26914

R[ - jest stopą zwrotu z aktywa bez ryzyka, a więc jej wartość oczekiwana jest równa wartości stopy Ri,

W|-jest proporcją zainwestowania w Xi, w₂- proporcja zainwestowania w aktywo bez ryzyka X₂. Ryzyko portfela,

°p =\Z°1^W? +<^wi+2w,Wjp_uo,CJ₂ .

Ponieważ dla aktywa X₂ bez ryzyka, odchylenie standardowe a₂=0, zatem: stąd:

w,=

O,

Stąd

R_f = w,R, + w_;R₍ =

Oczekiwana stopa zwrotu portfela złożonego z aktywa wolnego od ryzyka i aktywa obarczonego ryzykiem jest liniową funkcją jego odchylenia standardowego, Rys.

Rys. Zbiór możliwych portfeli, złożonych z aktywów z ryzykiem i bez lyzyka

36