117052

charakter periodycznych zmian w skali roku. Mamy zatem stale powtarzające się, w pewnych okresach, natężenia i spadki działalności. Jak widać, na rysunku 2 wartość zaangażowana w mchu okrężnym nie maleje poniżej pewnej wielkości. Wielkość tę można uznać za stale zaangażowanie środków obrotowych w mchu okrężnym i określić mianem równomiernego mchu okrężnego środków obrotowych.

Wartość środków obrotowych, przewyższającą stale, normalne zaangażowanie, nazywamy czasowym zapotrzebowaniem na środki obrotowe.

Rysunek 2

Nierównomierny i równomierny ruch okrężny środków obrotowy ch

Nierównomierny mch okrężny środków obrotowych

Równomierny mch okrężny środków obrotowych

Czas

Rozróżnienie zapotrzebowania stałego i przejściowego ma fundamentalne znaczenie dla gospodarki finansowej przedsiębiorstwa, ponieważ stale zaangażowanie środków obrotowych w ruchu okrężnym wymaga względnie stałych źródeł finansowania. Temu celowi najlepiej odpowiadają kapitały własne (fundusze własne) —jeśli nawet część stałego zapotrzebowania jest finansowana funduszami obcymi (kapitałami obcymi), to praktycznie bez ograniczenia zakresu działalności nie ma możliw^rości spłaty zobowiązań kapitałowych. W takiej sytuacji kapitały obce są tak samo trwale zaangażowane w finansowanie, jak własne. Różnica polega jednak na tym, że kapitały obce są z reguły udzielane odpłatnie. Występuje więc koszt stałego zaangażowania źródeł finansowania.

Stale i okresowe zapotrzebowanie na źródła finansowania tworzy podstawę do rozgraniczenia kapitałów własnych i obcych.Te ostatnie występować mogą w przedsiębiorstwie w wielkościach zmiennych. Jeżeli przedsiębiorstwo dysponuje kapitałami własnymi przewyższającymi stale zapotrzebowanie, to fakt ten umożliwia mu uczestniczenie w operacjach finansowych (pożyczki, lokaty itp ).

Każde przedsiębiorstwo musi dysponować majątkiem, mnożliwiającymprowadzenie działalności gospodarczej. Majątek z punktu widzenia roli, jaką spełnia w procesach gospodarczych, dzieli się na:

□    majątek trwały,

□    majątek obrotowy.

Podział majątku na tnvaly i obrotowy jest konsekwencją ruchu okrężnego środków.