7506566900

Powyższa zasada została w literaturze (E. Nowak, s. 99-103) przedstawiona za pomocą dwóch wskaźników :

-    wskaźnika zastosowania kapitałów własnych = ^Kap'^{tal wta5ny} •

Aktywa trwale

-    wskaźnika zastosow ania kapitałów obcych=    P^rzy czym za poprawną stnikturę finansowania

uznaje się sytuacje, w której wskaźniki przyjmują wartości zbliżone do jedności.

W analizowanym przedsiębiorstwie wskaźniki te kształtowały się jak poniżej.

Tabela 4, Zastosowanie złotej zasady finansowej.

	2010	2011
Wskaźnika zastosoyyania kapitałóyy własnych	1,13	1,04
Wskaźnika zastosoyy ania kapitałów obcych	0,89	0,97

Źródło: E. Jacyna (2001, s. 64); Monitor Spółdzielczy - B (sprawozdania finansowe wybranego przedsiębiorstwa z branży

11).

Na podstawie wartości wskaźników można uznać, że w badanym przedsiębiorstwie relacja między aktywami trwałymi i aktywami obrotowymi a kapitałami własnymi i kapitałami obcymi jest prawidłowa Wskaźników a analiza rentowności

G. Michalski (2010, s.23) pisze, że zadaniem wskaźników rentow ności jest pomiar zdolności przedsiębiorstw a (jako całości, jak i poszczególny ch jego skladnikóyy majątkoyyych czy kapitałóyy) do genenwania zysku. Pośrednio mogą one także informoyyać o możliyyościach yyzrostu majątku yyłaścicieli.

Tabela 5, Wskaźniki rentowności

Nazyva yyskaźnika	2010		2011
	Badana spółka	Średnia branżowa	Badana spółka	Średnia branżowa
Wskaźnik rentoyyności netto sprzedaży	1,63%	4,2%	-0,29%	2,62%
Wskaźnik rentowności aktywów całkowitych (ROA)	4,42%	7,22%	1,22%	6,14%
Rentowność kapitału własnego (ROE)	6,68%	12,5%	-131%	6,63%

Źródło: G. Michalski (2010, s. 23-28); Monitor Spółdzielczy - B (sprayvozdania finansoyye wybranego przedsiębiorstyya z

branży 11).

Na podstayyie powyższych y\ynikóyv można stwierdzić, że w spółce w 2011 roku obniżył się poziom yyskaźnikóyy rentowności w stosunku do roku 2010, co zgodne jest z tendencją yyystępującą w branży. Porównując otrzymane yyyniki z przeciętną rentoyynością dla sektora, w jakim funkcjonuje przedsiębiorstyyo. można zauważyć, że są one yve yvszystkich przypadkach niższe od średniej branżoyyej. Niższy yyskaźnik rentoyvności netto sprzedaży na tle sektora może oznaczać, że przy chody ze sprzedaży są niskie i/lub koszty za wysokie (G. Michalski 2010, s. 23). Ponadto w 2011 roku yy skaźnik ten przyjął yyartość ujemną, co związane jest z faktem, że w tym czasie spółka odnotoyyala stratę. Wynik yvskaźnika renUwności aktyyvóyv yyskazuje na spadek efekty yvności yvy korzy stania całości zasobów majątkoyyych zaangażoyyanych w działalność firmy, a poróyynanie go z kosztem kapitału obcego dostępnego dla spółki (w 2010: k_d=6%; w 2011: k,j=8%) pozwala