Wartość pieniądza w czasie zmienia się i może być reprezentowana stopą dyskonta p, która odpowiada średnioważonemu kosztowi pieniądza niezbędnego do sfinansowania realizowanej inwestycji. Stopa dyskonta p odnosi się ao stopy kredytu średnio i długoterminowego, ale ujmuje również pewną miarę ryzyka związanego z rozważaną działalnością gospodarczą.
Wartość bieżącą przepływu gotówki w roku i-tym ustala się jako:
gdzie p jest nominalną wartością stopy dyskonta (uwzględniającą inflację)