Autor ten podaje równi.? ‘^X,|X"¹²««Hj

o_tę,n,,._lqa gospodarcza wobec spółek filialnych nie musi £££SX³i

“^J <^cluvJ^{est to svluat}'J^a ^Powa). ale także inna oruanizaci, p ^ t ^api,all>-przedsiębiorstwo państwowe¹⁹.    ^v ‘^CJa S^ospodarcza_{t np}

holding jako    ^na ^"^ka ^kańskim _iwJa

koncontracja ^P°,ⁿ" ^S,own,kl Socjalistyczne definiują hold.no ,,, kapitdfu i decyzji. P^a1Icl kontrolny akcji, spółkę posiadającą akcje innv k ekonomicznych spółek czy związek takich spółek. Na pewno instytucja?

jest ściśle związana z postępującymi procesami koncen tracji kapitału i decyzji ekonomicznych. Tym samym holding jest jedną z form osiągnięcia tej koncentracji. I w niektórych aktach prawnych przedstawiany jest on jako koncentracja. Taki właśnie termin przyjmuje rozporządzenie Wspólnot Europejskich (WE) w sprawie kontroli koncentracji przedsiębiorstw, zgodnie - którym wprowadzenie rynku wewnętrznego oraz unii gospodarczej i walutowej, rozszerzenie Unii Europejskiej oraz zmniejszenie międzynarodowych barier w handlu i inwestycjach będzie w dalszym ciągu powodować znaczne reorganiza-^ l cje przedsiębiorstw, szczególnie w formie koncentracji²¹. W myśl artykułu 3 tego rozporządzenia uznaje się. że Europejskich koncentracja występuje w przypadku, gdy trwała zmiana ^:    kontroli wynika z łączenia się dwóch lub większej liczby

samodzielnych wcześniej przedsiębiorstw (części przedsiębiorstw) albo przejęcia przez jedną osobę lub grupę osób kontrolujących co najmniej jedno przedsiębiorstwo ew entualnie przez jedno przedsiębiorstwo lub większą ich liczbę bezpośredniej lub pośredniej kontroli nad całym przedsiębiorstwem lub jego częścią albo w iekszą liczbą innych przedsiębiorstw w drodze zakupu papierów wartościowyc lub aktywów, przez zawarcie umowy lub w jakikolwiek inny sposób²².

Etymologia pojęcia ..holding” związana jest z angielskim czasownikom.. c hołd” o bardzo szerokim znaczeniu, a mianowicie: trzymać, dziereyc,^^ wiazać (prawnie), posiadać władzę, opanować coś. zarządzać, ac ^nlI™^s

-    1 Należy jednak zaznaczyć, iż holding stanow.ą zavvs«

etymologia słowa _{naitnniej d}wa podmioty: jeden, który zgodn

^h° ⁸ logią tego słowa sprawuje władzę nad m. i _{sję d0}

oraz

tendencji upatrywania w

drugi, kontrolowany. W związku / tym ^^^"pnedsiębio^

1993.

holdingu odrębnego, samodztein g

Agencja Rozwoju

' Z. Kubo!. Struktury holdin^o¹ % 27-2K

Regionalnego. Zielona Oór»

,«c konm

,lik ot⁴

Praktyka ta wynika z pewnością z częstego odwoływania się do nomenklatury amerykańskiej, w której podmiot dominujący określany jest jako holding company. Należy podkreślić, iż holding company, czyli spółka holdingowa, to jedynie przedsiębiorstwo kierujące holdingiem i tworzące go dopiero razem / podmiotem poddanym kontroli Mając to na uwadze, należy podkreślić, że w wielu publikacjach błędnie utożsamia się pojęcia holdingu z pojęciem grupv kapitałowej*⁴. Nie można twierdzić, że holding to grupa kapitałowa.

W wielu opracowaniach podawana jest definicja, zgodnie z którą holding to hierarchiczna forma organizacyjna współdziałania przedsiębiorstw, oparta na powiązaniach kapitałowych i umożliwiająca koncentrację potencjałów ekonomiczno-gospodarczvch w celu ich kooperatywnego wykorzystania w' ramach wspólnie wyznaczonej strategii działania. Jest organizacją, która grupuje samodzielne podmiot) g: >spodarcze w sposób mniej lub bardziej powiązany ze sobą przy czym jeden z podmiotów ma w tych powiązaniach pozycje dominującą i podporządkowuje sobie pozostałeś

Powiązania holdingowe wynikają z umowy nabycia udziałów (akcji) zawartej między jednostką kontrolującą a jednostkami zależnymi. Liczba tych umów odpow iada liczbie uczestników holdingu. Bardzo trafne wydaje się stwierdzenie przedstawione przez L. Steckiego w obszernej monografii, że pożądane z punktu widzenia prawa i praktyki holdingowej jest stw orzenie odrębnej umowy holdingowej (w formie pisemnej) określającej zarówno nabycie jednostek uczestnictw a, jak i charakter holdingu oraz inne kwestie związane z jego przyszłą działalnością. Jedną z korzyści wynikających z takiej umowy byłoby to. że cały holding byłby tworzony na podstawie jednej umowy ; tym sani\m miałb\ jednolita podstawę prawną²⁶.

Termin „holding" jest ściśle związany z powstawaniem tzw. grup kapitałowych. Wielu polskich i zagranicznych naukowców w dziedzinie zarządzania stosuje te terminy zamiennie, uważając, żc grupę kapitałową stanowią spółki powiązane ze sobą wzajemnymi zależnościami w taki sposób, że jedna z nich jest jednostką dominującą (ang parem company), pozostałe zas są jednostkami zależnymi (ang. subsidiaries) lub stowarzyszonymi (ang associatc companies). W języ ku ^{5 2}

1

   !³>»> Kmiclnmemly fu¹n

2

Kierowanie" IW. nr 4.

» L. Stecki, op. cit.. s. 78-S7.

3

*    Rai/por/afil/cnic Rady    WE w sprawie komrob ³4

n ,k |i przedsiębiorstw (rozporządzenie

4

' /Nłkw. iftyku! 3.1.

5

:« a. Karolak. Instytucja holdingu. „Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego” 2001.

¹ H B. Ńogalski. R. Ronkowski. Holding h gospotlanr knoowrj - prakt\xrw poradnik tworzeniu. ODDK. Gdańsk 2000. s. i.'.

» A. Krcja. Holding now a forma    N polskiej gospodarce. ..Organizacja