Obraz (1316)

Cechą różnicującą metody przetargów są parametry przedmiotu przetargu, tzn. elementy transakcji podlegające zmianie w ofercie banku centralnego i banków. Dokładny przebieg przetargów wykorzystujących wymienione metody przedstawiono na przykładach¹⁴.

Przykład 4.3. Przetarg kwotowy w OOR

Bank centralny chce przeprowadzić warunkową operację zasilającą (repo). W tym celu organizuje przetarg kwotowy (ze stałą stopą procentową na poziomie 4,25%), na którym chce zakupić papiery wartościowe w kwocie 105 min.

Do przetargu stają trzy banki komercyjne, które chcą sprzedać walory po cenie ustalonej przez bank centralny odpowiednio: Bank A - 30 min, Bank B -40 min i Bank C - 70 min. Suma ofert składanych przez banki (140 min) przewyższa ofertę banku centralnego, stąd bank centralny musi dokonać redukcji zleceń w stosunku 105:140. Stopa alokacji zleceń będzie zatem równa 75%, co oznacza, że każdy z banków sprzeda w operacji natychmiastowej 75% oferowanych przez siebie papierów wartościowych, odpowiednio: Bank A -22,5 min, Bank B - 30 min, Bank C - 52,5 min.

Podobnie przebiegałby przetarg kwotowy zarówno w operacjach warunkowych i bezwarunkowych, jak i operacjach zasilających (kupna) i absorpcyjnych (sprzedaży).

Przykład 4.4. Przetarg procentowy w zasilających OOR

Bank centralny organizuje przetarg procentowy (ze zmienną stopą procentową), na którym proponuje bankom operacje repo w^r kwocie 94 min. Oferty banków (kwoty i stopy procentowe) przedstawiono w tabeli:_

Stopa procentowa (%)	Kwoty (w min)
	Bank A	Bank B	Bank C	Suma ofert	Skumulowana suma ofert
3,11				0	0
3,10		5	5	10	10
3,09		5	5	10	20
3,08		5	5	10	30
3,07	5	5	10	20	50
3,06	5	10	15	30	80
3,05	10	10	15	35	115
3,04	5	5	5	15	130
3,03	5		10	15	145
Razem	30	45	70	145

¹⁴ Przykłady zaczerpnięto z: The Implementation..., op. cit. s. 62-64.

80