118007

•    Źródła finansowania spółki celow ej:

o Kapitały własne - udziałowcy ponoszą największe iyzyko, ale maja szanse na największy zysk

o Quasi kapitały w łasne - akcje preferencyjne + obligacje podporządkowane (można zawiesić czasowo wypłatę odsetek) o Kapitały obce - zazwyczaj ponad 50%

•    Rzeczowe:

o Zastaw ogólny o Zastaw na prawacli

o Blokada środków na rachunku bankowym

•    Gwarancje - pozwalają na przesuniecie ryzyka na osoby trzecie:

•    Udzielający gw arancji:

o Właściciele projektu

o Gwaranci komercyjni (Towarzystwa inwestycyjne, banki komercyjne) o Strony trzecie (użytkownicy, instytucje rządowe)

3.    Stosowanie rezerw:

•    Jeśli projekt ma przynieść korzyści, trzeba go przeanalizować - na podstawie analiz zabezpiecza się przed lyzykiem

•    Jest jedną z metod zabezpieczania przed ryzykiem

•    Wynika z tego, że mogą pojawić się nieoczekiwane zdarzenia

•    Rezerwy stanowią wielkość dodana

•    Cel: załagodzenie skutków wystąpienia zdarzeń a nie eliminacje zdarzeń

•    Najczęstsze rezerwy:

o Ryzyko związane z czasem o Ryzyko związane z nakładami

•    Jest to margines błędu

•    Wysokość rezerw ustala się na podstawie analiz i danych statystycznych z ubiegłych lat

•    Rezerwy dotyczą zdarzeń zdefiniowanych

o Nie zalicza się zdarzeń o większej skali - Np. strajki

•    Zalety:

o Ograniczenie ryzyka przekroczenia limitu kosztów o Zachowanie płynności

•    Wysokość w zależności:

o Branża

o Stosowane szacunki O Itp.

•    Przybliżone wielkości - 5 faz: (faza - prawdopodobny błąd, rezerwa)

o Faza I - 25-50% - 30-50% o Faza II- 20-25%-25-30% o Faza III - 15-20%- 20-25% o Faza IV-10-15%-15-20% o Faza V-5-10%-10-15%

•    Dane są tylko wyznacznikiem

•    Wysokość rezerw jest funkcja niepewności - im dalsze prace tym mniejsza niepewność

•    Wady:

o Zamrożenie kapitału na pewien okres o Skłonność do zawyżania rezerw

4.    Analiza wrażliwości:

•    Jedna z metod oceny ryzyka projektu inwestycyjnego

•    Jaki wpływ mają poszczególne czynniki na opłacalność projektu inwestycyjnego?

2