scan0009 bmp

Wolumen i liczba otwartych kontraktów 147

linia OBV. Gdy linia wolumenu odbiega od kierunku cen, istniejąca rozbieżność ostrzega przed możliwością odwrócenia trendu.

Alternatywa dla OBV

Linia równowagi wolumenu sprawdza się tylko do pewnego stopnia, ma bowiem też i swoje wady. Po pierwsze, niesłuszne wydaje się przypisywanie wartości dodatniej lub ujemnej wolumenowi z całego dnia. Przypuśćmy, że rynek zamyka się na minimalnie wyższym poziomie, na przykład o jeden czy dwa punkty wyżej. Czy rozsądne jest przypisanie całemu dziennemu obrotowi wartości dodatniej? Rozważmy jeszcze sytuację, kiedy rynek zwyżkuje przez większą część dnia, ale kurs zamknięcia jest nieco niższy. Czy należy przypisać całemu dziennemu obrotowi wartość ujemną? Badano wiele możliwych wariantów QBV, by rozstrzygnąć wątpliwości i określić zależność między obrazem OBV i rzeczywistą wartością wolumenu.

Jeden wariant polega na przypisaniu większej wagi dniom, w których trend zaznacza się najsilniej. W dniu zwyżki, na przykład, wolumen mnożony jest przez wskaźnik wzrostu cen. Technika obliczania tej krzywej polega także na przypisywaniu wartości dodatnich i ujemnych, ale to nadaje przewagę dniom o silniejszych ruchach cen i ogranicza wpływ dni, w których rzeczywista zmiana cen jest minimalna.

Istnieją też bardziej zaawansowane wskaźniki uwzględniające jednocześnie wolumen (i liczbę otwartych kontraktów) oraz cenę, takie jak wskaźnik popytu (Demand Index) Jamesa Sibbeta czy Herrick Payoff Index (objaśnienie tych wskaźników można znaleźć w Dodatku A).

Warto zaznaczyć, że obserwowanie wolumenu na rynkach akcji jest o wiele bardziej przydatne niż w przypadku rynków terminowych. Na rynkach akcji wielkość wolumenu jest podawana od razu, natomiast na terminowych - dzień później. Na rynkach akcji dostępne są także wielkości wolumenu wzrostowego i spadkowego. Dostępność danych dotyczących wolumenu towarzyszącego każdej zmianie cen akcji w ciągu dnia pozwoliła stworzyć jeszcze bardziej zaawansowany wskaźnik przepływu pieniądza (Money Flow), którego autorem jest Laszlo Biri-nyi, Jr. Ta odmiana OBV w czasie rzeczywistym pozwala stwierdzić, czy pieniądze wpływają na dany rynek, czy z niego wypływają. Sposób obliczania jest jednak bardzo zawiły i wymaga komputera takiej mocy, że nie wszyscy mogą skorzystać z tego wskaźnika.

Nawet przy bardziej zaawansowanych wariantach OBV cel jest ten sam - ustalenie, czy rosnący wolumen zapowiada hossę, czy bessę. Przy całej swojej prostocie linia OBV pozwala dosyć skutecznie obserwować zmiany wolumenu tak na rynkach terminowych, jak i na rynkach akcji. Jest to również wskaźnik dostępny w większości programów komputerowych do analizy rynku, które dla łatwiejszego porównywania umożliwiają nanoszenie linii OBV bezpośrednio na wykres ceny (diagramy 7.7 i 7.8).