PICT0001

X X

21. 11.2007

«y pcz⁵cm ceny, ¹:c:

X wycenie średniego ważonego kosztu kapil iiu, ^{2 1}    s ¹

) finansowaniu obcym,

) wycenie kapitału spółki akcyjnej,

) obliczaniu oczekiwanego dochodu firmy z akcji, l 2. Koszt emisji kapitału obcego uwzględnia: śS wycenę średniego ważonego kosztu kapitelu,

^ oprocentowanie tego kapitału,

) wycenę kapitału spółki akcyjnej,

.) jego cenę emisyjną,

<j 3 .Efekt dźwigni finansowej polega na:

i) określeniu struktury majątku firmy,    . - _{__}\_____ .

finansowaniu kapitału długiem,

"i) zwiększeniu kosztów stałych,

I) zmniejszeniu kosztów stałych, •    ».¹•; -a¹'-    _fł ,_x;,

4. Stopień dźwigni operacyjnej obliczamy jako:

s) iloczyn procentowej zmiany zysku operacyjnego i procentowej zmiany sprzedaży, ^ iloraź procentowej zmiany zysku operacyjnego i procentowej zmiany sprzedaży, -■s :) iłoczyn zysku operacyjnego i marży brutto,

IViloczyn marzy brutto i zmiany wartości sprzedaży,

0. Próg rentowności wyznaczamy: i wartościowo, statystycznie,

») wartościowo, z uwzględnieniem dynamiki zmian, ij) wartościowo, ilościowo, graficznie,

1) przy użyciu dźwigni operacyjnej.

Analiza wrażliwości określa:

1

J” graniczny poziom ceny, kosztów, margines bezpieczeństwa ze względu na spadek osztów zmiennych,

7. Stopień dźwigni finansowej obliczamy jako:

I iloczyn zmiany zysku na akcję do zmiany zysku operacyjnego,

»V iloraz zmiany zysku na akcję do zmiany zysku operacyjnego, - ¹?»¹■''    « -i

) iloczyn zmiany zysku operacyjnego do zmiany zysku na akcję,

0 iloraz zmiany zysku operacyjnego do zmiany zysku na akcję,

Tr    i dźwigni finansowej próg rentowności wyraża:

i)_wartość zysku przed oprocentowaniem, gwarantująca stopę zwrotu kapitału własnego ^rwartość zysku bruttb, gwarantującą stopę zwrotu kapitału własnego,

-.) wartość kapitału, gwarantującą stopę zwrotu kapitału własnego,

f wartość kapitału obcego, gwarantującą zwrot kapitału własnego,

^Dźwignię połączona obliczamy lako: iloraz marży brutto i zysku brutto, • u¹>. i) iloczyn marży brutto i zysku brutto, ¹ sumę dźwigni finansowej i operacyjnej, i) EBIT / ElBT,"”    ^A    ->    ^łf - X ^ " 'Ą Vv\

.0. Średni ważony koszt kapitału w firmie kształtuje: ‘

«} stopa zwrotu z ryzyka,

i) podaż i premie z tytułu zaangażowanego kapitału obcego,

Sy poziom finansowania inwestycji,

wartość giełdowa kapitału obcego,    ¹

2

graniczny poziom ceny max, kosztów min. margines bezpieczeństwa,    ______ .

•^graniczny poziom ceny min, kóśztow max, margines"bezpieczeństwa,