19079

W jaki sposób mierzyć wartość i jej zmiany w firmie?

>    Zysk netto

>    Kwota kapitału własnego

>    Strumienie pieniężne dostępne dla właścicieli

>    Cena akcji na giełdzie

>    Nadwyżka zysków operacyjnych nad kosztami kapitału obcego i własnego

>    Dodatkowe prawa (prawo poboru, prawo kupna/sprzedaży)

Koncepcje wartości

>    Wartość

>    Wartość

>    Wartość

>    Wartość

>    Wartość

>    Wartość

>    Wartość

>    Wartość

>    Wartość

>    Wartość

>    Wartość

>    Wartość

>    Wartość

>    Wartość

ekonomiczna (economic value) - metoda dochodowa wewnętrzna (internal, intrinsic value) - metoda dochodowa w użyciu (value In use)    - metoda dochodowa

fundamentalna (fundamental value) - metoda dochodowa sprzedaży/pozbycia się (deprival value) księgowa (book value)    - metoda księgowa

odtworzeniowa (reproduction value) - metody odtworzeniowe zastąpienia (replacement value)    - metody odtworzeniowe

rynkowa (market value)    - metody porównawcze

godziwa (fair value) inwestycji (investment value)

likwidacyjna (liquidation value)    - metody likwidacyjne

firmy (goodwill)

zabezpieczenia (colateral value)

Wartość ekonomiczna (inaczej fundamentalna, wewnętrzna, w użyciu)

>    Wartość ekonomiczna to zdolność aktywów do generowania dochodu w przyszłości

>    Dochody wyznaczające wartość ekonomiczną mogą mieć formę zysku lub innego rodzaju korzyści (praw poboru, praw pierwszeństwa, dywidend).

>    W praktyce za dochody ekonomiczne uznaje się przepływy pieniężne przynależne posiadaczowi aktywów.

>    Przepływy te mogą pochodzić zarówno z użytkowania aktywów, jak również z ich likwidacji lub sprzedaży.

>    Wartość ekonomiczna (fundamentalna) jest koncepcją zorientowaną na przyszłość

>    Jest to inaczej kwota środków pieniężnych, którą kupujący jest gotów zapłacić w dniu dzisiejszym w zamian za oczekiwane przyszłe przepływy pieniężne obciążone ryzykiem.

>    Na wartość tę nie mają wpływu koszty i wydatki poniesione w przeszłości.

Problemy ustalenia wartości ekonomicznej

>    Wyznaczenie wartości ekonomicznej jest relatywnie trudne.

>    Rozważaną wartość ustala się w drodze oceny każdego z oczekiwanych strumieni korzyści włączając w to również strumienie pieniężne pochodzące ze sprzedaży lub likwidacji aktywów

>    Podstawowym problemem w procesie ustalenia wartości ekonomicznej jest dokonanie poprawnej prognozy przyszłych korzyści oraz kalkulacja ceny pieniądza, wyznaczającej wartość bieżącą.

Czynniki wpływające na cenę pieniądza

>    Cena pieniądza wolna od ryzyka

>    Stopa inflacji

>    Ryzyko reinwestycji

>    Ryzyko płynności

>    Ryzyko upadłości

>    Ryzyko finansowe

>    Ryzyko rynkowe

>    Ryzyko operacyjne

2