86900

(ang. spot); transakcja natychmiastowa spot (kasowa) to wymiana jednej waluty na drugą po określonym kursie, której rozliczenie odbywa się dwa dni robocze później

2.    terminowa (forward) - odnosi się do dat późniejszych niż spot; rodzaje:

-    transakcje terminowe forward oiitright

-    opcje terminowe (czasowe)

-    swapy walutowe - połączenie spot i forward; zakup w transakcji kasowej spot danej waluty i równoczesna jej sprzedaż na termin forward, bądź też sprzedaż waluty w transakcji spot i równoczesne jej kupno na termin forward

3.    opcyjna - nabywca opcji ma prawo (ale nie obowiązek) zrealizowania transakcji, kupujący opcję płaci za to prawo określoną kwotę pieniężną, zwaną premią; odmiany opcji: europejska opcja waniliowa, amerykańska opcja waniliowa, europejska opcja binarna, opcja azjatycka, opcja barierowa

Marża kursu terminowego - różnica między kursem terminowym a kasowym M = { Ks * (% a - % b) * t }* 1/360

M - marża, czyli punkty terminowe,

Ks - kurs waluty spot, której dotyczy transakcja terminowa,

% a - wysokość oprocentowania waluty oprocentowanej wyżej,

% b - wysokość oprocentowania waluty oprocentowanej niżej, t - liczba dni.

Kurs walutowy jest determinowany przez czynniki:

-    egzogeniczne (zewnętrzne) o char. makroekonomicznym, wpływające na kurs walutowy w długim okresie i mające swoje źródło w zmiennych realnych: oczekiwana dynamika PKB, poziom przyszłej inflacji, oczekiwany rozwój sytuacji w strukturze bilansu płatniczego, przewidywana różnica stóp procentowych

-    endogeniczne (wewnętrzne) o char. mikroekonomicznym, wpływające na kurs walutowy w krótkim okresie i mające swoje źródło w psychologii uczestników rynku: wielkość dopuszczalnych pozycji zajmowanych przez uczestników tynku i poziom maksymalnych strat dziennych, zaufanie do analizy technicznej, chęć utrzymywania długich pozycji w walucie wyżej oprocentowanej, która z drugiej strony posiadając gorszy rating jest narażona na kryzysy o charakterze wewnętrznym i zewnętrznym

Zarządzanie ryzykiem walutowym w instytucji finansowej następuje przez:

-    poznanie ryzyka (identyfikację)

-    określenie polityki i ram organizacyjnych zarządzania ryzykiem walutowym

-    pomiar (określenie wielkości i czasu trwania) i analizę (ustalenie przyczyny i skutku) ryzyka

-    określenie instrumentów ograniczających i zabezpieczających przed tym ryzykiem Poktycie skutków ryzyka ma charakter pierwotny (tyzyko jest kalkulowane w postaci kosztów), wtórny (zysk minimalny w cenie produktu bankowego zawiera udział kosztów ryzyka) lub trzeciorzędny (kapitałem ryzyka jest fundusz ogólnego ryzyka bądź rezerwa na ryzyko ogólne).

Zarządzanie ryzykiem walutowym polega na możliwie najlepszym jego oszacowaniu. Strategia zarządzania ryzykiem zmierza do ograniczenia ekspozycji na ryzyko kosztem rentowności lub ograniczenia skutków ryzyka.

Podstawą w skutecznym zarządzaniu ryzykiem walutowym jest odpowiednia polityka i ramy organizacyjne.

Dokument opisujący politykę zarządzania ryzykiem powinien charakteryzować się specyficznymi cechami. Podejście banku do ryzyka może być oparte na wielu czynnikach, które obejmują m.ia:

-    wielkość i rodzaj ryzyka walutowego, na jakie narażona jest organizacja