rozdział (30)

kiwane stopy zwrotu z obu akcji są takie same i wynos/ą:

r_a-r,- ^l0*⁵°^/#

gKuniast wariancje wyliczone dla akcji obu spółek według wzoru ze strony 318

I

17 Obliczenia niezbędne do określenia wariancji stopy zwrotu akcji A 0________

flllO	prawdopodobieństwo	Ri	RI - R	(RI - R)^2	Pi x (Ri - R)^2
	0,1	-5%	-15,5%	0.024025	0.0024025
[2	0.2	0%	-10,5%	0,011025	0,002205
|)	0,4	10%	-0,5%	0,000025	0,00001
| 1	0.2	20%	9,5%	0,009025	0.001805
fi	0.1	30%	19,5%	0,038025	0,0038025
					0,010225

Wariancja akcji spółki A równa się 0,01.

^ |8. Obliczenia niezbędne do określenia wariancji stopy zwrotu akcji B

Obes	Prawdopodobieństwo	Ri	Ri-R	(Ri-R)^2	Pi x (Ri-R)^2
	0.1	-20%	-30,5%	0,093025	0.0093025
2	0,2	-5%	-15,5%	0,024025	0.004805
3	0.4	0%	-10,5%	0.011025	0,00441
4	0,2	30%	19,5%	0.038025	0,007605
5	0,1	75%	64,5%	0,416025	0,0416025
				£	0,067725

Wariancja akcji spółki B równa się 0,068.

Oczekiwane stopy zwrotu z akcji A i B są takie same. Wanancje natomiast się różnią. Różnice w ich wysokości potwierdzają wcześniejsze stw ierdzenie, iż wyższa wariancja oznacza wyższe ryzyko. Akcje B są hardziej ry zy kowne, gdy ż r jednej strony zapewniają wysoki zysk w przypadku korzystnego rozwoju sytuacji na rynku, z kolei w przypadku niekorzystnej sytuacji tynkowej powodują wyto straty niż akcie spółki A. _