46764 ZF Bień1

Kapitalizacja odsetek 61

—    po upływie dwóch lat

54 000 x 1,29960 = 70 178 zł

—    po upływie trzech lat

54 000 x 1,48154 = 80 003 zł

Kalkulacja rocznej stopy procentowej odsetek inkasowanych częściej niż raz w roku

Istotny wpływ na przyszłą wartość pieniądza — jak uprzednio stwierdzono — wywiera częstotliwość naliczania odsetek większa niż raz w roku z dołu, po jego zakończeniu. Wówczas stopę procentową, dotyczącą cząstkowych okresów należy sprowadzić do porównywalnych warunków przy pomocy formuły, w której symbol „n” oznacza liczbę okresów w roku, w których naliczano odsetki:

----------    -    ___ ____ ^___ Przykład 18----

Przedsiębiorstwo zamierza zaciągnąć roczny kredyt obrotowy i rozpatruje oferty trzech banków. Bank A proponuje odsetki 19% rocznie przy założeniu, że będą naliczane jednorazowo z dołu. Bank B proponuje odsetki 18%, ale byłyby one naliczane co miesiąc po 1,5%. Bank C pobiera odsetki również według stopy 18% rocznie, ale nalicza je co kwartał po 4,5%.

Wobec tego stopa odsetek porównywalna z proponowanymi przez bank A wynosi (por. aneks 1):

— w ofercie banku B

100 = (1,19562-1)100 = 19,6%

— w ofercie banku C

100 = (1,19252-1)100 - 19,3%

Najkorzystniejsza jest zatem oferta banku A, pomimo iż proponuje najwyższą nominalnie stopę odsetek.