20364 Matem Finansowa9

Wpływ inflacji na oprocentowanie kapitału 159

Tabela 4.3. Oprocentowanie lokat Złotowych Banku PKO BP. (16.10.1998r.)

Okres lokat w miesiącach	%	1 - mieś.	3 - mieś.	6 - mieś.	12-mieś.
nominalna roczna bankowa (rynkowa) stopa procentowa	i	15-15,4	15,5-16	16-16,5	17-17,5
efektywna roczna stopa procentowa	icf	16,08-16,53	16,42-16,98	16,64-17,18	17-17,5
rzeczywista roczna stopa procentowa	ir	5,53-5,94	5,84-6,34	6,04-6,53	6,36-6,82
różnica stopy rynkowej i stopy inflacji	icf“ir	6,08-6,53	6,42-6,98	6,64-7,18	7-7,5

Dla przeprowadzenia obliczeń i porównań przyjmujemy roczny okres inwestowania. Oznacza to, że przykładowo lokaty 3 - miesięczne będą 4-krotnie reinwesto-wane wraz z odsetkami na kolejne 3 - miesięczne okresy, tak aby czas trwania całej inwestycji wynosił jeden rok.

Obliczenia przeprowadzimy dla lokat 3 - miesięcznych. Efektywna roczna stopa oprocentowania tych lokat jest równa (por. wzór 2.27):

*cf

1+

0,155

-1 =0,1642,

-1 = 0,1698.

'i+M

Przy założeniu r=10% rocznej inflacji rzeczywista stopa oprocentowania lokat 3 - miesięcznych Banku PKO BP wynosi:

0,0574(5,84%),

_ i_ef -r _ 0,1642-0,1 ^r 1+r    1+0,1

i'_cf-r ₌ 0,1698-0,1 1 + r 1+0,1

= 0,0634 (6,34%).