108305

Zadanie 6

Posługując się diagramem Swana określ, jaką politykę powinien zastosować kraj prowadzący politykę stałego kursu walutowego, w którym zaobserwowano bezrobocie i deficyt bilansu handlowego, aby przywrócić równowagę zewnętrzną i wewnętrzną? Omów w jaki sposób na stabilność położenia równowagi wpływa podział kompetencji między władzami monetarnymi i rządem. Od czego to zależy?

Zadanie 7

Posługując się diagramem Swana pokaż, w jaki sposób w systemie z Bretton-Woods dokonywało się zjawisko importu inflacji z USA do krajów europejskich (por. rys. 18.3 i tabela 18.1 w podręczniku KO).

Zadanie 8

Od końca lat siedemdziesiątych XX wieku rozwija się literatura poszukująca wyjaśnień powstawania kryzysów walutowych (załamania się systemów kursu sztywnego). Zazwyczaj stosowany jest w jej przypadku klasyczny już podział na modele pierwszej, drugiej i trzeciej generacji. Omów pokrótce mechanizm powstawania kryzysu walutowego w każdej z tych grup modeli.

Zadanie 9

Posługując się modelem Krugmana Target zones and cichange ratę dynamics (1991), omów w jaki sposób na stabilność kursu walutowego w systemie kursu stałego w dopuszczalnym paśmie wahań wpływa wiarygodność władz monetarnych.

Zadanie 10/

Analizujemy model kryzysów walutowych opisywany przez Krugmana w artykule A Model of Balance oj Payments Crises (1979). Załóżmy, że Parsimonia jest małą gospodarką otwartą. Bieżący poziom kredytu krajowego wynosi DCq. Światowa nominalna stopa procentowa wynosi 0,05. Krajowa inflacja wynosi 0. Rząd Parsimonii usztywnił kurs waluty krajowej względem dolara w stosunku 1:1. Poziom cen w USA jest stały i wynosi 1. Popyt na pieniądz w Parsimonii jest dany przez:    = 100 - 200/(/). Bank Centralny Parsimonii finansuje deficyt budżetowy

kraju. Kredyt krajowy rośnie stale z okresu na okres o fi.

(a)    Zapisz równanie zmian podaży pieniądza w czasie jako funkcję kursu walutowego.

(b)    Zapisz równanie zmian poziome rezerw walutowych. Co dzieje się z poziomem rezerw z biegiem czasu? Dlaczego?

(c)    Oblicz, po jakim czasie poziom rezerw spadnie do 0.

(d)    Rozwiąż równanie z punktu (a) i wyznacz tzw. dualny kurs walutowy (shadow ezchange ratę).

(e)    Czy utrzymanie stałego kursu walutowego jest w tym kraju możliwe?

(f)    Kiedy nastąpi atak spekulacyjny na walutę tego kraju? Wyznacz ten moment. Porównaj moment ataku spekulacyjnego z momentem wyczerpania się rezerw.

(g)    W jaki sposób moment upłynnienia kursu zależy od początkowego zasobu rezerw oraz od stopy wzrostu kredytu krajowego?

Zadanie 11/

Załóżmy, że stan gospodarki pewnego kraju można opisać przy pomocy zmiennej 0, która może przyjmować wartości z przedziału [0,1], opisującej zestaw zmiennych fundamentalnych. Przyjmijmy, że 0 = 1 oznacza „najlepszy” stan gospodarki. W sytuacji braku interwencji, dualny kurs walutowy (shadow exchange ratę) podążałby ścieżką wyznaczoną przez e = f(0)> gdzie / jest rosnącą funkcją 0, gdyż dla wygody przyjmujemy, że kurs walutowy > jest definiowany

2