119058

Finanse i Rachunkowość Rok akademicki 2011/2012 Dr M. Baranowski

K

N

K

P

Przedmiot: Giełdy i transakcje giełdowe (wykłady) Semestr VI

Autor notatki: Krzysztof Podgórski

•> New Connect (to nie giełda) - od 2007 roku bardzo

intensywnie się rozwijał, trafiają na niego spółki bardzo małe albo o krótkiej historii

■ Duża łatwość przygotowania spółki do debiutu i wprowadzenia akcji

❖    Utworzony przez BONDSPOT SA

0 Spółka komandytowo-akcyjna - jest prawnie dopuszczane, żeby jej akcje były notowane, ale do tej pory nie było takiego przypadku. W SKA nie ma podwójnego opodatkowania, ponieważ:

*    opodatkowani są komplementariusze na zasadach ogólnych,

*    a akcjonariusz płaci tylko podatek od dywidendy.

2.    Pytanie na egzamin; Pytanie q spółki akcyjne z punktu widzenia polskiego prawa,

3.    Organizacja obrotu papierami wartościowymi w Polsce:

•    Rynek regulowany - art 15 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi - to system obrotu instrumentami finansowymi dopuszczonymi do obrotu regulowanego, który sł.uży..kpiaizeniy .ofert nabycia i.zby.cia.instr.umentóyy..finansQ.wych. oraz posiada następujące cechy:

o Pozwala na zachowanie jednakowych warunków nabywania i zbywania o Zapewnia powszechny i równy dostęp do informacji rynkowej w tym samym czasie

o Działa w sposób stały, zorganizowany i podlegający nadzorowi właściwego organu.

•    Alternatywny system obrotu (ASO) - art 3. pkt 2 ustawy obrocie instrumentami finansowymi - jest to wielostronny system kojarzący oferty kupna i sprzedaży instrumentów finansowych, który posiada następujące cechy:

o Pozwala na zawieranie transakcji w ramach systemu o Zawarcie transakcji następuje zgodnie z określonymi zasadami o System funkcjonuje poza tzw. rynkiem regulowanym o System jest organizowany przez:

S Firmę inwestycyjną Np. dom maklerski, bank prowadzący działanośc maklerską

S Spółkę prowadzącą rynek regulowany - w Polsce są dwie tego typu instytucje,

❖    spółka BONDSPOT

❖    GPW w Warszawie

•    Różnice pomiędzy rynkiem regułow.anym a alt e matywnym_sy_stemie_obr_otu

0 ASO - nie musi spełniać pewnych kryteriów jakościowych, jakie musi

spełniać rynek regulowany

s ASO nie musi zapewniać uczestnikom takich samych warunków s Nie ma równego dostępu do informacji, w ASO_

Obrót prywatny	Poprzedzenie	Obrót zinstytucjonalizowany
	pierwszą	1. Obrót zorganizowany
	ofertą	Rynek regulowany			Alternatywn
	publiczną	Rynek giełdowy (Warszawska GPW)			e systemy obrotu (New
	Poprzedzenie w obrocie zorganizowan ym pierwotną ofertą publiczną	Rynek podstawowy (Rynek oficjalnych notowań)	Rynek równoległy	Rynek pozagiełdowy (BONDSPOT)	Connect -organizowan y przez GPW, organizowan y przez BONDSPOT)
	Bez oferty publicznej	2. Transakcje poza rynkiem zorganizowanym, których przedmiotem są papiery notowane
		3.Transakcje poza rynkiem zorganizowanym, papiery

2