26583

■    banki komercyjne i inwestycyjne, banki centralne, firmy handlowe, fundusze inwestycyjne i hedgingowe

działając jako:

■    Hedgers, arhitra/ysci, spekulanci

Na rynku instrumentów pochodnych występują:

■    Transakcje Forward

■    Swapy

■    Opcje

POŚREDNICY NA RYNKACH FINANSOWYCH - banki komercyjne, inwestycyjne, fundusze hedgingowe, inwestycyjne i firmy ubezpieczeniowe.

Pozyskanie kapitału - banki vs. tynki finansowe

•    Rynki finansowe mogą podjąć większe ryzyko niż banki

•    Niższa premia za ryzyko + brak konieczności depozytu zabezpieczającego 0 niższy koszt pozyskania kapitału

•    Rynki finansowe są bardziej zorientowane na przyszłość niż banki

•    Monitorowanie efektywności firmy przez inwestorów

Obecne tendencje na rynkach finansowych to wzrost płynności rynków finansowych i kapitałowych, wzrost znaczenia instrumentów pochodnych.

Tylko 10% transakcji związanych z handlem, 90% spekulacja

Centra finansowe:

■    Londyn    36% wartości transakcji

■ Nowy Jork    18% wartości transakcji

■ Tokio    6% wartości transakcji

TYPY TRANSAKCJI:

□    Iłedging - zakład o kierunek zmian cen lub wykupienie „ubezpieczenia”

□    Spekulacja i arbitraż- poszukiwanie nadzwyczajnych zysków

Swapy walutowe - instrument będący umową zamiany określonej kwoty jednej waluty na drugą po kursie spot przy jednoczesnym zawarciu transakcji odwrotnej po kursie forward w określonym czasie w przyszłości. Przykład: firma chcąca zainwestować USD w papiery wartościowe denominowane w EUR potrzebująca USD ponownie za 3 miesiące

Kontrakty walutowe futures - instrument będący umową zamiany określonej kwoty jednej waluty na drugą w określonym czasie w przyszłości po określonym kursie, Przykład: arbitrażyści spodziewający się znacznej zmienności kursu spot

Opcje walutowe - instrument dający jego właścicielowi prawo lecz nie obowiązek kupna lub sprzedaży określonej kwoty waluty po określonym kursie, opcje put i cali, wystawca opcji jest