113752

1.ryzyko działalności- jest normalnym ryzykiem nieodłącznie związanym z prowadzeniem przedsiębiorstwa

2.ryzyko finansowe- odzwierciedla problemy zadłużenia. Struktura kapitału powinna odzwierciedlać rozsądną równowagę miedzy tymi dwoma rodzajami ryzyka. Przedsiębiorstwo jeśli nawet ma dość gotówki na pokrycie płatności odsetek, to może nie mieć jej na spłacenie rat kapitałowych długu. Niedobór gotówki może prowadzić do wyprzedaży aktywów i zmniejszenia tym samym przyszłej zdolności przedsiębiorstwa do generowania gotówki.

Wybór metod finansowania będzie uzależniony od prawdopodobieństwa osiągnięcia zakładanego poziomu sprzedaży oraz innych czynników, takich jak analiza przepływów gotówki,porównania międzyfirmowe. Ostateczna decyzja na temat zastosowania określonej struktury kapitału będzie wynikać z zestawienia ryzyka działalności przedsiębiorstwa z jego ryzykiem finansowym przy uwzględnieniu innych czynników wpływających na ten rodzaj decyzji.

Oto niektóre z tych czynników:

•    przewidywany poziom sprzedaży jest kluczową determinantą zwrotności z kapitału właścicieli. Następnym z istotnych czynników jest przewidywany poziom zysku operacyjnego. Jeśli struktura kapitału wspomagana jest długiem, wówczas szczególną uwagę należy zwracać wysokość i stabilność stóp procentowych. Analiza przepływów gotówki powinna wykazać czy przedsiębiorstwo będzie mieć dość gotówki na pokrycie płatności odsetek i rat kapitałowych długu.

•    Struktura kapitału zawierająca w sobie dług powinna być odpowiednio wcześnie uzgodniona z potencjalnymi pożyczkodawcami. Jeśli przedsiębiorstwo zamierza pozyskać dodatkowy kapitał własny ,to powinno kwestię tę omówić z analitykami lub potencjalnymi inwestorami.

•    Ogólny(całkowity)koszt kapitału jest średnim ważonym kosztem kapitału. Minimalizacja zgodnego kosztu kapitału jest ważnym zadaniem.

•    Właściciele, akcjonariusze mogą przejawiać skłonności do maksymalizowania zadłużenia wychodząc z zadłużenia, że w ten sposób maksymalizują zwrotność z kapitału własnego. W innych przypadkach mogą oni unikać wystawienia przedsiębiorstwa na dodatkowe ryzyko, ponieważ są żywotnie zainteresowani