7582

Bony skarbowe mogą być oferowane bezpośrednio centralnemu bankowi lub bankom komercyjnym po odpowiedniej stopie dyskontowej. Dlatego też stanowią alternatywę dla lokaty niektórych depozytów. Pożyczki publiczne są zaciągane na określony okres, po upływie którego zaciągnięty kredyt publiczny należy spłacić.

Powstały w wyniku zaciągania kredytów dług publiczny wymaga obsługi. Składa się na nią opłacanie odsetek od obligacji i pożyczek oraz konieczność wykcpu nowych transz tych obligacji bądź krótkoterminowych bonów skarbowych.

Obsługa długu publicznego może mieć dwa źródła finansowania. Po pierwsze, mogą być tworzone specjalne fundusze, głównie ze źródeł podatkowych. Fundusze te określają się mianem funduszy amortyzujących pożyczki. Po drugie, zobowiązania wynikające z obsługi długu publicznego mogą być regulowane z ogólnych dochodów budżetowych bądź też ze środków uzyskiwanych z emisji nowej pożyczki. Przy chronicznym deficycie, takim jaki wystąpił w Polsce na początku lat dziewięćdziesiątych, koszty obsługi długu publicznego mogą być bardzo wysokie. Na wysoki poziom kosztów obsługi długu publicznego może wpłynąć: bardzo wysoka stopa procentowa oraz zaciągane przez państwo pożyczki krótkoterminowe w postaci bonów skarbowych o wysokiej stopie dyskonta.

4. POLITYKA FISKALNA PAŃSTWA - JEJ ROLA I KONSEKWENCJE

Politykę fiskalną można podzielić na pasywną i aktywną.

Pasywna polityka fiskalna: opiera się na działaniu automatycznych stabilizatorów koniunktury. Spowodowane jest to faktem, że niektóre elementy dochodów i wydatków państwa cechije tendencja do automatycznego reagowania na zmiany sytuacji gospodarczej kraju. Takimi ważnymi automatycznymi stabilizatorami są podatki. Zaliczamy do nich: podatek dochodowy i podatek od wartości dodatkowej - czyli VAT. Stopa podatkowa wpływa na osłabienie działania mnożnika. Aktywna polityka fiskalna: to taki typ polityki w której rząd stosie określone środki i narzędzia mające na celu przeciwdziałanie wahaniom koniunktury oraz ograniczenie bezrobocia i wzrostu cen. Do głównych narzędzi tak rozumianej polityki fiskalnej zaliczyć należy:

1.    Zmiany stawek i struktury podatków:

2.    Zmianę wydatków budżetowych a zwłaszcza wydatków inwestycyjnych;

3.    Korektę deficytu i obsługę długu publicznego: