116942

c)    podział zysku,

d)    politykę dywidend

3.    Wyjaśnij cel zarządzania finansami w przedsiębiorstwie. Omów sposoby jego realizacji

Wymień korzyści finansowe, jakie mogą mieć akcjonariusze z posiadania akcji.

Celem zarządzania finansami jest maksymalizacja rynkowej wartości przedsiębiorstwa (maksymalizacja bogactwa jego właścicieli).

Sposoby;

a)    poprzez maksymalizację rentowności kapitału przy akceptowalnym poziomie ryzyka

b)    przez osiągnięcie pożądanej rentowności kapitału przy minimalnym poziomie ryzyka Źródła korzyści dla akcjonariuszy;

a)    uzyskiwanie dochodów dzięki wypłacanym dywidendom,

b)    korzyści ze wzrostu rynkowej ceny akcji (możliwość sprzedaży akcji po wyższej cenie).

4.    Omów pojęcia: stopa zwrotu, koszt kapitału, ryzyko. Podaj mierniki i sposoby ich

obliczania (bez przytaczania wzorów). Opisz, jaka występuje między nimi zależność (+ ilustracja graficzna).

Oczekiw ana stopa zwrotu - przewidywana przez inwestora stopa dochodu możliwa do osiągnięcia dzięki inwestycji. Inaczej jest to przeciętna wartość rozkładu prawdopodobieństwa możliwych rezultatów.

Koszt kapitału firmy mierzony jest za pomocą wskaźnika procentowego, wyrażającego kosz pozyskania następnego przyrostu kapitału w celu w celu długookresowego finansowania działalności.

Ryzyko - prawdopodobieństwo, że nastąpi jakieś zdarzenie powodujące, że nie zostanie osiągnięta oczekiwana stopa dochodu. Miarami ryzyka są: wariancja oraz odchylenie standardowe.

Wyższej oczekiwanej stopie zwrotu towarzysz zazwyczaj większe ryzyko.

Oczekiwana Stopa zwrotu

Ryzyko

Zależność między stopą zwrotu a ryzykiem

5. Wyjaśnij pojęcia: wartość przyszła, wartość obecna, dyskontowanie i kapitalizacja. Jaka stopa służy do wyznaczania wartości przyszłej, a jaka do obliczania wartości obecnej i co one w yrażają? Podaj cztery czynniki, od czego zależy wartość przyszła i wartość obecna przepływ u pieniężnego?

Wartość przyszła (FV) - wielkość, do jakiej będzie rosnąć przepływ środków pieniężnych lub

wiele przepływów środków pieniężnych w danym okresie.

Kapitalizacja to proces obliczania wartości przyszłej. Do jej obliczania służy stopa procentowa.

Wartość przyszła zależy od: wartości początkowej, ilości okresów, stopy procentowej, czy

odsetki są kapitalizowane czy nie, czy wpływy są na początku czy na końcu okresów.