117909

Zmiany struktury aktywów i pasywów:

•    Proces eliminowania luki dodatniej może następować poprzez wydłużenie okresu zapadalności aktywów, zwiększeniu krótkoterminowych pasywów wrażliwych na zmianę stopy procentowej oraz wykorzystanie operacji na finansowym rynku terminowym

•    Proces eliminowania luki ujemnej może następować poprzez skracanie okresu zapadalności aktywów, zmniejszania krótkoterminowych pasywów wrażliwych na zmianę stopy procentowej oraz wykorzystanie operacji na finansowym rynku terminowym

Zabezpieczenie przed ryzykiem stopy procentowej za pomocą nowych instrumentów finansowych

•    Umowa przyszłej stopy procentowej FRA zobowiązuje obie strony umowy do wypłaty lub otrzymywania w przyszłości określonej płatności odsetkowej wynikającej z różnicy pomiędzy uzgodnioną stopą FRA, a stopą referencyjną (rynkową)

o Zagrożenie wzrostem stopy procentowej - kupno FRA o Zagrożenie spadkiem stopy procentowej - sprzedaż FRA

_c N(FRA-Ref)* ^

^{1 + Re}f 360

Czas FRA

I-1-1-►

Zawarcie    rozpoczęcie    wygaśnięcie

Kontrakty Futures

•    Wystandaryzowane futures lub indywidualnie negocjowane forward

•    Kontrakty na stopę krótko i długo

•    Zabezpieczenia przyszłego poziomu kosztu pożyczki lub przychodu z lokaty (działają podobnie jak FRA)

Opcje na stopę procentową (kupno opcji)

•    Dają prawo do zmiany kwoty odsetek naliczonych od kwoty transakcji według stawki realizacji na kwotę odsetek od kwoty transakcji według stopy referencyjnej

•    Rozliczenie transakcji

o Wypłata kwoty rozliczenia dla opcji cali następuje gdy stopa referencyjna jest większa od stopy realizacji opcji

o Wypłata kwoty rozliczenia dla opcji put następuje jedynie, gdy stopa referencyjna jest mniejsza od stopy realizacji opcji

W pozostałych sytuacjach opcje wygasają automatycznie

Opcja CAP - to umowa w której sprzedający w przypadku wzrostu stopy procentowej powyżej ustalonego poziomu zwróci jego nabywcy różnicę odsetek dla przyjętej w umowie wartości kapitału

Opcja FLOOR - to umowa w której sprzedający w przypadku spadku stopy procentowej poniżej ustalonego poziomu wypłaci jego nabywcy różnicę odsetek dla przyjętej w umowie wartości kapitału

Opcja COLLAR - połączenie opcji CAP i FLOOR polegające na jednoczesnej sprzedaży CAP i zakupie FLOOR lub odwrotnie

SWAPY (IRS) - transakcja zmiennej stopy procentowej jest umową, w której strony zobowiązują się do cyklicznej wymiany płatności odsetkowych w jednej walucie, od uzgodnionego nominału transakcji, w uzgodnionych okresach odsetkowych

IRS - to transakcja zobowiązująca strony do zmiany stopy procentowej ze zmiennej na stałą lub zmienną stopę IRS. Kupujący IRS (płatnik stopy IRS) płaci odsetki naliczane wg stopy IRS w zamian za