Zad. 1

Oblicz współczynnik zyskowności dla przedsięwzięcia, którego wartość bieżąca wynosi 100, a nakłady inicjujące 100.

1. 1

2. -1
   

Zad. 2

W jakim przedziale znajduje się IRR, zakładając, że przedsięwzięcie będzie generowało stałe CF_t w stałym okresie jego eksploatacji na poziomie 8000zł. Okres zwrotu dla danego przedsięwzięcia wynosi 4 lata, przy 6 latach eksploatacji.

a) poniżej 12% b) <12%,13%>, c) <11%,12%> d) powyżej 12%

Zad. 3

IRR projektu o przepływach -10 000, 0, 40 000 wynosi:

a) 100% b) 4% c) 1%

Zad. 4

Znaleźć wielkość środków pieniężnych, jaka powinna być przeznaczona na inwestycję, jeśli na koniec 5 roku inwestor akceptujący ryzyko ma uzyskać 250 000 przy stopie procentowej 7%

a) 165 348,25 b) 186 264,45 c) 178 253,11 d) żadna z powyższych

Zad. 5

Jaka będzie wielkość rocznych przepływów, zakładając następujące wielkości z r-ku zysków i strat przychody ze sprzedaży 26, koszty bieżące 16, amortyzacja 12, podatek dochodowy 40%.

a) 10 b) 12 c) 10,8 d) żadna z powyższych

Zad. 6

Realizacja przedsięwzięcia wymaga nakładów inicjujących = 2000PLN. Przepływy pieniężne netto uzyskiwane w końcu kolejnych 5 lat będą następujące 800, 900, 800, 700, 700. Koszt kapitału zaangażowanego wynosi 24%. IRR zawiera się w przedziale <25%, 30%>. IRR dla przedsięwzięcia?

Zad. 7

Obliczyć prosty okres zwrotu przy stopie dyskontowej = 10%, wydatki inwestycyjne w kwocie 150. Inwestycja eksploatowana jest przez 5 kolejnych lat. Przepływy pieniężne: -150, 90, 150,130,150.

a) 4,11 b) 1,4 c) 3,46 d) żadna z powyższych

Zad. 8

Przedsiębiorstwo rozpatruje projekt, który może generować roczne przepływy w wysokości 4000 w okresie 10 lat. Ile może max zainwestować w projekt. Okres zwrotu nie może przekroczyć 5 lat, zaś koszt kapitału wynosi 14%.

a) 13 732,5 b) 20 000 c) 10 789,81 d) żadna z powyższych

Zad. 9

Który z projektów jest bardziej ryzykowny

A	B	Prawdopodobieństwo p
140	120	0,5
120	110	0,2
100	100	0,05
80	90	0,2
60	80	0,05

Projekt A jest bardziej ryzykowny.

Zad. 1

Urządzenie o wartości początkowej 36 000 i eksploatacji 30 lat - amortyzacji w sposób liniowy. Wartość końcowa wyniesie 6 000, wartość księgowa w końcu 12 roku wyniesie:

a) 24 000 b) 42 600 c) 42 800 d) żadna z powyższych

Zad. 2

NPV projektów o rocznych przepływach: - 150, 100, 100, 100,

Obliczane dla realnej stopy 5% wynosi 99. Wartość NPV tego samego projektu obliczana przy uwzględnieniu 6% rocznej inflacji oddziaływującej w taki sam sposób na elementy przepływów pieniężnych w okresie eksploatacji i nominalnej stopie 11,3% wynosi:

a) 123 b) 99 c) 84 d) 111

Zad. 3

NPV przedsięwzięcia jest o połowę mniejsza od wartości bieżącej jego wpływów netto i równocześnie jest równe nakładom inwestycyjnym. Współczynnik PI - tego przedsięwzięcia wynosi:

a) 2 b) 1 c) 0,5 d) żadne z powyższych

Zad. 4

IRR projektu o przepływach: - 10 000, 0, 90 000 wynosi:

a) 2 b) 1 c) 0,5 d) żadne z powyższych

Zad. 5

Posiadany kapitał zwiększy się 2-krotnie w okresie 6 lat przy stopie %:

a) 12,25% b) 10,86% c) 9,94%

Zad. 6

Obliczyć NPV, roczne przychody wynoszą 100, roczne koszty eksploatacji ( z amortyzacją) wynoszą 70%, podatek dochodowy 28%. Obiekt miał wartość 6- (nakłady: 0) i będzie amortyzowany w ciągu 3 lat liniowo. Stopa dyskontowa wynosi 10%.

a) 43,46 b) 32,34 c) ........ d) nie można obliczyć z braku nakładów

Zad. 7

Dane: 13% kwartalnie:

Inflacja wynosi 13%

Kapitalizacja kwartalna

Oblicz wartość końcową

Zad. 8 odp. 7,5 Zad. 9 odp. 200%

1.Do prostej stopy zwrotu zaliczamy

a) ROE

b) ARR

c) ROI

d) żadna z powyższych

2. NPV wynosi 1 i równa się 0,5 PV. Oblicz PI

odpowiedź: 2

3. IRR projektu o przepływach -10 000, 0, 40 000 wynosi

a) 1%

b) 3%

c) 4%

d) żadne z powyższych ( gdyż wynosi 100%)

4.W jakim przedziale znajduje się IRR, zakładając, że przedsiębiorstwo będzie generowało stałe CF t w całym okresie jego eksploatacji na poziomie 8 000. Okres zwrotu dla danego przedsięwzięcia wynosi 4 lata przy 6 latach….

a) poniżej 11%

b) <12%, 13>

c) <11%, 12%>

d) żadna z powyższych

5. NPV o rocznych przepływach -150, 100, 100, 100 obliczone dla realnej stopy 5% wynosi 99. Wartość NP. tego samego projektu obliczona przy uwzględnieniu 6% rocznej inflacji oddziaływującej w taki sam sposób na elementy przepływów pieniężnych w okresie eksploatacji i nominalnej stopie 11,3 wynosi:

a) 123

b) 99

c)84

d)111

W takich zadaniach NPV z treści zawsze = NPV NP. odpowiedzi.

6.Realizacja przedsięwzięcia wymaga nakładów 2 000. przepływy pieniężne netto w kolejnych latach wynoszą: 800, 900, 800, 700, 700. IRR zawiera się w przedziale <25%, 30%>. Oblicz IRR.

Odpowiedź 28, 54%

7.Czy nominalna stopa % jest bankową stopą %?

Podobno tak

8. Jeśli wartość wskaźnika PI jest mniejsza od 1 wówczas:

- inwestycja się opłaca

- wartość inwestycji przewyższa koszty

-?

- żadne z powyższych

W sumie było 12 zadań- 2 na NPV ( baaaardzo proste) oraz 2 teoretyczne, których nawet nie zapamiętali. Jak ktoś będzie miał czas to bardzo proszę o sprawdzenie czy pytania teoretyczne mają zaznaczone poprawne odpowiedzi (jedno nie ma jej w ogóle, więc zaznaczcie i przekażcie dalej). Miłej nauki

1.IRR=25%, wpływy roczne (w nieskończoność) będą wynosić 20000. Ile wynosi okres zwrotu? Okres zwrotu = 1/IRR

a) ok. 4 lat

b) 8 lat

c) nie da się policzyć bo nie ma nakładów

d) żadna z powyższych

2. Metoda symulacyjna to;

a) technika RISK

b) technika PERT

c) metoda Monte Carlo

d) żadna z powyższych

3. Venture Capital to:

a) kapitał obcy

b) nastawiony na dywidendę (czy coś w tym stylu ale to i tak zła odpowiedź )

c) kapitał średnio i długoterminowy

d) żadna z powyższych

4. Okres eksploatacji można ustalić na podstawie:

a) liczby lat występowania dodatnich przepływów pieniężnych

b) oceny okresu ekonomicznego

c) średniej ważonej stawki amortyzacji

d) coś o niekonwencjonalnych przepływach pieniężnych

5. Inwestycje w dzieła sztuki:

a) krótkookresowe

b) duża stopa zwrotu z dzieł niesygnowanych

c) łatwo ustalić ich wartość

d) żadna z powyższych

6. Offshoring to:

a) outsourcing ??

b) metod badania konkurencyjnosci

c) wykupywanie akcji przedsiębiorstw zagranicznych

d) żadna z powyższych ??

7. Inwestycja 400 zł po 3 latach dała 620 zł, stopa wynosi 13%. Aktualna wartość nadwyżki netto wynosi: nadwyżka netto=NPV

a) 23,…

b) 152,47

c) nie da się policzyć

d) żadna z powyższych (29,69)

8. Na jednostką nakładu inwestycyjnego przypada zero nadwyżki finansowej netto. Ile wynosi PI?

a) 0

b) 1

c) 2

d) żadna z powyższych

9. Nadwyżka wpływów nad wydatkami wynosi 50 tys., a amortyzacja 10tys. Koszt obsługi zadłużenia to 50 tys. Oblicz wskaźnik obsługi zadłużenia. Nadwyżka wpływów nad wydatkami=CF Wskaźnik obsługi zadłużenia=(CF + amortyzacja)/obsługa zadłużenia

a) 1,2

b) 0,4

c) 0,8

d) żadna z powyższych

10. Gdy inwestorzy później (w stosunku do wierzycieli) wpłacili swój kapitał to:

a) rośnie IRR całego projektu

b) IRR pozostaje bez zmian

c) rośnie IRR kapitału zakładowego

d) żadna z powyższych

11. Inwestycja 7 mln dała po 7 latach 7 mln , przy stopie 7%:

a) NPV jest ujemne

b) NPV=0

c) NPV jest dodatnie

d) żadna z powyższych

12. NPV bazowe wynosi 59,2, przychody 150, koszty 80, stopa 10%, podatek 19%, chyba przez 5 lat. Jak zmieni się NPV gdy stopa wzrośnie o 20%?

a) 2,…

b) 51,…

c) nie można obliczyć bo nie ma nakładów

d) żadna z powyższych

13. Nakłady inwestycyjne wynoszą 10000, przepływy -20000, 6000, 6000, 5000, 5000. Wymagane IRR jest w przedziale (15,20), koszt kredytu wynosi 13%. IRR wynosi:

a) -13,98%

b) 18,…

c) jest mniejsze od 14%

d) żadna z powyższych

14. Oblicz prosty okres zwrotu jeżeli nakłady wynoszą 155, a przepływy -155, 141, 120, 132,… (i jeszcze dwa były ale nie wiem jakie), stopa 10%.

a) 1,17

b) 4 lata i ok. 1 dzień

c) 2,…

d) żadna z powyższych

15. Przedprodukcyjny kapitał stanowi 10% majątku trwałego i 50% majątku obrotowego netto, który wynosi 2 mln. Całkowite nakłady inwestycyjne wynoszą:

a) 10

b) 12,6

c) 13

d) żadna z powyższych

16. Opportunity study to:

a) identyfikacja możliwości inwestycyjnych (czy jakoś tak)

b) i c) ?

d) żadna z powyższych

Teoria:

1.Identyfikacja ryzyka (ostatni wykład)

a)debata publiczna

b)ocena niepewności…

c)metoda probabilistycznej…

d)Żadna z powyższych

2.Przesłanki PPP (partnerstwo(?) publiczno-prawne)

3.Umowy dotyczące BOT

4.Charakterystyka inwestycji w dzieła sztuki

d) żadna z powyższych

5. MIRR to miara efektywności:

a) dyskontowa

b)złożona

c)dynamiczna

d) żadna a powyższych

Zadania:

6. Projekty A, B, C, D, E, F mają wartości IRR 16%, 17%, 18%, 19%, 20%, 22%. Przedsiębiorstwo finansowane z kapitałów własnych 6000zl, oprocentowianie15% i z kapitałów obcych 4000zł oprocentowanych 20%, podatek dochodowy 30%

a)projekty akceptowalne ABCD

b) projekty akceptowalne BCDE

c)żadna z powyższych

d) nie można odpowiedzieć, bo nie ma kosztu kapitału

7. Oblicz ROI, mając dane przychody ze sprzedaży, koszty bieżące, amortyzację, podatek dochodowy, odsetki, nakłady inicjujące

a) 4.04%

b) 90.05%

c)nie można policzyć

d)żadna z powyższych

8.Oblicz wartość nadwyżki finansowej netto po podwyższeniu stopy dyskontowej, o 20%, jeżeli bazowe NPV=…. Przychody ze sprzedaży …, koszty…, podatek dochodowy…, stopa dyskontowa….(nie ma danych Io należy policzyć)

a)…

b)50,4

c)nie można policzyć, bo nie ma Io

d) żadna z powyższych

9. Oblicz IRR, jeżeli Io=100 a CF=235, -137

a)7,19%

b)27,81%

c)jest możliwe by były dwie IRR lub więcej

d)jest możliwe by nie było żadnej IRR

10) Nakłady kapitałowe 15, inwestycje w aktywa trwałe 70, pasywa 100 w tym kapitał własny i zobow. długoterminowe 90. Ile wynoszą nakłady inwestycyjne?

a)920

b)95

c)100

d) Żadna z powyższych

11. Oblicz NPV, jeśli wiadomo, iż przychody w każdym roku=100, koszty stanowią 70% przychodów (razem z amortyzacją). Nakłady incest. 60, przseds. 3 lata eksploatacji. podatek 28%, st. dyskontowa 10%

12.Oblicz IRR, jeżeli przepływy : -10000, 0, 640000,

a) 7%

b)4%

c)nie można obliczyć

d)żadna z powyższych

13. Ole powinna wynosić minimalna cena sprzedaży, jeżeli maksymalna zdolność produkcyjna 2000szt, koszty zmienne 6, koszty stałe (bez anodyzacji)3000zł, coroczna amortyzacja 1000zł

a) 8zł

b) 4zł

c)nie można policzyć

d) żadna z powyższych

14.Jeżeli PI=2, to na jedną jednostkę nakładu inicjującego przypada:

a)jedna jednostka NPV

b)1,5 jedn. NPV

c) 2 jedn. NPV

d) żadna z powyższych

15. Wartość końcowa projektu=12000, wartość początkowa 40000, stopa dysk. 10% eksploatacja 4 lata. Policz roczny koszt.

d) żadna z powyższych

16.Policz IRR, przepływy w 7 latach Io=120. Uwaga IRR znajduje się w przedziale (7%, 22%)

a)8,5%

b)12%

c)22%

d) żadna z powyższych

1) Nadwyżka finansowa wynosi 0, współczynnik zyskownosci wynosi zatem:

a) 1

b) 0

c)...

ODPOWIEDZ A 1

2) przedprodukcyjne nakłady stanowia 10% inwestycji i 50% KON, który wynosi 2 mln. Całkowite nakłady inwestycyjne wynosza

a) 13 mln

b) 12,6 mln

ODPOWIEDZ A 13MLN

3) Inwestycja warta 7 mln po 7 latach daje 7 mln zysku, podana stopa chyba 10%. NPV inwestycji jest:

a) dodatnie

b) ujemne

c) nie mozna obliczyc

ODPOWIEDZ B UJEMNE

4) ROI do obliczenia

ODPOWIEDZ B 1000

liczy sie z wzoru ROI = zysk brutto/nakłady

5) IRR = 25%, nieskonczenie długi okres inwestycyjny, dochod roczny chyba 2 mln, ile wynosi okres zwrotu

a) ok. 4 lata

b) 2 lata i miesiac

c) nie mozna okreslic

d) zadna z powyzszych

ODPOWIEDZ A 4 lata

IRR jest odwrotnoscia okresu zwrotu

6) metody symulacyjne w kwantyfikacji ryzyka

a) pert

b) risk

c) analiza wrażliwosc

d) żadna z powyzszych

ODPOWIEDZ C analiza wrażliwości

7) Inwestorzy wpłacają pozniej, zatem

a) zwiekszy to IRR projektu

b) zwiekszy sie IRR kapitału zakładowego

c)..

ODPOWIEDZ A IRR projektu/b]

8.) Inflacja oddziałuje na wszystkie elementy CF tak samo, zatem NPV

a) ??

b)??

c) bedzie takie samo

[b]ODPOWIEDZ C

9) Okres zwrotu do policzenia ...nakłady inwestycyjne -150, i przepływy w okresie eksploatacji podane

ODPOWIEDZ D żadna z powyższych

10) Podane NPV bazowe, przychody, koszty, podatek, obliczyc co sie stanie po zmianie stopy o 20%

a) ...

b)...

c)..nie da sie policzyc bo nie ma podanych nakładów

ODPOWIEDZ D żadna z powyższych

11) Inwestycje w dzieła sztuki

a) cos o niesygnowanych dziełach

b) cos o tym ze to inwestycje krotkoterminowe

c)...

ODPOWIEDZ D żadna z powyższych

12) Na podstawie czego mozna okreslic okres eksploatacji czy jakos tak

a) dodatnie przepływy

b) cos z amortyzacją

c)...

ODPOWIEDZ B stawek amortyzacji powstaluch w efekcie poniesionych nakładów

13) wartosc biezaca 420, po 3 latach 660 i pytanie chyba odnosnie tego, ile wynosi nadwyzka finansowa

ODPOWIEDZ D żadna z powyższych

14) Venture Capital

a) średnio i długoterminowy charakter

ODPOWIEDZ A

15) Do policzenia współczynnik zadłuzenia

a)0,4

b)0,2

c)1,2

d)2,1

ODPOWIEDZ C 1,2

16) Coś odnosnie offshoringu

a)outsorcing

b)technika analizy

c)sprzedaż...

d)żadna z powyższych

ODPOWIEDZ A

1.obliczyc npv, podane przeplywy, stopa dyskontowa i nakłady ... nic tylko podstawic do wzoru:)

2.obliczy irr podnae przeplywy 235, -137 nakłdy 100

a)7,19

b)27,81

c)możliwe jest by byly dwie irr lub wiecej

d)zadna z powyzszych

3.nakłady kapitałowe 15, inwestycje w aktywa trwałe 70, pasywa 100, kap własny i zob długoter 90, ile wynosza nakłądy inwestycyjne?

a)90

b)95

c)115

d)zadna z powyzszych

4.do prostego okresu zaliczamy miary

a)arr

b)mirr

c)hirr

d)zadna z powyzszych

5.do metod identyfikacji ryzyka zaliczamy

a)debata publicza

6.analiza wrazliwosci jest

a)metoda stymulacyjna

7.podane przepływy w nierownych okresach, po 1 roku, po 2 latach i 6 miesiacach, po 3 latach i 6 miesiacach, po 4 latach, po 6 latach i 3 miesiacach i wartosc koncowa na koniec 7 roku, olivzyc npv

7.sa dwa projekty a i b, dla a prosty okres zwrotu 1,5 dla b zdyskontowany okres zwrotu 1,5 stopa dyskontowa 10% oceniac ktory projekt lepszy

a)A

b)B

c)A i B

d)nie mozna ocenic z powodu braku inf na temat nakłądow inwestycyjnych

8.ile powinna wynosci minimalna cena sprzedazy, jesli zdolnosc produkcyjna ....., koszty zmienne....., amortyzacja...., koszty stałe (bez amortyzacji)....

a)7,8

b)8

c)10

9.podane przepływy 8000 w 6 latach, zwrot inwetycji po 4 latach, stopa dyskontowa 10% oliczyc irr

a)(11%-12%)

b)(12%-13%)

c)12,...%

d)zadna z powyzszych

10.gdy sa stale przepływy przy danych nakladach to wydłuzenie okresu ekspoloatacji spowoduje

a)wzrost irr

b)spadek irr

11.obicz npv jesli wiadomo ze przychodzy w kazdym roku 100, koszty stanowia 70% przychodow (razem z amortyzacja) nakłady inwestycyjne 60, okres eksploatacji 3 lata, podatek 28%, stopa dyskontowa 10%

12. przychody dla projektow A B C wqynosza 8, 8, 8 wariancje lda poszegolnych projektow 6,66 6,69, 6,99 ktory z projektow jest najmniej ryzykowany

a)A

b)B

a)C

d) A i B

Pytan bylo 14, dwoch nie pamietam:(

1) Nadwyżka finansowa wynosi 0, współczynnik zyskownosci wynosi zatem:

a) 1

b) 0

c)...

2) przedprodukcyjne nakłady stanowia 10% inwestycji i 50% KON, który wynosi 2 mln. Całkowite nakłady inwestycyjne wynosza

a) 13 mln

b) 12,6 mln

3) Inwestycja warta 7 mln po 7 latach daje 7 mln zysku, podana stopa chyba 10%. NPV inwestycji jest:

a) dodatnie

b) ujemne

c) nie mozna obliczyc

4) ROI do obliczenia

5) IRR = 25%, nieskonczenie długi okres inwestycyjny, dochod roczny chyba 2 mln, ile wynosi okres zwrotu

a) ok. 4 lata

b) 2 lata i miesiac

c) nie mozna okreslic

d) zadna z powyzszych

6) metody symulacyjne w kwantyfikacji ryzyka

a) pert

b) risk

c) analiza wrażliwosc

d) żadna z powyzszych

7) Inwestorzy wpłacają pozniej, zatem

a) zwiekszy to IRR projektu

b) zwiekszy sie IRR kapitału zakładowego

c)..

Inflacja oddziałuje na wszystkie elementy CF tak samo, zatem NPV

a) ??

b)??

c) bedzie takie samo

9) Okres zwrotu do policzenia ...nakłady inwestycyjne -150, i przepływy w okresie eksploatacji podane

10) Podane NPV bazowe, przychody, koszty, podatek, obliczyc co sie stanie po zmianie stopy o 20%

a) ...

b)...

c)..nie da sie policzyc bo nie ma podanych nakładów

11) Inwestycje w dzieła sztuki

a) cos o niesygnowanych dziełach

b) cos o tym ze to inwestycje krotkoterminowe

c)...

12) Na podstawie czego mozna okreslic okres eksploatacji czy jakos tak

a) dodatnie przepływy

b) cos z amortyzacją

c)...

13) wartosc biezaca 420, po 3 latach 660 i pytanie chyba odnosnie tego, ile wynosi nadwyzka finansowa

14) Venture Capital

a) średnio i długoterminowy charakter

b)...

15) Do policzenia współczynnik zadłuzenia

16) Coś odnosnie offshoringu

DECYZJE INWESTYCYJNE - prof. Marcinek

2

---