124667

przyjmującym - ryzyko inwestycyjne występujące w przypadku inwestycji zagranicznych w formie joint venture (fuzje lub akwizycje) jest o wiele mniejsze gdyż taka działalność polega na połączeniu kapitału zagranicznego z już istniejącymi przedsiębiorstwami, posiadającymi własne produkty, sieci zbytu. Takiemu przedsiębiorstwu jest taniej zaistnieć na rynku.

Fuzja - polega na połączeniu dwóch lub więcej niezależnych przedsiębiorstw w jedno nowe. Dotychczasowe podmioty gospodarcze, podlegające łączeniu ulegają likwidacji, a w ich miejsce powstaje nowy podmiot..

.Akwizycja - jest to nabywanie przez przedsiębiorstwo innych firm lub osiąganie w nich przewagi decyzyjnej poprzez wykupienie ponad 50% udziałów. W wyniku akwizycji przestaje ismieć jako podmiot przedsiębiorstwo nabywane. Jako podmiot funkcjonuje nadal nabywca.

W praktyce zjawiska fuzji i akwizycji są traktowane jako synonimy, ze względu na podobne efekty, jakie powstają w wyniku łączenia się podmiotów gospodarczych. Jednak za wyodrębnianiem tych zjawisk przemawiają odmienne procedury ich przygotowania i realizacji.

TYPY FUZJI I AKWIZYCJI

Możemy mówić o czterech typach fuzji lub akwizycji:

poziome (horyzontalne) - polegają na łączeniu przedsiębiorstw będących konkurentami, mających jednakowe produkty i rynki. Celem takiej akwizycji jest uzyskanie korzyści skali i większego udziału w rynku.

pionowe (wertykalne) - polegają na nabywaniu przedsiębiorstw pokrewnych teclmologicznie lub rynkowo powiązanych ze sobą fazami procesu produkcyjnego..

dywersyfikacji powiązanej (koncentryczne) - występują, gdy następują połączenia przedsiębiorstw należących do różnych sektorów, ale prowadzących działalność powiązaną w zakresie technicznym lub handlowym. Osiągnięcie korzyści z tej formy akwizycji jest związane z możliwością transfem wiedzy i umiejętności posiadanych w dotychczasowej dziedzinie do nowych obszarów.

konglomeratowe - polegają na przejmowaniu przedsiębiorstwa i rozszerzaniu zakresu działania o niepokrewne i nie powiązane ze sobą obszary działalności. Wynikają one ze strategii finansowej danego podmiotą Nie ma w nich więzi technologicznych (nie są więc pionowe ani poziome)..

Jedną z najkorzystniejszych form wchodzenia na nowe rynki jest fuzja (akwizycja) horyzontalna - pozwala bardzo szybko wejść na rynek przez połączenie się z istniejącym przedsiębiorstwem, które ma swoją własną sieć dystrybucji, własne rynki Taka fuzja oznacza przejęcie przedsiębiorstwa w mchu z jego produktami i rynkami. Dopiero brak odpowiednich przedsiębiorstw możliwych do przejęcia zmusza inwestorów do innych form inwestowania - np. green field investments.

Najbardziej rozpowszecluiioną formą bezpośrednich inwestycji zagranicznych są wspólne przedsięwzięcia inwestycyjne - czyli joint ventures. W szerszym znaczeniu pojęcie to obejmuje każdą formę więzi między partnerami, prowadzącą do współpracy w dłuższym czasie. Natomiast w węższym znaczeniu joint venture oznacza współpracę partnerów z różnych państw w ramach przedsiębiorstwa.

W przypadku joint venture mogą jednak występować konflikty między partnerami w trzech zasadniczych kwestiach:

-    zarządzanie wspókiym przedsiębiorstwem.

-    udostępnianie i przenikanie posiadanych przez partnera informacji, wiedzy i tajemnic.

-    podział dochodów między wspólników.

Ze względu na ograniczenie kontroli i konflikty związane z joint venture wydaje się. że lepsze dla inwestora zagranicznego będzie solo venntre.