63705

Dłużnicy dokonują spłaty na rzecz pierwotnego właściciela,

czyli w przypadku, gdy inicjatorem sekurytyzacji jest bank, dłużnicy to

kredytobiorcy spłacający swoje zobowiązania wobec banku.

Podmiot Specjalnego Przeznaczenia (specil purpose vehicle - SPV), zwany także spółką celową, odgrywa niezwykle Istotną rolę w procesie sekurytyzacji. SPV jest tworzona specjalnie na potrzeby danego procesu sekurytyzacji przez inicjatora lub doradcę. Zazwyczaj w formie spółki.

Ważne:

SPV jest niepowiązana z innymi podmiotami - jego udziały i akcje nie mogą należeć do inicjatora procesu.

Agencja ratingowa to wyspecjalizowana instytucja, której zadaniem jest przyznanie oceny kredytowej, czyli tzw. ratingu, wyemitowanym papierom wartościowym.

Rating - odzwierciedla ryzyko kredytowe papierów wartościowych, dla których został wystawiony, czyli zdolność jednostki do terminowego regulowania swoich zobowiązań.

Administrator procesu zajmuje się monitorowaniem portfela aktywów należących do SPV oraz środkami pieniężnymi otrzymywanymi ze spłat dłużników.

Doradca to zazwyczaj kancelaria prawną (doradca prawny) lub też instytucja finansowa (np. bank inwestycyjny).

Zadaniem doradcy jest zaplanowanie i utworzenie całej struktury sekurytyzacyjnej.

Podmioty udzielające zabezpieczenia to najczęściej instytucje finansowe, głównie banki Inwestycyjne bądź instytucje ubezpieczeniowe.

Wśród podmiotów udzielających zabezpieczenia należy wyróżnić tzw. gwaranta emisji, który:

-    gwarantuje objęcie papierów wartościowych wyemitowanych przez SPV,

-    zobowiązuje się do odkupu od SPV części walorów nieulokowanych na rynku.

Obejmując pozostały pakiet, gwarant emisji zapewnia powodzenie całej emisji.

Dystrybutor emisji to podmiot, który zajmuje się plasowaniem wyemitowanych papierów wartościowych na rynku, składa on ofertę potencjalnym inwestorom. Inwestorzy są to nabywcy wyemitowanych przez SPV walorów zabezpieczonych aktywami.

Dodatkowe podmioty, które mogą wystąpić w procesie sekurytyzacji:

-    Powiernik

-    Partner swapowy