118382

Pab

Ur,_A-rJUns-r_Bf

/=i    1=1

N - liczba okresów z przeszłości, z których wykorzystujemy infonnacje r,A. nu -stopa zwrotu akcji spółki A lub B w /-tym okresie

Współczynnik korelacji stóp zawiera się w przedziale [-1;!].

Interpretacja:

1.    mierzy zależność liniową między stopami zwrotu akcji dwóch spółek

2.    wartość bezwzględna wskazuje na silę powiązania liniowego między stopami zwrotu - im wskaźnik bliższy jest jedności, tym powiązanie jest silniejsze.

Jeżeli r_An = 1, to jest to limowa zależność funkcyjna

Jeżeli r_AB = 0, to brak jest liniowej zależności między stopami zwrotu

3.    znak wskazuje kierunek powiązania:

Jeżeli r_AB > 0 - korelacja dodatnia Jeżeli i'ah < 0 korelacja ujemna

Ryzyko - zadania

1 Oblicz oczekiwaną stopę zwrotu z akcji i porównaj poziom ryzyka obu akcji, jeżeli prawdopodobieństwa wystąpienia poszczególnych stóp dochodu są następujące:

Prawdopodobieństwo	Możliwa stopa zwrotu akcji A	Możliwa stopa zwrotu akcji B
15%	26,0%	39.5%
35%	19,5%	25.0%
45%	17,0%	11,0%
5%	13.5%	6.0%

Oceń poziom ryzyka za pomocą następujących miar : <r, o, ser, so, CV oraz wyznacz poziom bezpieczeństwa dla <x=0,05 i prawdopodobieństwo nieosiągnięcia poziomu aspiracji dla ra=20% i r„=15%. Oszacuj kowariancję i współczynnik korelacji między tymi akcjami

2. Dane są akcje trzech spółek: A, B, C. Dokonaj ich oceny ze względu na zasadę minimalnego ryzyka względem zysku__

Akcja	Oczekiwana stopa zwrotu	Odchylenie standardowe
A	7.00%	3.00%
B	11,00%	6.50%
C	9,00%	2,50%