118297

S Zysk netto z IV kwartału dzieli się przez 1,5 min

0 W I metodzie wyjdzie mniejsza wartość

o Jeśli w zadaniu nie będzie wyraźnie zasugerowanej metody to stosujemy 1

metodę

3. Rola zysku w kształtowaniu ceny rynkowej akcji:

0 Wyniki badań 3 Amerykanów:

S Niederhoffera i Regana - działali razem S Saxa - działał sam

0 Badania dotyczą tynku amerykańskiego i lat 1966-1976 • Badania Niederhoffera i Regana (1966-1970):

0 Hipoteza: Istnieje związek pomiędzy ceną rynkową akcji a wartością przypadającą na jedną akcję (ang. EPS - erning per share)

S Wyodrębnili 2 istotne grupy:

•> Grupa 50 spółek najlepszych i 50 najgorszych ^ Kryteria, które przesądziły o klasyfikacji spółek do danych grup:

•> Zmiana ceny rynkowej akcji w procentach w badanym podokresie

•> 50 najlepszych - największy procentowy wzrost ceny rynkowej akcji

♦> 50 najgorszych największy procentowy spadek ceny rynkowej akcji

❖    dodatkowa 3 grupa - 650 spółek S Dla 3 gnip zestawiono:

❖    Zmianę ceny rynkowej akcji w procentach

*> Zmianę wartości zysku przypadającego na jedną akcję za cały 5-letni okres

S Obliczali mediany, która jest w tym przypadku miarą wartości średniej S Dane dla 50 najlepszych:

❖    W tej grupie ceny rynkowe akcji w badanym okresie zmieniły się średnio o 181,9%. To oznacza, że 50% spółek w tej grupie miało wzrost ceny rynkowej z akcji wyższy od tej wartości i 50% miało wzrost ceny rynkowej akcji niższy od tej wartości.

❖    Jednocześnie zbadano jak zmieniała się wartość zysku na akcję w tej grupie spółek - zysk na akcję wzrósł średnio o 199,4%

S Dane dla 50 najgorszych:

•> Zysk przypadający na jedną akcję obniżył się średnio o 61,3%. To oznacza, że 50% spółek w tej grupie miało obniżkę ceny rynkowej z akcji wyższą od tej wartości i 50% miało obniżkę ceny rynkowej akcji niższą od tej wartości.

❖    W tej grupie ceny rynkowe akcji obniżyły się średnio o ponad 62% i w tym samym czasie zysk przypadający na jedną akcję obniżył się również średnio o blisko 62%.

S 3 grupa:

❖    Ceny rynkowe obniżyły się średnio o 4,9% natomiast ceny rynkowe akcji zwiększyły się średnio o 18,3%.

❖    Zmiana ceny rynkowej skorygowana o inflację mogłaby oznaczać że wzrostu praktycznie w ogóle nie było.

^ Wnioski:

2