18061

Definicja stopy dochodu		Definicja stopy dochodu
średnia z próbki		^średnia z P^fót>ki
Najczęściej w praktyce nie wiemy, jaki jest rzeczywisty rozkład prawdopodobieństwa, który przypuszczalnie		Licząc średnią z próbki należy skorzystać ze wzoru:
generuje stopy zwrotu. W tej sytuacji musimy dokonać szacunku na podstawie		N V
próbki. Najczęściej oznacza to. że posługujemy się		la ^rt
danymi z przeszłości Obserwujemy jak kształtowały się np tygodniowe stopy zwrotu z poszczególnych akcji 1		r~ — ^1" ^1
		r —
obliczamy średnią. W tej sytuacji zakładamy, że rozkład prawdopodobieństwa jest stały w czasie.		N gdzie: N - cAa obserwacji wchodzących w skład próbk

Definicja stopy dochodu - średnia z próbki		Definicja i pomiar ryzyka
Tak obtczoną wartość nazywamy nieobciążonym estymatorem wartości oczekiwanej Nie jest to jednak miara absolutnie dokładna, gdyż nie jest obliczona na podstawie populacji generalnej. Dokładność obliczeń możemy zwiększyć, jeżeli zwiększamy liczbę obserwacji W naszym przypadku oznaczałoby to oblczanie średniej na podstawie stóp dochodu z dłuższego okresu. Trzeba jednak mieć na uwadze, że zakładamy stałość rozkładu prawdopodobieństwa w czasie. Im dłuższy okres obliczeń, tym założenie to staje się mniej realistyczne.		JP Ryzyko definiowane jest jako zmienność oczekiwanej stopy zwrotu. W praktyce zmienność oczekiwanej stopy dochodu mierzona jest za pomocą miar rozproszenia zmiennej wokół jej wartości średniej, zaś statystycznymi miarami tego rozproszenia są: a)    wariancja b)    odchylenie standardowe

Definicja i pomiar ryzyka		Definicja i pomiar ryzyka
pi Wariancja stanowi średnią z różnic pomiędzy wartościami zmiennej a jej wartością średnią, podniesionymi do kwadratu:		Jeżeli średnia obliczona jest z próbki, to również wariancję obliczamy w oparciu o dane z próbki, wtedy. t <'. - ">’
		o ^1, = - N - 1
gdrie: O- waranąa		Drugą miarą rozproszenia zmiennej wokół średniej jest odchylenie standardowe, które jest pierwiastkom kwadratowym z wariancji

2