finanse przedsiŕbiorstw4

stąd, gdy k = r_e:

^re =

W +g)

+ g

• Model CAPM

^re =^rf + Pe(^rm-^rf)

r - koszt kapitału własnego,

r_f- stopa zwrotu z inwestycji wolnej od ry zyka ,

P_e - wskaźnik beta dla kapitału własnego firmy, r_m - stopa zwrotu z portfela ry nkowego

Zasady ustalania i interpretacja wskaźnika beta

O,    -

~ZJj~ Y ^ -k-ł    | Qr(ęs^    t'^vv'?

O 4    (_ "V    .

nA    &

T

ci —    Y^-

'Liii.

> koszt kapitału własnego z emisji akcji zwykłych

Koszt kapitału własnego gromadzonego tym sposobem jest wyższy od kosztu kapitału w postaci zysku zatrzymanego. Wynika to z kosztów jakie przedsiębiorstwo musi ponieść w związku z emisją i dystrybucją akcji.

0 + g) | P -W

gdzie:

W - Koszt emisji i dystrybucji przypadający na jedną akcję.

3