9564

*x>: =

Okroiła, jaki jłtl udział kapitału obcego (długo- i krótkoterminowego) w finansowaniu majątku przedsiębiorstwa. WOZ C (0,57 - 0,67] optymalny poziom wsk.

• Wskaźnik zadłużenia długoterminowego

iobo»4ęunU dhg{oUrmln*wc

Okroiła rotację długu długoterminowego zaciągniętego prrer przedsiębiorstwo do wartości kapitału

WZD

kgiiul ide:ijr

własnego. WZD c (<V5 - 1,0] optymalny poziom wsk.

• Wskaźnik pokrycia obsługi długulwersja statyczna)

łyskam*4-.1 -T)

nhbjiik*« f c<k<*> okroiła stoploń zabozploczonla obsługi kredytu zyskiem wygospodarowanym przez przedsiębiorstwo.

W POD > 1 .Bezpieczna' obsługa zadłużenia

•    Wskaźnik pokrycia obsługi długu(wersja dynamiczna)

M(7*z«z.oper^cvrct

WrUDzset. operze. = --——--——

rdjr kaftuiowt * ośsrtlo

Okroiła stopień zabezpieczenia obsługi kredytu tzw. gotówkę operacyjnę, tj. dodatnimi przepływami pieniężnymi netto z działalności operacyjnej. W POD z got. operac. > 1 .bezpieczna' obsługa zadłużenia.

•    Wskaźniki aktywności gospodarczo! oparte na kosztach

arwdKdr ul» »-•    rniihhr. mnr<» i młtlili*    ^ p

MkpsnMletKid »

ny *gr.^rr

IMcr Jtuiy u H>uur>

10**

Inl. ile śś przychodów wygenerowanych z podstawowej działalności jest przeznaczone na

pokrycie kosztów wynagrodzeń.

• Wskaźnik rotacji

fjp wL ^obihgi rtnla allpiim ■

pcryctoóy ntco z* rpered łty ytocuctów. owtrow i nuwwtdów nrinl rtan a*a«biv' kii kapitelów f nycheły w łparad «*y wnliJ rai -kl>

1*0*

Inf. Ile razy przychód ze sprzedaży jest większy od aktywów przedsiębiorstwa.

_Ł_a •.    *» sprMlat)-

msK raSacji aęrasAw -    • 10*%

" "I*¹"*    Inf. Ile razy w cięgu badanego okresu następ) .odnowienie' stanu zapasów w

przedsiębiorstwie.

•    Wskaźniki gospodarowania zasobami (ludzkimi i majętkowymi)

pwychody aa cpnadey

w>k wrcapioic prscy 1 us-udn onage -    • l(0K

praaceina licrbsucrul dosyć* pało* reny)    |„f. u. wartość I sprzedaży przypada na jednego zatrudnionego

pracownika w przedsiębiorstwie.

prcycioda cc cpracdaZy

wckpcttkiktrwnołd pracy -    ’    • IłOK

kacety pracy

Określa, ile wartoicl sprzedaży przypada na 1 zł wydany na pokrycie kosztów pracy, czyli nakładów poniesionych na zatrudnionych pracowników.

-o.    - «r » ***'•"*' **^H ■**-*■ _{a lir6}

pi«ęęiteVi    Określa, jakę wartość sprzedaży przynosi każdy 1 zł posiadanych przez przedsiębiorstwo środków

trwałych.

Wskaźniki rynkowej wartości akcji i kapitału:

•    Wskaźnik cena/zysk (P/E)

Tuennuag

i cyc*Mac pnypaccięcy ra l ihzpiuyMą określa liczbę Ut, po których następl zwrot kapitału wykorzystywanego na zakup akcji przy założeniu, że przedsiębiorstwo będzie generowaś zyski takie jak obecnie.

•    Wskaźnik cena/wartośś księgowa (P/BV)

F lyitnr: f*u ibf

0V »*.-toic    określa. Ile razy cena rynkowa jednoj akcji jest wyższa (lub niższa) od jej wartości księgowej.

•    Wskaźnik zysk na jednę akcję (EPS)

wral %muo«7 ncat

Mtk. EPS = ;

rcbawycwkoweiydiakgokreśla, ile wyniku finansowego netto (zysku lub straty) przypada na 1 wyemitowane akcję. Wskaźnik stopy dywidendy

nLiupięweidp -

^ummi m określa, jakę wartość dywidendy w przeliczeniu na 1 akcję generuje 1 zł rynkowej ceny akcji w danym

dniu notowań.

Analiza Du Ponta:

• Równanie podstawowe:

»fUMrtU)r (Vtrr    (W7Mll7

Wź-

r rentowność sprzedaży netto t • Równanie rozszerzone:

epa.Ś ił.Ntni ',*■    ¹ ynd i ąfim

wsk. rotacji aktywów ogołem

Vę^*d-«.-V • mnożnik kapitału własnego • Funkcja dyskryminacyjna (Z):

Z-W,*X, 4 W,«X, 4 W,-X, 4 ... 4 W.*X.    Wr waga I-tej zmionnej, l-l,2,...n Xr zmienne objaśnU jęce modelu, i- I,2,....n

Model ALTMA NA (Z-score model) Z - 1,2 • X. 4 1,4 • X, 4 3.3 • X, 4 0.6 • X. 4 1,0 • X, Odzie:

tłp-al aOwSPsry ner _ g»Ł    wjA 'uurrr rrcMpsdahrwcniM i cZidkwii

** “    ■!«. ■    • ’ ałfMęłte ** *    *• *

■ tęaź,

Wartość ogrankzona: Z ■ 2,675 Z <2,675 - duże prawdopodobieństwo upadłości przedsiębiorstwa Z >2,675 - mało prawdopodobieństwo upadłości przedsiębiorstwa • Formuły oblkzeń:

,:.,t,łM

wato*< I7*mi lup uh.

«S,

WW IfMi =

1) D.- dywidenda przypadajęca na 1 akcję uprzywilojowanę Pu- cena rynkowa akcji

Koszt akcji uprzywilejowanych (k_u) uprzywilejowanej

*» • !** * *

Koszt akcji zwykłych (kr) “ Dr- dywidenda przypadajęca na 1 akcję zwykłę P,- cena rynkowa akcji zwykłe) g- oczekiwana stała stopa zwrotu dywidendy Koszt kredytu bankowego (kj

“ *!( ’ ^ T) _r>. _nom|_nł|na stopa procentowa T- stopa podatku dochodowego

Koszt obligacji (ko) - formuła uproszczona ⁰ P    C- wysokość kuponu wyrażona jako % wartości nomlnalnejN- wartość

nominalna obligacja P- biożęca eona rynkowa obligacji Średni ważony koszt kapitału (WACC)