118225

*    1 zachowawczy s 2 rozwojowe

o Załączniki

•    Stopień zużycia budynków - w ujęciu procentowym

•    Struktura najmu - najemcy, jakie powierzchnie są wynajmowane, informacje o dacie zakończenia umów najmu (istotne z punktu widzenia obliczania przepływów)

•    Do porównań wybiera się obiekty o porównywalnych atrybutach

•    Koszty eksploatacyjne - można scharakteryzować w ujęciu rodzajowym

•    W=D/R - wartość nieruchomości (W) przy wykorzystaniu kapitalizacji prostej to stosunek rocznego dochodu o jednakowym poziomie (D) do średniej stopy kapitalizacji (R).

•    Analiza - ocena wariantów postępowania z wykorzystaniem narzędzi

o Stopę dyskontową ustala się w oparciu o stopy: nominalną, realną a potem premię za ryzyko.

•    Odrębnie szacuje się wpływy, a odrębnie koszty i zestawia się to z DON

Temat: Strategie inwestowania na rynku nieruchomości. Zasady dywersyfikacji portfela nieruchomości.

2.    Strategie inwestowania na rynku nieruchomości:

•    Przesłanki włączania nieruchomości do portfeli inwestycyjnych:

o Zadowalająca stopa zwrotu (wysoka rentowność brutto kapitałów łącznych) o Niska zmienność cen - istnieje relatywna stabilność wartości w długim okresie czasu

o Wysoka rentowność w relacji do ryzyka o Potencjał ochrony przed inflacją

0 Stabilne komponenty wpływów czynszowych (przepływów pieniężnych) -łatwe do prognozowania, umowy z najemcami na określony czas, są wskaźniki waloryzacji czynszów o Przewidywalne składowe wydatków operacyjnych

o Niska korelacja z innymi aktywami, pozwalająca na dywersyfikację portfela

•    Nieruchomości stanowią znaczny element globalnego rynku inwestycyjnego (w perspektywie inwestorów portfelowych), co wpłynęło na rozszerzenie zakresu wykorzystania narzędzi nowoczesnych finansów.

3.    Strategie inwestowania na rynku nieruchomości:

•    Rynek nieruchomości

o Inwestor indywidualny o Inwestor instytucjonalny

•    Rynek instrumentów finansowych i papierów wartościowych

o Inwestorzy instytucjonalni emitenci/zarządzający

o Przedsiębiorstwa, Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych, Towarzystwa Ubezpieczeniowe, PZA

4.    Inwestorzy na rynku nieruchomości (instytucje publiczne, przedsiębiorstwa, inne podmioty):

0 Rynek:

s Rynek nieruchomości (jako element rynku kapitałowego)

0 Podmioty zarządzające:

✓    TFI

s Firmy ubezpieczeniowe

✓    PZA S Inne

0 Produkty:

*    Fundusze inwestycyjne

*    Produkty ubezpieczeniowe

*    Portfele inwestycyjne s Inne

O Podaż kapitału:

2