117761

Urn---(l+i)'

Kapitalizacja ciągła:

lt = /₀ « e^rt

R1 = łn(/l//o)

Nominalna a realna stopa zwrotu - równanie F8shsr'a

(1 + 0= (l + r_r)*(l+0 ra - nominalna stopa proc. rr - realna stopa proc. i - poziom inflacji r_n = r, + i + r, «i r_r = r„ - i - r_r *1

Jeżeli inflacja byłaby bardzo nieznacząca można składnik (r_r*i) pominąć.

Im wyższy poziom inflacji tym większa różnica między stopą nominalną a realną ponad ich matematyczną różnicą.

Wykład 2    08.10.2009

Wartość bieżąca i przyszła inwestycji

	200	201
	9	0
A	1	1
B	2	0

- lepszy wariant B

Podstawowym powodem zmienności wartości pieniądza w czasie jest możliwość jego realokacji. Preferencja natychmiastowości. Aby móc z sobą porównywać strumienie pieniądza pojawiające się w różnym czasie musimy przyszłe strumienie dyskontować na moment ich wyceny, czyli na kategorię wartości roku bieżącego.

Dyskonto dyskretne (czas jako zmienna dyskretna zmieniająca się skokowo): FV = PV * (1 + r)'    fV = fy«(l+r)-'

Dyskonto ciągłe (dla czasu rozumianego jako zmienna ciągła):

2