97860

Tab. 1.1. Zestawienie wybranych definicji niepewności

Autor	Definicja niepewności:
F. Knigt	możliwość odchyleń od stanu oczekiwanego, której nie daje się zmierzyć, ponieważ nie można zastosować rachunku prawdopodobieństwa
0. Lange	niepewność niemierzalna, do której nie można zastosować miar statystycznych
I. Pfeffer	stan umysłu, mierzony stopniem wiary
K. i T. Jajuga	immanenma cecha rzeczywistości, wynikająca z: dużej liczby złożonych i zmieniających się podmiotów, istniejących zależności pomiędzy nimi a otoczeniem, ograniczonej możliwości kontrolowania przez ludzi czynników kształtujących rzeczywistość
E. Kulwicki	stan-sytuacja nacechowana brakiem pełnej znajomości parametrów zamierzonego przedsięwzięcia oraz ich rozkładów w zespole alternatywnych zdarzeń
E. Hołowska	niepewność przejawia się w popełnionych błędach i ocenach przyszłych zdarzeń; jest niemierzalna; jej rezultatów nie można przewidzieć; występuje w długich okresach
Cz. Nosal	jej źródłem jest złożoność i dynamizm synracji oraz procesy umysłowe decydenta

Innym źródłem ryzyka jest czas, który oddziela moment ponoszenia nakładów od momentu uzyskiwania wpływów z danej inwestycji. Największe nakłady ponoszone są na początku działalności inwestycyjnej, natomiast wpływy uzyskiwane są nieraz w bardzo odległej przyszłości. Im dalszy horyzont czasowy jest rozpatrywany, tym bardziej niepewna jest wysokość wpływów, (rys. 7.8).

Rys 1.1. Zmiana ryzyka (mierzonego odchyleniem standardowym stopy zwrotu) w czasie.

Im horyzont czasu szacowania inwestycji większy, tym ryzyko - niepewność większa; to nie znaczy, że ryzyko-zmienność w przyszłości będzie większe, znaczy tyłko, że prognozowanie (szacowanie) przyszłej stopy zwrotu w chwili obecnej jest mniej dokładne ze względu na mniejszą pewność warunków otoczenia i samej działalności organizacji. Ryzyko, jako chwilowa zmienność, rozrzut stopy zwrotu z inwestycji może być takie samo jak w chwili obecnej ale stopa zwrotu inna - wynikająca z długookresowych wahań stopy zwrotu.

Różnice w definiowaniu ryzyka przejawiają się w takich kwestiach, jak np.:

•    relacje pomiędzy ryzykiem a niepewnością,

•    rodzaje powstających odchyleń (jednokierunkowe, różnokieninkowe).

•    przedmiot odniesienia (rzeczywistość lub sytuacja; decyzja),