HWScan00069

,/dJZA AKCJI I OBLIGACJI Ttoria. pylonu, mdania    dr Adam Bartmbruch. ahortmhrucn a w zr pl

[10] RYZYKO INWESTYCJI W OBLIGACJE - ZADANIA

10.1 Ryzyko inwestycji w obligacje • n^prowedMflli    ______

Pyt 1 Dana jest obligacja skarbowa z trzyletnim terminem wykupu, o wartości nominalnej 1000, oprocentowaniu 7%, a odsetki płacone są co roku Inwestor kupił te obligacje po cenie równej wartości nominalnej Oczywiście stopa dochodu w okresie do wykupu wynosi 7% i taka jest oczekiwana stopa dochodu Inwestor jednak zamierza sprzedać obligacje po pierwszym roku, po otrzymaniu odsetek. Cena sprzedaży zależy od wymaganej stopy dochodu

a)    wymagana stopa dochodu pozostaje na poziomie 7%

b)    wymagana stopa dochodu wzrasta do 8%

c)    wymagana stopa dochodu spada do 6%

Oblicz ceną sprzedaży obligacji trzyletniej oraz zrealizowaną stopę dochodu.

Pyt 2 Dana jest obligacja z trzyletnim terminem wykupu, kupiona po cenie równej wartości nominalnej (1000), o oprocentowaniu równym 7% i odsetkach płaconych co roku. Tym razem inwestor przetrzymuje obligację do terminu wykupu. W celu uzyskania zrealizowanej stopy dochodu równej 7% zachodzi konieczność reinwestowania odsetek według tej stopy

a)    stopa dochodu nie zmienia się i wynosi 7%

b)    stopa dochodu po roku spada do 6%

c)    stopa dochodu po roku spada do 5%

Oblicz wartość końcową inwestycji trzyletniej, z uwzględnieniem reinwestowania odsetek, oraz zrealizowaną stopę dochodu z 3-letniej inwestycji Wnioski.

10,2 Pomiar ryzyka stopy procentowej    ~

Pyt 3 Rozważana jest obligacja z dwuletnim terminem wykupu. Wartość nominalna tej obligacji wynosi 1000 zł, oprocentowanie 8%. a odsetki płacone są raz w roku Wymagana stopa dochodu wynosi 10%

a)    Wyznacz wartość tej obligacji

b)    Wyznacz wartość obligacji przy założeniu możliwego wzrostu i spadku stopy o 25p bazowych. Czyli odpowiednio do poziomu 10,25% i 9,75%.

c)    Wyznacz ED

Pyt 4 Dana jest obligacja dwuletnia o nietypowej wartości nominalnej 2000 zł, oprocentowaniu 10%, a odsetki płacone są co roku. Wymagana stopa dochodu wynosi 14%. Na podstawie danych oblicz:

a)    wartość obligacji.

b)    nowe wartości obligacji przy założeniu możliwego wzrostu i spadku stopy dochodu o 35 pkt bazowych.

c)    efektywne duration

d)    duration Macaulaya.

e)    zmodyfikowane duration

Pyt 5 Dana jest obligacja dwuletnia o nietypowej wartości nominalnej 1000 zł. oprocentowaniu 10%, a odsetki płacone są co pół roku. Wymagana stopa dochodu wynosi 14%. Na podstawie danych oblicz:

a)    wartość obligacji,

b)    nowe wartości obligacji przy założeniu możliwego wzrostu i spadku stopy dochodu o 35 pkt bazowych,

c)    efektywne duration

d)    duration Macaulaya,

e)    zmodyfikowane duration.

Pyt 6 (J) Rozpatrzmy obligację, na półtora roku przed terminem wykupu, której wartość nominalna wynosi 100 oprocentowanie 10% a odsetki płacone są co roku. Stopa dochodu tej obligacji wynosi 7%.

a)    Ile wynosi duration tej obligacji?

b)    Ile wynosi duration tej obligacji po pół roku tuż przed płatnością odsetek

Pyt 7 Dana jest obligacja z dwuletnim terminem wykupu o wartości nominalne 1000, oprocentowaniu 8% i odsetkach płaconych co roku. Stopa dochodu obligacji w okresie do wykupu wynosi 10%.

a)    Wyznacz wartość tej obligacji

b)    Wyznacz duration tej obligacji

c)    Oblicz procentową zmianę wartości obligacji przy stopie dochodu 9%, 9,9%, 10,1%, 11%

Graficzna Interpretacja duration.	Pt-PQ ro+m/,)-(i+m/0)
	Po i + m/0

Stopa dochodu	Wartość oMgacjl	Wzgląd na zmiana wartości obligacji	Przybliżania wzglądnaj zmiany wartości obligacji za pomocą duration
10
11
10,1
9
_Ł®_

ANAU2A AKCJI 1OBUGACJI - Teoria, pytania sodoma

= -MD{YTM, - YTM₀)

Pn

dr^^am^ortmbnch^abanmbniót^>iitr^i

Pyt 8 Rozważana jest obiigaqa z dwuletnim terminem wykupu. Wartość nominalne tej obligacji wynosi 10.000 zł, oprocentowanie 7%, a odsetki płacone są raz w roku Stopa dochodu wynosi 9%. Ile wynosi duration oraz zmodyfikowane duration?

Pyt 9 Rozważana jest obligacja z dwuletnim terminem wykupu Wartość nominalna tej obligacji wynosi 10.000 zł. oprocentowanie 6%,a odsetki płacone są oo pół roku. Wymagana stopa dochodu wynosi 12%.Oblicz duration, otrzymany wynik przekształć na pełne lata i oblicz zmodyfikowane duration.

Pyt 10 Dana jest obligacja Z dwuletnim terminem wykupu, o wartości nominalnej 1000, oprocentowaniu 8%, a odsetki płacone są co roku. Stopa dochodu w okrasie do wykupu tej obligacji wynosi 10%. Wartość tej obligacji wynosi 965,29 , a zmodyfikowane duration 1,745. Oblicz ceną punku bazowego.

3&> ,

--mW

/HoJO '

SIO o .

o?2oo

+ _l0(V

+

c)ep . ^T_ili no- ^