35570

międzynarodowym charakterze - rynek euroobligacji, eurowalutowy, pozagiełdowy rynek instrumentów pochodnych (dzienne obroty), rynek ubezpieczeniowy.

Europejski problem: one down, who'snext? (PIIGS)

Problemy rynków europejskich:

0 W marcu 2008 r. bank inwestycyjny Bear Stearns ostał uratowany przez bank JP Morgan. 0 W transakcji „Jamie deal", (Jamie Dimon) istotną role pełnił amerykański rząd - zagwarantował, że pokrycie 29 miliardów z 30 miliardów strat, które mogą się pojawić gdyby wartość aktywów przejmowanego banku spadła. 0 Wrzesień 2008 problemy mają banki inwestycyjne: Lehman Brothers, Merrill Lynch, Morgan Stanley i nawet Goldman Sachs. Richard Fuld, prezes Lehman Brothers, obwiniał za wszystko fundusze hedgingowe, które dokonywały krótkiej sprzedaży akcji jego banku. 0 Bnk zgody na przejęcie Lehmana przez Barclays, której odmówił brytyjski nadzór finansowy - upadek Lehman Brothers. 0 9 największych banków USA otrzymało zastrzyk kapitału amerykańskiego rządu bo nie mogło sprzedać złych aktywów. 0 2010 r. banki znowu mająduże zyski, ale za to rząd amerykański ma olbrzymi i rosnący dług. 0 Kryzys finansów publicznych w Europie. 0 Greccy politycy winą za problemy obarczyli spekulantów. 0 Pomoc Grecji: o 150 mld euro przy PKB Grecji 240 mld euro od rządów europejskich (Hiszpania i Portugalia „zrzutka" po 10 mld euro??) 0 Kraje południa Europy nie będą mogły ograniczyć deficytów budżetowych na skutek niskiego wzrostu, lub w niektórych przypadkach recesji + niepokoje społeczne. 0 Amerykańskie banki miały rząd, które je uratował przed bankructwem. A kogo mają kraje południa Europy? 0 Grecja została uratowana podobnie jak Bear Stearns, z wykorzystaniem gwarancji rządów krajów strefy euro. 0 Czy przyjdzie druga fala np.: Hiszpania jak Lehman? 0 Obserwacja- speadów obligacji krajów południa Europy i kwotowa ich CDS-ów. 0 jeżeli oprocentowanie nie spadnie silnie i trwale, tylko po kilku dniach wróci do kryzysowych poziomów, to będzie oznaczało że szykuje się kolejna fala.

Problemy rynków europejskich:

0 Problemy Grecji są nierozv\ązywalne, 0 uwzględniając koszty starzenia się społeczeństwa, olbrzymie zadłużenie i deficyt budżetowy, oraz perspektywy dwuletniej recesji, dług publiczny Grecji włączając przyszłe zobowiązania prawdopodobnie przekracza już 1000% PKB. 0 Nie istnieje politycznie możliwa skala cięć i podwyżek podatków, która mogłaby ograniczyć proces narastania długu w Grecji. 0 Dowodem jest seria strajków i strajk generalny zapowiedziany na 5 maja. Jedynym sposobem ograniczenia wydatków w Grecji jest brak pieniędzy, czyli odmowa refinansowania zadłużenia." (K. Rybiński)

Problemy rynków europejskich:

Rozwiązanie? 0 Pozwolić Grecji zbankrutować- tracą inwestorzy, spada wiarygodność rynków UE, słabnie euro - rośnie eksport, wymusza reformy w krajach euro. o jeden z chińskich banków poinformował, że pozbył się „świńskich obligacji", czyli papierów rządowych emitowanych przez kraje PIIGS (Portugalię, Włochy, Hiszpanię, Irlanię i Grecję). 0 Nie pozwolić Grecji zbankrutować-zachęta portugalskich związków zawodowych, koszty rosnących deficytów budżetowych UE. o banki amerykańskie już „poczyściły bilanse" z toksycznych aktywów, a w Europie ciągle toleruje się fakt, że duża część toksycznych strat jeszcze nie jest ujawniona. 0 Usunąć Grecję ze strefy euro- kraj stowarzyszony - lekcja dla innych PIGS.